海外融资成本攀升富力地产拟在内地发债

每经记者 区家彦 发自广州

日前，富力地产宣布，建议在内地发行本金总额不超过60亿元的境内公司债券，期限为5~10年，所得资金拟用于补充公司营运资金、取代部份银行借贷及优化公司财务结构。公告称，建议发行内地公司债券亦须获得内地证监会核准，并须视审批时间以及内地债券市场情况而定。

近年来，随着美国、日本等多个国家推行量化宽松政策，全球资本市场出现超低利率，包括富力地产在内的内地房企纷纷通过离岸资本市场发债筹资。公司中期业绩报告显示，富力地产刚于今年上半年成功发行6亿美元7年期优先债券，利率为8.75%。

《每日经济新闻》记者发现，富力地产上一次发行内地公司债要追溯到2009年10月，发行总额为55亿元，期限5年，票面利率为6.85%。

辉立证券分析师陈耕告诉记者，富力地产敢于在近5年来首次提出申请发行内地公司债，与内地房地产再融资开闸有直接关系，几家A股房企如新湖中宝、宋都股份、北京城建、华夏幸福均抛出再融资计划。

富力地产中期业绩报告显示，公司持有现金131亿元，但短期借债及长期借债的当期部分达到93.9亿元，净负债比率达到100.9%。

“在海外发行优先票据需获得机构评级，海外投资者对于负债率又特别看重，按照富力超100%的净负债率，如果发行5年期的优先票据，按照目前的市场环境利率，融资成本可能超过12%。”陈耕认为，在内地发债虽然审批流程较长，但利率估计在6%~7%，这也是其选择内地的最重要原因之一。

“进入8月，由于对美联储将削减货币刺激政策的担忧持续升温，美国10年期国债收益率达到2.82%，为两年来最高水平，引发全球资金撤离新兴市场，带动香港银行间同业拆借利率飙升。”盛富资本和协纵国际总裁黄立冲表示，初步估计如今海外发债年利率比起上半年至少要高1.5~2个百分点，海外发债的最佳窗口期已经关闭。