存款利率放开很难一步到位

每经记者 邓莉苹 发自深圳

“这是一个令人兴奋的话题。”一位金融行业人士在和《每日经济新闻》记者聊到利率市场化时如是说。

7月19日，央行宣布放开贷款利率下限，这无疑是中国利率市场化具有重要意义的一步。不过，央行此次并未对存款利率的浮动区间进行调整，存款利率上限仍没有完全放开。

分析人士表示，在存款保险制度、金融市场退出机制等配套机制尚未建立的情况下，存款端的利率市场化很难一步到位，大额可转让存单将是一个很好的过渡方式。

存贷比考核下的“囚徒困境”

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，本次取消贷款利率下限，无疑是中国利率市场化进程中具有里程碑意义的一步。为确保这一步最终能够稳健，还必须推出其他配套措施，而其他配套措施里面，第一项就是必须对称放开金融机构对存款利率的定价自主权。

“从国际上的成功经验看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段，需要根据各项基础条件的成熟程度分步实施、有序推进”，央行有关负责人在答记者问时表示。

鲁政委认为，在放开金融机构对存款利率的自主定价前，首先应该是要确保金融机构定价是理性的。而目前贷存比的存在，使得金融机构被动陷入了抢存款的“囚徒困境”之中，无法保证一旦存款利率上限放开，金融机构能够在存款利率的定价上完全理性。

“现在每家银行都是非常重视存款的，抢存款是每家银行都面临的问题。”深圳地区一位银行人士对《每日经济新闻》记者表示，“目前，银行的存款利率一般说法都是‘上浮到顶’。”

去年，央行允许人民币存款利率可以上浮到基准利率1.1倍，在央行宣布后不久，大部分银行均对存款利率进行调整，目前，大部分银行的一年期定存的利率均是基准利率的1.1倍。

“目前，很多银行为了抢存款的方式都是通过理财产品，如果只是目前的存款利率水平，很多企业都看不上。比如在6月，理财产品的收益率最高达到6%～7%。”前述银行人士认为，存款利率一旦放开，各家银行抢夺存款的利率可能会有所上升。

大额存单或成过渡方式

“利率市场化应该是存贷利率应该完全放开，但是在存款利率放开之前，还必须解决一些问题。”复旦大学经济学院教授孙立坚对 《每日经济新闻》记者表示。

孙立坚认为，存款利率放开之后，银行就进入了一个自由竞争的时代，这个竞争中肯定会有优胜劣汰的问题，一旦银行出问题了，存款人的钱怎么保证？在利率自由化到来之前，要推出存款保险制度，存款人的利益要保护起来，而且存款人的教育要跟进。

央行相关负责人在答记者问时也表示，2003年以来，我国金融机构公司治理改革取得了重大进展，但尚未完全到位，同时存款保险制度、金融市场退出机制等配套机制也正在逐步建立过程中。

分析人士认为，央行的这一表态意味着，接下来存款端的利率市场化很难一步到位。

“未来需要允许金融机构发行CD（可转让大额定期存单）；另外，要确保存款人的利益，因此，需要建立存款保险制度。”在鲁政委看来，各项基础条件除确保金融机构理性定价以外，还包括要有一个存款利率需要一个市场化的定价参照。

近期，业界对大额可转让存款和存款保险制度的讨论越来越多，认为在大额可转让存单将是利率市场化的一个很好过渡。