水电地产力挺上市公司 南国置业全国布局起锚

2012年11月，南国置业（002305，收盘价9.06元）宣布与中国水电地产“联姻”：中国水电地产受让南国置业29.70%的股权，成为公司的第二大股东。2013年5月，中国水电地产成为南国置业的实际控制人。时隔近10个月之后，二者之间的合作终于等来 “开花结果”的一刻。

昨日，南国置业发布公告，称公司与中国水电地产达成协议，将以增资方式，共同开发成都泛悦国际项目。此举或预示着在入主之后，中国水电地产与南国置业的项目合作及南国置业的跨省、跨区域扩张步伐开始迈出实质性的一步。

首个合作项目花落成都

8月6日午间，南国置业发布了对外投资暨项目合作公告，称公司与中国水电地产达成协议，双方将以向中国水电全资子公司成都中水电海赋房地产有限公司增资1.5亿元的方式，共同开发成都泛悦国际项目。其中，南国置业增资金额为8000万元，占注册资本的40%；中国水电则增资7000万元，加上以前的投资金额5000万元，合计占注册资本的60%。

公司提供的资料显示，泛悦国际项目位于成都市武侯区科华中路新6号，项目的总建筑面积27万平方，占地面积为5.83万平方。该项目将包括集中商业、街区商业、甲级写字楼和高端公寓于一体的大型综合性地产项目。根据项目计划安排，2015年中旬项目将整体竣工验收，下半年整体对外开业。

公司方面表示，本次投资及合作开发成都泛悦国际项目是基于公司加快实施跨区域战略布局。

考虑在稳步发展公司湖北地区商业地产项目的同时，实现跨省跨地区的商业地产开发和运营，将公司商业地产开发运营能力和中国水电资源有机结合，有利于进一步提升公司综合开发能力和公司竞争力，为公司股东创造更大的价值。

迈出这一步，也宣告南国置业向全国版图进军。

“水”到渠成

水电地产具备优势

虽然大股东许晓明和二股东水电地产分别持有上市公司41.45%和29.70%的股权，但许晓明承诺放弃15%的投票权，也就意味着公司的控制权已完全交接给水电地产，公司实现了从区域性民企黑马向全国性央企蓝筹的重要转变。

控制权变更的意义不仅仅是公司性质变为央企，更重要的是南国置业可以籍此发挥央企在低成本资金获取和优质项目资源拓展上的先天优势，在湖北本土和省外项目的扩张取得突破性的进展，使经营迈向更高台阶。

资料显示，中国水电地产是首批获准保留房地产开发业务的16家央企之一，是中国水利水电建设集团公司的直属企业，公司拥有房地产开发企业壹级资质，资信等级AAA级，是中国建设银行总行级的重点客户。虽然公司地产业务起步稍晚，2011年末公开数据显示仅拥有土地储备约500万平方米，但是近1年半以来增长迅猛，目前中国水电地产已进入北京、唐山、抚顺、成都、绵阳、都江堰、长沙、武汉、三亚等城市进行房地产开发，形成了以“京津冀都市圈”、“成渝经济区”、“长株潭城市群”、“武汉城市圈”、“环渤海经济圈”等城市群为核心多项目、跨区域的战略格局，其拥有的土地储备已近1000万平方米。

水电地产之所以发展如此迅猛，归根结底一个重要的原因，就是自上而下的目标和执行力的统一。2012年8月，电建集团和中国水电董事长范集湘提出：解放思想，改革创新，管理提升，转型升级做优做强中国电建房地产业务板块，集团公司、股份公司将与水电地产共同努力，推动中国水电地产公司通过三至五年的发展，成为跻身央企地产前列的品牌房地产公司。正是自上而下的高度统一，造就了一匹央企中的地产黑马。

厚积薄发

南国置业瞄准商业地产

成立于1998年的南国置业一直坚持以商业物业为引导作为开发策略，涵盖多种类型物业，通过开发和运营商业物业，与其他类型物业形成协同效应，相互提升各种类型物业的价值，持续提升地块价值。公司具有国家一级房地产开发资质，连续多年被评为武汉市房地产 “开发、销售综合实力十强企业”，湖北省房地产开发行业十强。公司秉持 “把握城市居民需要，建设精彩城市生活”的理念，先后开发了南国大家装、南湖都会、西汇城市广场、南湖城市广场、首义汇、月星家居武汉广场、南国灯世界及荆州南国大家装等商业地产项目，成功挖掘了中央花园、风华天城、南国新东城等住宅地产的商业物业价值，实现了商业物业与住宅物业的相互价值提升，获得了社会和客户的广泛认同。

目光敏锐的南国置业，早在十年前，就瞄准了商业地产发展的巨大商机。随着城市化进程的加快，居民收入的不断增长，中高收入阶层的崛起，消费需求升级换代趋势明显，居民消费从追求数量向追求质量转变，从满足基本生活需要向享受型消费转变。中国的城市化进程、居民收入的持续增长以及消费升级是推动城市商业发展的核心力量。这些都为城市商业发展提供了契机，也为商业地产的发展带来了机遇。

而目前中国6万余家房地产开发企业中，专业从事商业地产开发的企业很少，已经上市的商业地产公司更是屈指可数，这就赋予了专营商业地产的南国置业难得的发展机遇。

目前，随着月星家居武汉广场、南国灯世界及荆州南国大家装的开业运营，公司投入运营的项目达到九个，累计运营面积达到44.88万平方米。

除了已运行的项目之外，公司还拥有7个在建项目，分别为悦公馆、西汇城市广场二期、南国中心一期、汉口城市广场一期、荆州南国城市广场一、二期和雄楚广场，总的建筑面积达到了101.3万平方米。上述项目的建设，无疑也对公司未来业绩的增长提供了保障。

自2009年上市至2012年，公司年营业收入分别同比增长6.09%、12.66%、53.85%和117.01%，净利润同比增长3.25%、15.78%、52.78%和51.55%，在房地产市场受到严厉调控的情况下，依靠成熟的研发、物业开发和资源整合的经营模式，仍保持了稳定增长的态势。

业内人士表示，公司在“资金、项目、人才、机制”四个层面，已经做好了充分准备工作，相信2013年将会是南国置业腾飞的一年，未来南国置业有望成为一家以核心城市轨道交通重要节点物业的开发运营商，一家具有自身鲜明特色的全国性地产上市公司。

抓住机遇

助推跨越式发展

此次央企水电地产与民企南国置业的联姻，将加速提升央企水电的商业地产开发规模和品牌知名度，在不久的将来，水电的“城市广场”商业综合体品牌，有望跻身以万达广场 （万达集团）、万象城（华润置地）、大悦城（中粮地产）、“中航城、九方城”（中航地产）等组成的一线阵营，而商业物业的成功也将进一步提升周边住宅物业的内在价值，这次联姻注定将是一个双赢的结局。

公司方面表示，中国水电地产也将在4个方面对南国置业的未来发展提供实质性的帮助。一是水电地产在手商业项目合作进程的提速，如上述已开始合作的成都泛悦国际项目；其他合作项目在理顺了控制权关系后，项目合作的推进将会大大提速。二是对南国置业资金支持的承诺逐步兑现。在3月初的股东大会中，水电已经承诺全年将提供不低于23亿的委托贷款用于南国置业的土地拓展和开发经营使用，预计资金层面的支持将陆续到位。三是在新项目的谈判方面更加果断，推进更有效率，对高端商业人才的吸引力也会更强。目前南国置业具备了充足的资金储备和坚定的央企背景为后盾，在新项目的拓展谈判上会更有底气，推进也会更有效率，对高端商业人才的吸引力也会更强。四是把握时机走出湖北，实质性加快跨区域全国扩张的步伐。全国一线城市除北京上海地铁建设较早外，广深等一线城市刚刚完成城市快速交通轨道的初期建设，而绝大部分二线核心城市目前仅仅刚通车第一条或是第二条地铁线路。轨道交通带来的不仅仅是出行的便利，其对经济的驱动作用不容忽视。轨道交通沿线将聚集起新的商圈，包括商业，写字楼，住宅等将形成新的城市中心，刺激区域经济发展，也为南国置业未来的高速成长开辟了新的沃土。

作为公司的原实际控制人，许晓明先生带领他的团队，坚持战略驱动为导向，经过十五年的辛勤耕耘，将南国置业打造成了一家专业的商业地产开发运营商，而南国置业自身也已经到了需要一个更广阔平台来施展其经验及才华的新阶段。而水电地产的接盘，使得南国置业作为民企和央企优良基因结合的产物，有望在未来的跨越式发展中走出一条有着南国和水电特色的非同寻常之路，赋予南国置业一个更美好的未来，给南国置业的股东一个更负责任的交代。

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