美元加速回流 亚太新兴市场哀鸿遍野

每经记者 杨可瞻

昨日(8月20日），亚太多个新兴市场国家的股市，普遍出现下跌。其中印尼雅加达综合指数继周一大跌5.8%后，昨日再跌3.2%；而泰国和印度股市也成为重灾区，分别下跌1.98%和0.34%。

《每日经济新闻》记者注意到，有市场观点认为，亚太股市的低迷主要是市场对于美联储量化宽松削减的偏空预期，同时外资加速撤离新兴市场回流发达国家，引发了投资者恐慌，所以造成了下跌。而A股作为亚太地区重要的资本市场，也难独善其身，沪指昨日下跌0.62%。

热钱回流发达国家/

截至本周二收盘，印尼雅加达综合指数下跌3.21%，最终报收于4174.98点。CNBC提供的数据显示，该股指在过去的3个月里下跌幅度约20%；而印度孟买Sensex指数在最近3个交易日已经累计下跌5.6%。

截至记者发稿，将于2023年5月到期的印尼国债收益率上涨18个基本点至8.37%。值得一提的是，该债券的收益率此前曾一举达到8.41%，创下了自2011年3月以来的最高值。

5年前，美联储启动规模逾万亿美元的量化宽松政策后，投资者将钱疯狂砸向新兴市场。而如今，美国成为了最安全的市场，亚洲的上空则阴云密布。

以印度和印尼为例，这两国经常项目赤字均升至创纪录水平，刺激投资者大举抛售其债券和外汇；泰国连续两个季度GDP环比负增长，私人部门债务水平激增更加重市场担忧。

热钱流动最说明问题。据贝莱德数据显示，今年前7个月，有1024亿美元流入北美股票交易所交易基金（ETF），日本净流入280亿美元，创历史新高，欧洲也吸金43亿美元。相比之下，发展中国家的ETF则净流出76亿美元。

这一切表明，资金的迁徙路径是从新兴市场撤离，进而转移至以美国为首的发达市场。究其原因，主要是新兴市场经济集体放缓，恰逢美联储退出计划加重了流动性枯竭的预期。

亚太市场阴云密布/

资本撤退对亚太资本市场造成巨大的影响。彭博汇编的资料显示，在过去3个月，亚洲最主要的12大货币仅日元、人民币和港元对美元升值，其余全线贬值，其中印度卢比（下跌11%）、马来西亚林吉特（跌8.8%）、菲律宾比索（跌6.5%）、泰铢（跌6%）和印尼盾（跌5.7%）表现最差。

国债市场更不容乐观。同样是过去3个月，亚洲主要国家仅日本10年期收益率下跌，印尼表现最差，其本币计价的收益率竟飙升了275个基点。

股票最通俗易懂，《每日经济新闻》记者统计发现，在过去3个月，亚洲股票市场上只有巴基斯坦、越南、蒙古、老挝在上涨，其余几乎全线尽墨，其中泰国证交所跌17%，雅加达综合指数暴跌20%，印度CNXNIFTY跌幅也超过12%。

在印度和印尼市场倒下后，谁会成为下一个？澳新银行全球研究主管RichardYetsenga表示，预计风暴将继续蔓延至其他新兴市场，特别是那些外部杠杆很高的国家。

瑞士信贷亚洲经济研究主管RobertPrior-Wandesforde则认为，马来西亚林吉特和泰铢很可能会遭遇抛售，而马来西亚情况更糟糕，因为其经常赤字一直在恶化，而外资持有的国债比重更高。

截至发稿时，MSCI新兴市场指数今年累计下跌10%。

部分亚洲新兴市场股指跌幅（8月20日）

印度孟买sensex30指数↓0.34%

澳大利亚普通股指数 ↓0.66%

中国台北加权指数 ↓0.86%

新加坡海峡时报指数 ↓1.40%

韩国KOSPI200指数 ↓1.55%

马来西亚KLCI指数 ↓1.85%

泰国SET指数 ↓1.98%

印尼雅加达综合指数 ↓3.21%