亨得利发布盈利预警 预计中期净溢利倒退

每经记者 蒋佩芳 发自上海

鉴于钟表整体销售的复苏迹象尚未显现，作为全球最大国际名表零售集团——亨得利集团（03389，HK）于日前发布了盈利预警，上半年未经审核净溢利将较2012年同期下跌。

中短期内业绩或持续低迷

对于亨得利集团换购明丰集团股份，中投顾问高级研究员薛胜文告诉《每日经济新闻》记者，其意在共同拓展国内奢侈品珠宝零售业务。一方面明丰集团可以为亨得利提供奢侈品珠宝产品；另一方面则通过旗下门店代销明丰集团旗下珠宝产品，这属于强强联合的策略。

在薛胜文看来，2009年至2012年，亨得利集团营收呈现较快的增长态势，从59亿元提升到121亿元，但2012年受行业景气下滑的影响，增速仅为6.5%。相比来看，2012年东方表行营收约为40亿港元，而英皇钟表珠宝2012年营收65亿港元。从营收上看，亨得利集团是东方表行的近6倍，是英皇钟表珠宝的2倍多。

不过，薛胜文则称，受反腐政策的影响，国内高端钟表市场增速大幅下滑，而亨得利集团主要做中高端钟表批发业务，这种影响更加明显。同时，国内中高端钟表市场并未出现利好的消息，亨得利集团在中短期内业绩将持续保持低迷。

关税协定或影响亨得利

此外，亨得利集团还于今年4月增持丰溢（于香港从事钟表珠宝销售的公司）的股份至70%，拓展了香港的中端手表市场。而丰溢去年全年的销售额及利润分别为18亿港元及9800万港元，今年将有约8个月的财务业绩贡献。

亨得利集团的业务主要在以内地为主的大中华地区。由于内地中产人群不断扩大，消费力持续上升，因此，税率的降低及把消费者留在内地对该公司的业务来说无疑可带来正面作用。

而对于业界所称“瑞士手表关税于10年内降60%”的贸易协定，在中长期内将利于瑞士手表市场份额的进一步提升的说法，薛胜文则认为，亨得利集团很大程度受益于香港地区零关税的优势，瑞士手表在内地关税水平大幅下降，必然会削弱亨得利集团的市场竞争优势。