鲈乡小贷登陆纳斯达克 融资额缩水一半

每经实习记者 袁君 发自上海

8月13日晚，吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司 （以下简称鲈乡小贷）成功登陆美国纳斯达克。自今年6月初向美国证券交易委员会递交了首次公开发行（IPO）招股书，伴随着不断的质疑声，鲈乡小贷终于成为今年以来第二家在纳斯达克IPO的中国公司、中国第一家IPO的小贷公司。

北京中金福小额贷款有限责任公司副总经理李力对 《每日经济新闻》表示，鲈乡小贷上市将不是个案，很多小贷公司已经在走内地和香港上市的路。

小贷公司排队上市

据了解，鲈乡小贷公司发行价为6.5美元，位于此前6～7美元发行价区间中间位，发行140万股，融资约900万美元。美东时间8月13日，收盘跌1.69%报6.39美元，市值约7000万美元。

自2008年中国开放小额贷款行业试点以来，由于资金回报率高，小贷业务成了上市公司眼中的香馍馍，国内小贷公司发展迅速。

2008年发布的《关于小额贷款公司试点的指导意见》规定，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，且从银行业金融机构获得融入资金的余额不得超过资本净额的50%。

由于小贷公司资金来源有限，众多小贷公司如今面临“无米下锅”的窘境。小贷公司的生存困境引发了多方的关注。

温州中小企业发展促进会会长周德文对 《每日经济新闻》记者表示，“小贷公司受到很多的束缚，最大的束缚就是资金。按照现在国内的小贷公司试点条例，其资金来源就是两块，一块是自有资本，一块是向不超过两家银行拆借不超过注册资本金的50%。大部分小贷公司的资金3个月就用完了。”

而鲈乡小贷在纳斯达克的悄然上市，让一些处在困境中的同行感到振奋。

李力告诉 《每日经济新闻》记者，“鲈乡小贷成功在纳斯达克上市，对其他小贷公司来讲也是一种积极信号。现在很多小贷公司已经在走内地和香港上市的路，很多已经在排着队了。”

“我认为这家小贷公司在美国上市，对其他小贷公司寻找在资本上的突破很有借鉴意义，为其他小贷公司拓展资金的渠道带了一个头。”周德文也如此表示。

此前，各方对于鲈乡小贷能否顺利上市质疑声不断，如今鲈乡小贷成功在美上市一扫过往的质疑。

李力向《每日经济新闻》记者表示，“在美国和中国香港上市不同于在内地，毕竟金融体制不一样，政策上也不同，所以对这家小贷公司也是一种挑战。”

另一方面，鲈乡小贷上市从实际操作层面来讲，也存在一定的风险，“从那些具有港资背景的小贷公司现在的情况看，时时都需要面对汇率风险、结算风险，国外的资金进来再出去这种渠道的风险，这些要比单纯在A股上市要考虑得多。”李力说。

安守本分亦能发展

周德文向《每日经济新闻》记者坦言，“在实际操作中肯定会存在一些风险，小贷公司本身就是一个高风险的行业，因此对其资金来源肯定要进行一些限制，以防范风险。但不管怎么说，都是开拓了一条新的路子。”

据央行今年7月29日发布的《2013年上半年小额贷款公司数据统计报告》显示，截至2013年6月末，全国共有小贷公司7086家，贷款余额7043.39亿元人民币，分别比5年前增长了4.3倍和8.2倍。

上市为小贷公司提供了一种发展的新途径，但发展路径也并不只此一种。周德文表示，“除了上市，我认为还有以下几种路径，第一，允许其在私募债市场去募集资金；第二个，比如现在部分地区已允许小贷公司按照注册资本的100%融资；第三，允许小贷公司进行委托贷款。”

“很多第一批进来的小贷公司都是奔着去做村镇银行，但几年下来，转成村镇银行以后收益率也不见得就比小贷公司高。村镇银行在银行里起点是非常低的，而且成本也很大，在实际操作中困难也会更多一些。”提及此前颇为热门的小贷公司转成村镇银行，李力向记者表达了不同的看法。

李力表示，“在小贷公司这个领域，一旦呈规模化连锁化地发展，获取了上市资金的支持了，那它就不存在资金的后顾之忧了，那它可能就有更多的发展计划。我个人认为现在小贷公司发展村镇银行并不是上上之策。”

周德文向 《每日经济新闻》记者介绍，“温州华峰小额贷款公司现在已经做到20亿的规模，利润率达到18%左右，远远好于一般的工商企业，这也是一个发展的路子。注册资本这块国家没有什么很严格的限制。”

从这个角度看，小贷公司安守本分，就按本身的性质去发展，同样有生存的空间。