亚太股市暴跌 A股短期抗跌后市难言乐观

每经记者蒙湘林 自本周一开始，亚太地区主要股市股指持续下挫，其中印尼雅加达综合指数两个交易日跌幅超过10%。印度和泰国的股市也出现全线下跌，身处亚太经济圈的中国股市也受到了一定的影响。有市场观点认为，亚太股市下跌主要是因为市场对美联储削减量化宽松规模的偏空预期，同时外资加速撤离新兴资本市场引发了投资者恐慌，A股市场作为亚太地区重要的资本市场很难独善其身。 不过，《每日经济新闻》记者梳理了亚太股市近年来的三次下跌后发现，近几年，A股在亚太股指大跌后会出现较为明显的跟跌走势，但随后进入到持续震荡期，相关性随即转弱。市场人士普遍认为，“新金融危机”的观点过于危言耸听，A股短期来看比较抗跌，但后市也难言乐观。 A股上证指数昨日午后出现跳水，尾盘也出现小幅震荡放量，明显受到了周边市场的影响。 市场短期内走势将会如何发展？长期来看，A股未来的行情是“受制于人”还是自我成长呢？ 为此，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD)采访了成都豪业资本执行总裁张浩、广州银润投资董事长刘增铖。 A股短期抗跌 NBD：亚太股市还会持续下跌吗？A股是否还会继续跟跌？ 张浩：A股对于海外股市的敏感度整体来看其实不算太高，但针对特定的亚太股指，相关性还是较为明显的。昨日跟跌效应有明显放大，但从收盘数据看，大盘指数的抗跌性较强，下跌的主要动因还是在于近期弱势震荡节奏，加之光大事件的刺激。预计近期亚太股指下行压力不小，特别是印尼股市，不过A股应该将逐步保持自身的变化节奏，抗跌效应会显现。 刘增铖：昨日亚太股指对于A股的影响有限，或者说程度不深，一方面，A股在昨日午盘跟跌之后尾盘有明显的调整回升，另一方面，所谓的资金外逃加剧市场恐慌，这一偏空预期很早就有，A股早已经有所消化。因此，亚太股指持续下跌可能性很大，但A股受到的影响将逐步减弱。 新金融危机概率小 NBD：是否会重演上世纪末的亚洲金融危机？新兴市场国家股市会否崩盘？ 张浩：亚洲金融危机重新发生的可能性极小，因为目前新兴市场国家的外汇储备已经不可同日而语,应对风险的能力也有很大提高，但美联储QE的退出短期内还是将会导致新兴市场的金融动荡，而中国A股市场不同于一般的亚太股市，其应对冲击的能力远比其他股市要强。 刘增铖：我还是坚持以往的观点，所谓的QE退出仅仅是一种偏空的市场预期，目前的中国股市和亚太股市都具备消化风险的能力，所谓的“新金融危机”观点过于危言耸听。 后市难言乐观 NBD：A股受到突发事件影响，未来的行情会如何发展？ 张浩：目前中国经济即将进入第三季度，下半年的经济状况其实没有太大改观，而如今海外资本环境出现恶化，光大证券事件的影响让股指变得愈加脆弱，可谓“内忧外患”。因此，下半年大行情出现的难度很大，后市不容乐观。 刘增铖：昨日盘面延续了震荡调整，指数的涨跌互见很正常，后市行情方面，我不支持做多，操作策略上可以多关注焦点板块和个股，规避权重股风险，适度减少仓位，对冲指数下跌的风险。 历史回顾 三次亚太股市大跌A股均未独善其身 每经记者蒙湘林 近几年亚太股市的走势和A股指数呈现正相关的关系。历史数据显示，亚太股市大跌情境下，A股不可避免地跟跌，但跟跌之后出现的情形却有所差别。 《每日经济新闻》记者注意到，梳理近年来的内外盘表现可发现，A股在跟随亚太股指下跌后，分别走出“暴跌、补跌、调整”三种不同的走势。跟跌之后与亚太股指的关联度在逐步降低，回归到A股自己的变化逻辑。 昨日午后A股开始跳水，大盘在权重股的带动下展开杀跌态势，旋即跌破5日线和10日线。有私募基金研究人士表示，昨日大盘午后的跳水下跌和外围市场确实有一定相关性，但影响程度目前看还很有限。 2013年6月13日A股跟跌后——“暴跌” 在今年A股端午节休市期间（6月8日～12日），全球股市尽显疲态，美国道琼斯指数连续回调，日经225指数重挫，香港恒生指数表现不佳。而在端午节之后的首个交易日（6月13日），日经225更是大跌6.35%，引发亚太其他股市跟风下跌，恒生指数跌2.19%、中国台北加权指数跌2.03%。菲律宾综合股价指数跌6.75%，A股当日明显受到了亚太股市的直接影响，上证指数收盘下挫2.83%，失守2150点，深成指也重挫3.78%，而权重股中国石油股价更是创当时的历史新低。 不过，亚太股指在6月13日的集体大跌之后，很快就进入恢复上升通道，其中，日经225指数表现尤为明显，在当日大跌之后的连续两个交易日收阳，指数也从6月底开始进入上升的快速通道，迎来一波小行情。而A股的表现与之相比则差别较大，在“端午劫”之后的数个交易日，大盘持续震荡下行，并在6月24日遭遇5.3%的暴跌，数百只个股当日跌停。 2013年5月23日A股跟跌后——“补跌” 亚太股指在今年5月23日也出现集体大跌现象，当日，此前涨势如虹的日经225指数下跌超过千点，跌破15000点，跌幅高达7.32%，日本长期利率也飙升至1%，而亚太地区主要股市当日也全线下挫，多数跌幅都超过了1.5%。A股当日跟跌气氛明显，大盘收于收于2275.67点，下跌26.73点，跌幅1.16%；深成指报收于9265.68点，跌幅1.48%。 一位私募基金研究人士告诉记者：“随后日经指数连续补跌数个交易日，但其他亚太股指开始企稳，令人遗憾地是，A股却在6月之后持续下跌，补跌效应明显大过其他亚太股指跌幅。”同花顺数据显示，上证指数在整个6月份，下跌达到了338点，跌幅超过14%，期间振幅也高达26%。 2011年8月8日A股跟跌后——“震荡” 亚太股市8月8日低开低走均大幅下跌，多个市场跌幅超过3%，韩国股市午后一度因跌幅过大暂停交易。截至收盘，日经225指数跌2.18%，新加坡海峡时报指数跌3.86%，澳大利亚标普200指数跌2.91%。A股市场低开低走，股指迅速跳水，盘中一度失守2500点关口，午后大盘延续震荡格局，市场成交量较早盘明显萎缩，截至收盘，沪指报2526.82点，跌幅3.79%；深成指报11312.6点，跌幅3.33%。 上证指数在8月8日大跌之后，开始进入持续一个月的震荡调整期，在弱市下行过程中有过几次小幅上扬。而日经225指数的表现则与A股不尽相同，其在大跌之后随即步入明显的下行通道，时间长达三个月，在当年的11月25日，下探至最低的8135点。前述私募基金研究人士认为，A股在跟跌之后的几个交易日还出现了回升态势，但随后出现了一段长时间的横盘整理，与亚太股指的相关性进一步减弱。