两融余额陷入滞涨 信用交易者左右为难

市场连续低迷对两融市场规模增长的抑制作用逐渐明显，本周两市融资余额及融券余额双双微幅下挫，新增客户开设信用账户的速度也较前期有所放缓，两融市场增长的潜力或已出现耗尽迹象。

同时，周四主板蓝筹股突然大涨令不少短线信用交易者猝不及防，买卖信号互相矛盾。两市融券卖出量及卖出额均较周初出现大级别增长，显示交易者在个股层面看淡周四反弹持续性。但是，华泰柏瑞沪深300ETF则出现融券偿还激增。

数据显示，截至周四，沪深两市融资融券余额为2236.5亿元，较上周末减少6亿元；其中融资余额为2186.5亿元，较上周末减少8亿元。虽然规模减少并不明显，但与前期相比，两融规模无视行情持续增长的定律愈发显现松动迹象。

证金公司公布的融资融券市场数据也显示，近期日均新开信用交易账户在6000户至7000户左右，较前期每日一万户以上的增速出现明显滑落。证券公司降低信用交易账户开设门槛所带来的增长潜力出现枯竭迹象。

在具体操作上，周四沪深300指数劲升4.61%，促使不少持有300ETF空头仓位的融券交易者匆忙止损。华泰柏瑞沪深300ETF当日出现8143万份融券偿还，较前几个交易日成倍增长。

但与此同时，两融市场空头整体上在大涨之余呈现加仓态势。两市融券卖出量周四达6.09亿股，较前个交易日增长25%。卖出额则达36.7亿元，较前个交易日增长50%。考虑到个股融券余量远大于ETF，上述数据显示出大多数操作个股的信用交易者对周四大盘股行情抱有疑虑，在操作中积极寻求暴涨后向下回归的套利机会，而周五大盘表现也在相当程度上印证了这一判断。

个股方面，宏源证券本周再次迎来大额融资资金净流入。周四宏源证券获融资资金买入4.2亿元，偿还2.4亿元，融资资金净流入1.7亿元。

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