最佳内部治理：大企业更具优势

每经记者 赵笛

“2013中国上市公司口碑榜”中“最佳内部治理上市公司”50强入围名单于近日揭晓。《每日经济新闻》记者发现，这其中不乏银行、地产公司；而令人惋惜的是，在光大证券出现“乌龙交易”之后，无一券商入围该奖项的评选。

俗话说：千里之堤，溃于蚁穴。对于一家企业而言，内部治理上的一个微小漏洞，足以让其从巅峰跌落至谷底，甚至消亡。从十年前美国的“安然事件”，到A股市场的“万福生科造假上市事件”，内部治理不规范造成的巨大损失触目惊心。而对于普通投资者，类似的“黑天鹅事件”更是不可承受之重。为了更为细致地反映上市公司在内部治理方面的成就，“2013中国上市公司口碑榜”中“最佳内部治理奖”由此而来。

“最佳内部治理奖”的评选具体参考范围（包括但不限于）需该公司平等对待所有股东，保护股东合法权益；强化董事的诚信与勤勉义务；实际控制人长期大力支持上市公司发展；建立健全经营层的绩效评价与激励约束机制；以全体股东利益最大化为最高宗旨等。

《每日经济新闻》记者注意到，内部治理往往不被企业或投资者重视。然而，上周一起“乌龙交易”却给整个市场上了生动的一课。

8月16日早盘，光大证券出现一笔巨额“乌龙交易”。在11点05分即将结束的那一刹那，包括中国石油、工商银行等权重股在内的一百多只股票出现集体“秒杀”涨停的奇观！前后三分钟内放量成交90多亿元！

这场突如其来的变故，给市场造成了重创。最终，光大证券承认自己就是“罪魁祸首”，但却将责任全部推给了“系统错误”。然而，市场还是将矛头指向了光大证券的内控。毕竟，光大证券董秘梅键在午后涉嫌虚假陈述的“澄清”，光大证券秘而不宣的做空，234个亿瞬间冲出却没有防火墙等事实，无一不表明光大证券的内部治理存在严重问题。

8月19日，光大证券又出现了 “低卖高买”国债的“乌龙交易”，其内控的薄弱更是暴露得一览无余。

有意思的是，虽然光大证券的乌龙事件才刚刚发生，但投资者的眼睛却是雪亮的——在8月初开始的口碑榜提名中，无一投资者将“最佳内部治理”奖项提名给上市券商。由此可见，券商的内控在投资者心中是何等的不堪。

相较而言，银行、地产公司入围“最佳内部治理上市公司”的比较多。比如兴业银行、宁波银行、北京银行、中信银行、万科A、华侨城A、宋都股份、南国置业、万通地产等。

对此，有分析人士指出，由于银行、地产平时的曝光率比较高，也更贴近百姓生活，投资者往往更能够看清这些公司，其开放性赢得了投资者更多的认可。

颇具讽刺意味的是，在这一奖项的提名中，竟然只有一家创业板公司——宋城股份。这或许表明，在IPO造假、高管减持等事件影响下，投资者对小企业的内部治理比较担忧。