老郑说汇：美元仍有支撑 澳元或探底回升

每经记者 郑步春

美7月非农就业指标不如预期，美元连跌两天。上述就业数据虽然降低了美联储缩减购债规模的机会，但并未完全消除这个机会，故很难持续地压制美元。非美方面，新西兰元近期受利空打击明显，料跌势未尽。此外，今日澳洲联储应会降息，但消息明朗后澳元反而有机会走稳。非农就业数据压制美元

上周五，美国公布的7月非农就业指标弱于预期，这直接压制了美元，使正在上升的美元完全失去动能，重新归于低迷。美元指数上周四曾大涨0.88%，而上周五下跌了0.54%，本周一则暂（截至8月5日17时）跌0.18%至81.77点。

数据显示，美国7月非农就业岗位增加了16.2万个，低于预期的增加18.5万个。此外，先前一、两个月公布的5月和6月非农就业岗位数据分别下修了1.9万个和0.7万个，这同样是利空。上述数据也使得美联储9月削减购债规模的机会下降，这种情况下美元急挫，同时美债收益率急升。

最近几个月，美元走势的主要诱因就是美联储何时缩减购债计划，其他的因素暂时不太受到重视，如赤字问题等。因此，任何引发这方面预期发生波动的经济指标均极受重视。由于美联储近年来屡次提及就业问题，就业数据一直备受投资者关注。

上周二和上周三，美联储举行了利率会议，其宣布维持基准利率不变，并维持原有的每月购债850亿美元额度不变，这些均符合预期。在会后的声明中，美联储对何时缩减量宽规模只字不提，这有些出人意料，因此投资者对美联储今秋退出量宽政策的预期已大幅下降。换言之，如果不是该预期下降在前，则上周五不利的非农就业数据可能使美元下跌更多。

美元仍有支撑

美元虽然再度回落，但也有支撑因素，只是投资者暂时太过注重上述非农就业数据，使得利好因素被一时忽视。

同在上周五公布的美国7月失业率由6月的7.6%降为7.4%，这一利好美元的因素不能完全忽视。市场人士认为，7月失业率的下降并不靠谱，理由是7月美国的“就业参与率”下降了，这才导致了失业率下降。这样的解释有些道理，但有些牵强，毕竟美国失业率离7.0%的关口又近了一步，而较低的失业率在舆论上不利于美联储延续量宽政策。

之前，曾有部分美联储官员暗示 “7.0%为缩减量宽政策的可能考虑区间”，故投资者对失业率下降不宜过度忽视。

上周五，美国公布的核心个人消费物价指数(PCE)年率上涨了1.2%，高于预期的涨1.1%。美联储在上周三利率会议后提示了低通胀风险，上述数据毫无疑问会缓解这种风险。

其实，就算只看非农就业数据本身，也很难得出趋势性结论，因近几个月美国的非农数据均不错，即使上述的16.2万个也并不算太过低迷，因此不宜过度看低美元。

美联储将于9月18日举行下次利率会议，在此之前另有一次非农就业数据公布，即定于9月6日公布的8月非农就业数据，该数据不确定性较高，就目前情况而言，远不能断言美联储9月会议将没有动作。

商品货币走弱

美元走弱，多数非美货币上涨，但商品币种例外。在主要商品货币中，这几天多数呈现下跌态势，其中新西兰元和澳元均因各自利空下跌。新西兰元主要因“牛奶风波”而承压，澳元因降息预期而续跌。周一同上时间，新西兰元跌0.82%至0.7771美元，为连续第六天下跌；澳元虽然窄幅波动，但之前也下跌了五天。

周末消息意外利空新西兰元，因全球最大乳品企业恒天然集团奶粉污染事件曝光，明显压制新元。中国方面已宣布暂停恒天然集团奶粉进口事宜，且俄罗斯亦全面禁止进口新西兰乳品。这些利空虽然是突发因素，但短期内难以出尽，预计后续压力仍然存在，投资者可暂回避新元。

澳元方面，上周澳央行行长几乎直白地告诉了市场将继续降息，此后澳元就没涨过。上周五，澳元再受打击，这是因为当天澳政府预测，到截至明年6月份的本财年，澳洲经济增长率或为2.5%。5月，澳政府也曾预测过这个数据，当时的预测是增长2.75%。澳政府另外表示，澳洲经济增长放缓、失业率上升及税收收入下降，这些情况显示矿业繁荣正迅速降温。

本周二，澳央行举行利率会议，预计澳元下跌或将告一段落，不排除探低回升可能。从市场属性看，澳洲联储降息几乎是铁板钉钉，但越是铁定的事情，却越容易出现“利空出尽”走势，对此投资者不可不防。