天士力上半年业绩增35% 低于预期股价放量下挫

每经记者 牟璇

医药明星股天士力（600535，SH）昨日（8月7日）公布了2013年半年报，营收同比增长28.76%，净利润同比增长34.85%的业绩还是表现出众，二季度机构也显现出进一步大幅加仓的态势。然而，公布半年报当天天士力股价却大跌5.28%。为什么市场对中报利好不买账呢？

上半年营收、净利双涨

《每日经济新闻》记者注意到，天士力昨日公布了2013年半年报，上半年公司实现营业收入54.02亿元，同比增长28.76%；归属于上市公司股东的净利润6.01亿元，同比增长34.85%；扣除非经常性损益的净利润5.21亿元，同比增长31.20%；每股收益0.58元；加权平均净资产收益率13.10%。

在天士力发布半年报后，7家券商都对天士力出具了中报点评研报，记者注意到，这些券商对公司强烈看好的态度仍然未变。中信建投认为，天士力业绩完全符合他们的预测，公司产品的独特优势和强大销售能力确保未来较快增势，评级仍然维持“买入”；申银万国研报则指出，复方丹参滴丸2013年有望保持15%～20%的稳定增长，在中药二、三线梯队中，养血清脑、水林佳有望保持30%左右增长，芪参益气滴丸收入有望翻倍；注射剂方面，益气复脉有望超过4亿元、丹酚酸有望超过1亿元。帝益药业化药业务收入和利润增长有可能超预期。

二季度净利增速环比放缓

不过，《每日经济新闻》记者注意到，尽管券商对于天士力半年业绩评价仍集体叫好，但从公司股价走势来看，资金似有分歧。昨日天士力低开逾一个点，随后继续向下，将近14时，跌幅达6.38%，截至收盘，天士力下跌5.28%，报收于45.88元。与股价下跌对应的是，公司股票当日成交量高达1936.54万股，这一成交创出该股近三年来新高。业内一位不愿具名的人士认为，这么巨大的成交量不排除有大资金在出货。

为何天士力半年报被投资者用脚投票？上述人士认为，业绩不达预期才是主要原因。该人士表示，天士力在五年时间里，股价增长7倍有余，股价上涨背后与公司每年强劲的业绩成长密不可分，而资金也正是基于对公司成长性的看好才不断推高股价。从半年报业绩来看，净利润6.01亿元，同比增长34.85%，二季度单季净利润增长为26%，而一季度公司净利润增长同比就已经达到49.34%，相比而言，二季度净利增速较一季度明显放缓，且二季度业绩还合并了帝益药业业绩，二季度单季业绩不太给力使上半年业绩与大家的乐观预期相比偏低。