QE退出预期增强 中日6月抛售美债逾400亿美元

每经记者 张威 发自北京

据近日美国财政部公布的数据，6月中国和日本分别减持美国国债215亿美元和203亿美元，合计减持逾400亿美元。中国是连续4个月增持美债后首次减持。

由于美联储QE退出预期增强，上周五美国国债价格下跌，10年期国债收益率攀升6个基点至2.836%，创两年多新高。

昨日（8月18日）上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对《每日经济新闻》记者表示，中国抛售美国国债不完全受QE退出预期增强影响，中国减持美元国债是短期资产结构调整、外汇需要调整，长期来看持有美元国债数量还会增加。

美债6月遭大幅减持

北京时间8月15日晚，美国财政部公布的数据显示，截至6月末中国持有美国国债12758亿美元。据此计算，6月我国减持215亿美元的美国国债。不过，我国仍为美国国债最大的债权国。

日本6月也减持了203亿美元美国国债，外国投资人在6月持续抛售所有类型的美国长期债券，抛售总额创下6年新高。

业内专家表示,各国纷纷抛售美国国债主要和美国可能退出量化宽松的政策有关,随着美国退出QE预期增强,美国国债价格会下跌,收益率提高。

上周五，美国国债价格下跌，10年期国债收益率攀升6个基点至2.836%，创两年多新高。

“持有美元国债是外汇储备表现形式之一，央行由于各种需要如宏观经济管理、稳定汇率等，则需要对外汇储备进行调节，如果外汇储备增加会购买相关国家国债，如果使用外汇减少则会抛售外国国债。”奚君羊向 《每日经济新闻》记者表示，美国国债价格下跌主要是美国退出量化宽松预期增强，美国经济状况有所改善。

交行首席经济学家连平向 《每日经济新闻》记者表示，中国和日本抛售美国国债属于市场正常交易行为，并不是战略上大规模减持美元国债。

奚君羊认为，从日本和中国经济看，最近一段时间日本贸易输资逆差比较大，对外支付压力比较大，需要动用外汇要求。中国近两个月也出现结售汇逆差情况，对外支出压力也比较大，需要运用外汇进行调节，抛售部分国债，满足国家对外汇支出的需要。

减持后或进行其他投资

此外，奚君羊认为，从外汇储备运用来看，央行通常是在不同货币进行转换，如果减持美国国债就会增持其他货币资产。

“现在全球经济处于复苏阶段，经济风险较小，未来持有美国国债数量可能会减少。”连平向《每日经济新闻》记者表示，从长期来看，美国经济好转，市场利率会有所回升，零利率政策会改变，但是短期很难判断，国债和汇率有关，和风险偏好有关，如果全球经济风险偏大，增持美元国债的愿望高一些，相反则减少美元国债，美国国债市场往往是避风港。

在奚君羊看来，美国如退出QE,购买美国国债会相应减少，但一旦退出QE，货币政策会偏紧，会造成美国总的市场利率水平会上升，国债利率不会下降，中国抛售美国国债不完全受QE退出预期增强影响，央行不会根据国债价格变动进行买卖国债，所以，减持美元国债是短期资产结构调整、外汇需要调整，长期来看持有美元国债数量还会增加。

连平表示，此次抛售的量不大，随着美国经济好转，中国可能会投资美国的信用债、优质股票等，虽然美国国债最安全，但如果经济状况好转，可以做一些风险高的投资。