卷土重来 美国金融股有望夺回市值王座

每经记者 杨可瞻

华尔街的银行、券商和保险商正重新成为投资者的最爱，受益于金融行业快速的盈利增长，美国金融股有望自金融危机以来首次重夺标普500指数市值最大行业的王座。

盈利为所有行业最好

上轮金融危机后的很长一段时间内，美国金融股都令投资者避之不及。

但现在，买入金融股重新成为一种潮流。彭博汇编的资料显示，银行、保险公司和券商在标普500指数中所占据的比重高达16.8%，较2009年的比重增加接近1倍，仅次于科技股17.6%的市值比。

投资者追捧科技股并不难理解，后者普遍有着极其吸引人的盈利模式和前景，令市场可以不太去计较盈利水平，但为何炒高金融股？《每日经济新闻》记者统计发现，以业绩为例，在最新的一个财季，金融行业50家公司的收入比预期高出2.7%，仅次于石油及天然气（6.2%），净利润高出预期8.7%，位列十大行业之首。

而以业绩增速来看，在最新的一个财季，金融行业营业收入同比增长8.3%，位列全行业之首；净利润同比暴增35%，跑赢第二名的消费服务行业27个百分点。

换句话说，金融行业的盈利不仅远超出市场预期，指数涨幅更领先于其他绝大多数行业。数据显示，今年以来，道琼斯金融股指数累计上涨24%，回报率仅次于医疗保健指数（28%）,其中表现最好的是寿险股和全保险股票。

市值登顶伴随大牛市

美国金融股有望重夺市值宝座，对投资者而言到底意味着什么？StifelNicolaus&Co市场策略师凯文·卡隆表示，银行业表现良好让投资者对实体经济有了更多的信心，没有金融行业支撑，很难想象其他行业会运转顺利。

卡隆的话并不假，在开始于2002年的那一轮美国经济扩张期（经济年增3.5%）中，银行股的市值是标普500指数中最大的，推动标普500指数在随后的暴涨中，涨幅超过1倍；回到1990年，当时银行股的市值比重高达18.8%，而标普500指数在随后10年上涨超过3倍。

“金融股正在卷土重来”，RaymondJames&Associates首席投资策略师JeffSaut称，“从经济的角度来说，这意味着银行体系比以前更健康，将有助于金融体系的钱最终流向实体经济并降低企业融资难度。”

据通货监理局数据，截至去年12月，摩根大通、高盛、美国银行、花旗和摩根斯坦利掌控了95%的美国银行业95%的现金和衍生品交易，对此，Silvercrest资产管理的副主席StanleyNabi指出，“监管局要确保这些银行不会再次提升业务风险。”

值得一提的是，在截至6月底的第二财季，这5家美国最大银行的基本EPS平均同比增长60%，其中表现最好的是高盛，同比增幅竟高达114%。

不过，辛辛那提Bahl&Gaynor的基金经理马特·麦考尼克却提醒称，“投资者有点过于乐观了，今年我更愿意押注科技股而不是金融股。”