江苏宏宝(002071)重组对象锁定长城影视！
在资本市场热炒影视文化概念股的背景下，这家拟IPO企业最终选择了借壳以快速登录资本市场，尽管公司停牌前价格只有6.03元，且定向发行股份购买资产的对价仅为5.55元，但定向增发融资的底价高达9元。
预案显示，本次交易将由江苏宏宝以拥有的全部资产和负债作为置出资产，与长城集团(300089)等61位交易对方拥有的长城影视100%股份的等值部分进行置换，差额部分由江苏宏宝定向发行股份购买，同时还计划定增募集配套资金总额不超过5亿元，用于扩充重组完成后上市公司电视剧制作及发行产能，投拍制作新的电视剧。
据预案，此次置出资产的评估值为3.95亿元，置入资产长城影视100%股份按收益法的评估值作价为22.9亿元，以5.55元/股的价格计算，江苏宏宝需向长城影视原股东定向发行约3.41亿股，此次交易完成后（不计算募资发行），长城集团将持有上市公司34.4%的股份成为新的大股东，赵锐勇、赵非凡父子将成为公司的实际控制人。
据预案介绍，此次拟注入的长城影视成立于2008年，主营业务为电视剧的投资、制作、发行及广告等衍生业务，旗下有两家子公司新长城影业和长城新媒体。其最新股东名单中，除了长城集团外，还包括横店控股、士兰创投等多家机构。截至2013年4月30日，长城影视经审计的总资产账面价值为6.64亿元，全部权益账面价值为4.76亿元，采用收益法评估后全部权益价值为22.9亿元，增值率381.06%。
从长城影视最近的增资信息看，截至2011年9月，机构对长城影视的估值已经超过13亿元。对于此次借壳上市的增值，长城影视的原股东也提供了相应的业绩承诺保障，即拟置入资产2013 年至2015年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于1.65亿元、2.07亿元即2.35亿元，扣非后的净利润分别不低于1.44亿元、1.93亿元和2.19亿元。财务数据显示，长城影视2012年度营业收入4.37亿元，净利润1.42亿元。今年前4个月营业收入8045万元，净利润2311万元。
作为影视创作类公司，电视剧收入占据了长城影视全部收入的99%以上，公司也介绍了其所拍主要电视剧的情况，包括前期热播的《隋唐英雄》、《五星红旗迎风飘扬》等，2012年公司投拍并获得发行许可的电视剧6部283集，中央电视台、湖南广播电视台等都是公司的主要客户。
有券商投行人士分析，长城影视此次借壳江苏宏宝，反映了在目前的估值水平下，文化影视类企业上市动力大增，除了传统出版业务外，目前文化传媒类公司的市场估值普遍高过40倍，多家公司的估值在100倍以上。预计未来一段时间，还会有文化传媒类公司通过借壳等方式完成上市，目前IPO排队企业中也有多家文化传媒类公司。
长城影视此次借壳的另一个看点是，大股东长城集团旗下还拥有新媒体业务以及游戏动漫等相关产业，这些产业由于与电视剧的天然近亲关系，未来注入上市公司的概率较大。而这也正是市场追逐的热点，日前华谊兄弟(300027)就高价收购了手游公司银汉科技，另有多家上市公司进行了收购游戏类公司的运作。
原文：http://stock.hexun.com/2013-08-09/156932860.html
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