四大机构二季度投资揭秘：制造业成共同“弃儿”

每经记者 董华 发自深圳

截至8月22日，沪深两市已披露中报的上市公司数量已过半，达到了1287家。伴随上市公司中报的披露过半，公募、社保、QFII和券商的投资路线图也浮出了水面。《每日经济新闻》记者从已披露的数据发现，今年上半年，这四大机构在投资路线上，减持制造业成为共识，而增持的板块和个股则各有千秋。

不过总体上看，四大机构的持股数均比一季度末有所增加，而这也释放出来一个信号，后市或许并没那么悲观。事实上，上半年公募业绩分化比较明显，一些致力于成长股挖掘的基金，业绩也是非常喜人，而表现较差的基金亏损甚至有超过30%。另外，信息文化传媒等行业也成为公募基金的聚居地，而金融业、制造业则成为被重点减持的对象。此外，QFII在今年市场中的布局则显得较为谨慎，除了对公共服务业加仓之外，其余行业均进行了不同程度的减持。而券商在市场上的操作似乎不太顺利，新进的个股基本上以大跌为主，而减持的个股则是股价频频飘红。

公募：成长股是主线

伴随上市公司中报业绩的披露，公募基金上半年的布局情况也渐渐明晰。《每日经济新闻》记者发现，基金上半年业绩两极分化的情况比较严重。基金主要的精力还是放在了创业板、中小板，信息和文化传媒等行业成为赚钱基金主要的配置。而减持的主要是制造业、金融业、批发和零售业，还有采矿业等。

多数基金经理均认为，在大盘指数行情难有起色的情况下，只能是自下而上精选成长股。

偏爱信息、文化传媒

今年上半年的行情，基金的选择思路比较清晰，在大的方向上，周期性行业一直没有获得重视，而在创业板、中小板上则给予了很多的关注。

《每日经济新闻》记者了解到，基金上半年的仓位水平相比年初是有所下降，不过，整体上仍持有80%以上的仓位。

同花顺数据显示，基金上半年持股增加最多的主要是在信息传输、软件和信息技术服务业，在该行业，基金持股市值从上期的294亿元增加到388亿元，增加了90多亿。同时，文化、体育和娱乐业，基金持股市值翻倍，从原来的42.79亿元增加到85.83亿元。

事实上，今年上半年，截至6月30日，上证指数跌幅超过11%，而文化传媒板块的上涨幅度则超过了30%。而电子信息板块的上涨幅度也接近25%。随着信息和文化传媒板块的估值节节攀高，这两个板块的风险因素也在加大。

根据同花顺的数据统计，上半年基金主要增持的前十大个股有，国投电力、国电南瑞、歌尔声学等。

其中，国投电力和国电南瑞相比上期增持数目变动最多，中报显示，国投电力本期被24只基金持有5.84亿股，相比一季度，增持数目几乎翻倍。而国电南瑞本期被84只基金持有5.33亿股，相比上期，本期被基金增持了2.49亿股。

据同花顺数据显示，基金减持的主要是制造业、金融业、批发和零售业，还有采矿业。而制造业和金融业被减持的最多。相比上期，制造业被减持了404.84亿元，本期仍持有3814.57亿元；而金融业被减持了331.58亿元，本期仍持有1060.08亿元。批发和零售业以及采矿业均被减持100亿元以上，减持幅度接近一半。

其中，国电电力被减持的最多，一季报的时候，基金持有6.09亿股，而二季度末就被基金减持了4.79亿股，目前仅剩下1.3亿股。《每日经济新闻》记者了解到，今年以来，截至8月22日，国电电力的跌幅也超过了6%。

基金经理偏爱成长股

一些业绩比较好的基金经理认为，之所以在如此落魄的市场环境中，能获得如此的高收益，主要还是精选成长股。

以今年上半年的收益冠军上投摩根新兴动力股票为例，该基金取得了超过40%的收益率，从其二季报中可以发现，基金经理的仓位很高，达到了93%以上，重点投资的是TMT、节能环保、能源机械、医药等行业的公司，其中又超过10%的资产是投资信息传输、软件和信息技术服务业。

前十大个股中，第一大重仓股大华股份就是信息行业的个股，占基金资产净值比例高达9.62%。该股也是今年以来的一只“黑马”股，截至8月20日，股价涨幅超过80%。另外，歌尔声学，安洁科技也是前十大重仓股，歌尔声学今年以来涨幅超过110%，安洁科技的涨幅也超过了50%。

华南某基金公司新成立产品的基金经理认为，虽然今年的市场整体上没有什么赚头，但是个股分化较大，只要操作得当，还是可以保证收益的。

QFII：看好公共服务业

去年，QFII因为提前介入银行股，在A股市场上获利颇丰。然而，当市场一直想要获取QFII的动向，想要知道大盘股是否会再涨起来的时候，QFII对银行股的热度并没有以前那么高。

从已披露的上市公司中报看，QFII对A股的目前态度比较保守，对金融业和制造业，甚至对基金热衷的电子信息传媒等行业，均不是很感兴趣，他们唯一增持的是公共服务业。

金融股市值缩水严重

随着上市公司中报相继披露，QFII在A股市场的布局路径也浮出水面。数据显示，截至22日，在已公布中报的上市公司中，QFII重仓的前十大流通股合计持股31.5亿股，一季度则显示QFII持有27.65亿股，相比增加了3.86亿股，持股数算是小幅增加。

从目前的数据看，QFII此前在金融业、制造业上的投入较多，然而市场的不振，让这两个板块的市值大幅缩水。

与社保基金对金融业的布局不同，QFII在金融业方面持有的市值缩水非常严重。同花顺数据显示，一季度末，QFII持有金融业479亿元，而到了二季度末，仅仅剩下257.94亿元。

另外，QFII还对制造业进行了大幅减持，数据显示，上期QFII还持有220亿元，而二季度末的持股市值就只剩下115亿元，减少了105亿元。

行业增持方面，QFII增持的仅仅只有水利、环境和公共设施管理业，相比一季度的数据，增持了1898万元，本期合计持有4425万元。

对于公募基金加仓的信息传输、软件和信息技术服务业，QFII表现的不是特别热衷，而相比一季度末的10亿元持股市值，目前剩下7.7亿元。

有业内人士对《每日经济新闻》记者表示，从QFII的持仓情况来看，QFII总体上持股数有所增加，然而投资态度显得非常保守，对于金融、制造业没有太多的偏好，而对其他板块的增持也有限。作为一直以价值投资著称的QFII，也许正在等待合适的机会再次介入。

大幅减持周期股

事实上，QFII新进的个股有44只。在QFII二季度末的持仓中，持股增加最多的个股有中国石化、格力电器、江淮汽车、平安银行、古越龙山、恒立油缸，恒瑞医药和鲁泰A等。

除了格力电器和平安银行外，其余的几只个股都是新进的。其中，中国石化增持最多，增持了6309万股；格力电器增持1961万股，目前持股数为2.85亿；平安银行增持1238万股，目前持股3158万股；江淮汽车、古越龙山和恒立油缸分别增持1874万股、1124万股和1008万股。

《每日经济新闻》记者了解到，今年以来，截至8月22日，中国石化的跌幅超过了14%，格力电器则有10%的涨幅，江淮汽车约有30%的涨幅，平安银行有10%的涨幅，恒瑞医药20%的涨幅，鲁泰A有30%的涨幅。从以上的情况来看，QFII新进的这些个股总体业绩表现还算不错。

在减持的个股中，海螺水泥相比一季度，被减持了近一半，目前QFII仍持有海螺水泥4360万股；万科A和包钢稀土也是被重点减持的对象，万科A被减持了1394万股，目前持有6477万股，而包钢稀土也被减持1334万股，目前仅持有933万股；世茂股份、福耀玻璃和宜华木业等也遭到500万股以上的减持。

据了解，今年以来，截至8月22日，万科A跌幅为3.62%，包钢稀土跌幅则超过20%，而海螺水泥的跌幅超过12%，水泥建材整体的下跌幅度超过10%。

对于今年来周期类的行业表现不好，制造业、建材业一直都处于萎靡不振的状况。某业内人士对记者表示，从当前经济形势看，局势难言乐观，未来很长一段时间内，周期股的表现仍难看好。

社保：重仓金融业

作为国家队的社保基金，投资方向也是市场关注的风向标之一。

从《每日经济新闻》记者了解到的情况看，与公募基金放弃金融股不同，社保基金持股市值反而有所增加，达到57.21亿元。另外，制造业、建筑业、交通运输仓储和邮政业以及采矿业等行业，均成为社保基金二季度重点减持的对象。

持有金融股市值达57.21亿元

截至8月22日，已有231家上市公司的前十大流通股股东中出现社保基金身影，合计持有流通股份达到40亿股；然而，一季度社保基金总持股数仅有19.11亿股。从这里可以看出，社保基金的加仓痕迹非常明显。

而从社保基金的投资方向上看，同花顺数据显示，截至6月30日，相比一季度24.89亿元的持有力度，目前社保基金持有金融业的市值为57.21亿元。

据记者了解，交通银行去年引进战略投资者，向全国社保基金以非公开增发方式，配售A股18.78亿股，H股14.06亿股。而今年以来，截至8月22日，银行板块指数下跌了近3.5%，相比大盘的下跌9.33%的幅度，算是没有跑输大盘，但交通银行在这段时间的跌幅已超过了15%。

除了金融业，社保基金布局的还有卫生和社会工作，租赁和商务服务业等。在卫生和社会工作方面，社保基金的持股市值从一季度末的4047.98万元增加到1.37亿元，增加了9687.97万元。

新进77只个股

根据已披露的中报，同花顺数据显示，相比较一季度，社保基金新进77只个股。

受社保基金首次青睐的还有重庆水务、江南高纤、七匹狼、悦达投资、万华化学、凤凰传媒、仁和药业、东方雨虹和城投控股，这些个股均被社保基金持仓1000万股以上。另外，社保基金增持力度比较大的个股还有国投电力、海宁皮城、江淮汽车、中国石化和康得新等。

值得庆幸的是，社保基金增持的这些个股，有几只今年市场表现还比较优秀，其中，江南高纤今年以来的涨幅达到40%，东方雨虹和康得新甚至达到70%，还有凤凰传媒的表现也很优秀，其他个股则表现一般。

减持信息电子、制造业

从已披露的数据中，《每日经济新闻》记者发现，社保基金减持最多的是信息电子和制造业。相比基金比较青睐的信息传输、软件和信息技术服务业，社保基金非但没有增加持股，反而还有所减持。不过，截至6月30日，社保基金仍持有该行业22.72亿元。

另外，和公募基金一样，社保基金减持力度最大的也是制造业，从一季度末的350.41亿元减少到二季度末的194.24亿元，减少了接近一半；建筑业、交通运输仓储和邮政业以及采矿业等也是社保基金减持的主要对象。

而社保基金减持力度大的个股有广深铁路、中国化学、平煤股份和华侨城A等，其中，广深铁路被减持2.24亿股，中国化学被减持5032万股，平煤股份被减持2098万股，华侨城A被减持1389万股。

事实证明，社保基金及时逃脱了这些个股，今年以来，截至8月22日，广深铁路跌幅超过14%，而平煤股份跌幅甚至超过30%。

券商：青睐农林牧渔

作为股市中的重要投资力量，券商的动向也常常引起市场的关注。从目前已经披露的数据来看，券商的操作思路比较特别。

分行业来看，券商仅只是对农林牧渔业进行了加仓操作，而对其他行业则没有太多的兴趣；减持的板块主要是制造业、交通运输、仓储和邮政业以及采矿业、金融、房地产业等。

减持制造业最多

在已披露的中报中，券商的布局思路也开始暴露。数据显示，截至8月22日，在已公布中报的上市公司中，券商重仓前十大流通股合计持股30.6亿股，一季度末券商持有18.5亿股，相比持股增加了12.1亿股；整体上看，持股数目在二季度有所增加。

与基金、社保、QFII均不同，券商更青睐的板块是农林牧渔。从已披露的数据看，券商主要加仓的行业是农林牧渔业，相比一季度的持股市值，二季度末，券商持有2.4亿元，增加了1.27亿元。

而在水利、环境和公共设施管理业上，券商有所减持，但是幅度不大，按照同花顺的数据，持股市值减少了1346万元，目前仍持有1.46亿元。

另外，在文化、教育和娱乐业方面，与基金增仓的做法不同的是，券商在减持，相比一季度末的2.03亿元，二季度末被减持了6768万元，仍持有1.35亿元。

整体上看，券商减持最多的是制造业，从一季度末的166.69亿元的市值，减少到57.36亿元，持股市值减少了109亿元。

此外，交通运输、仓储和邮政业以及采矿业、金融业和房地产业都是券商减持的对象。

券商错杀股涨势喜人

在增持个股中，券商持有最多的是宏源证券，不过今年来宏源证券股价涨幅有限，仅在4月、5月之间有过一次上涨。而券商信托板块，在今年市场中的表现较差，跌幅超过7%。

另外，国投电力被大幅增持，从一季度末的2144万股增长到5296万股。国投电力在今年的市场中也没有特别好的表现。

《每日经济新闻》记者统计，截至目前，券商新进54只个股。中国一重、国金证券、特变电工、圣农发展、青松建化、葛洲坝、合肥百货等均获得了券商1000万股以上的增持。

其中，中国一重被首次增持3167万股，国金证券被增持2428万股，特变电工被增持2369万股，圣农发展被增持2112万股，青松建化被增持2000万股，葛洲坝被增持1860万股，合肥百货被增持1096万股。

那么，券商新进的这些个股的表现又是如何呢？

今年来，截至8于22日，中国一重下跌近30%，国金证券下跌也近30%，特变电工上涨40%，青松建化跌幅近20%，葛洲坝跌幅超20%，合肥百货下跌也近20%。这些新进的个股中，除了特变电工，其他个股市场表现均非常一般。

此外，券商减持最多的是大众交通、攀钢钒钛和广日股份等个股，其中大众交通被减持的最多，被减持了8210万股，目前仅剩下2648万股；攀钢钒钛被减持了7615万股，相比一季度末的1.47亿股，目前也剩下7072万股；广日股份，目前券商持有1271万股，比一季度末减少了1993万股。

记者发现，上述减持个股，除了攀钢钛钒今年以来的跌幅超过了40%外，其他两只个股均被券商错杀。大众交通今年来，截至8月22日的涨幅已超过了20%，广日股份今年来的涨幅超过了50%。