券商机构晚间推荐10大板块潜力股

煤炭行业周报:冶金煤基本面继续领先各煤种

类别：行业研究 机构：民生证券股份有限公司

报告摘要:

一周数据点评

本周华北、华东及东北地区炼焦煤价格普遍小幅上调20-40元/吨,其中山西焦煤大矿本周20日正式上调铁路价格,此轮属试探性上涨,幅度10-30元/吨。国内喷吹煤市场继续平稳运行,钢厂采购积极性依然比较高,喷吹煤成交持续好转。

本周澳洲冶金煤持续之前的反弹局面。澳洲风景煤矿(A9.5V20S0.6CSR74)澳洲离岸价为146美元/吨,环比上涨6.5美元,到中国的CFR价格为158美元/吨,环比上涨5美元。从今年最低点7月18日至今,优质低挥发硬质焦煤的价格已经有了14美元的上涨,目前的现货报价和二季度长协价持平,不再倒挂。

上周沿海煤炭运价继续上涨。陕西动力煤市场出现有所回暖,陕煤集团下属矿区部分矿区上调5-20元/吨不等。山西大同地区动力煤价格暂稳,内蒙鄂尔多斯动力煤市场延续弱势局面。

焦煤股迎最佳投资时机

宏观经济企稳,基本面转暖。7月规模以上工业增加值、全国固定资产投资及用电量等数据均好于预期,近期水泥、玻璃、钢价、铁矿石价格持续反弹。

地产放松,全盘皆活。未来地产和政府投资均上升,带动钢铁水泥煤炭需求环比回升。

煤价反弹、成本下降,吨煤利润拐点显现。重点钢厂焦煤库存处于低位,钢价上涨的背景下,补库存已启动。最近全国多地焦煤价格普遍上涨,主要产煤大省纷纷出台政策,减免煤炭企业部分税费。

在宏观面企稳、煤价刚现拐点、还未对煤价形成明确预期时,是最好投资时机。从基本面看,经济不会强复苏,煤价上涨幅度可能不及2012年10-12月,煤炭股可能只是一个20-30%幅度的小反弹;但从市场博弈的角度看,出现50%幅度大级别反弹的可能性也存在。主要公司2013年PE处13-17倍估值水平,安全边际高。我们首推冶金煤,推荐:冀中能源、大有能源、永泰能源、潞安环能、兰花科创、昊华能源、通宝能源。

风险提示

京津冀大气环保治理超预期地抑制钢铁需求;再融资和IPO对市场的冲击。