东证资管牵手阿里巴巴 试水首单小贷资产证券化产品

本报记者 于德良

备受关注的东证资管——阿里巴巴专项资产管理计划已于日前获中国证监会批复。这是首单获批的基于小额贷款的证券公司资产证券化产品，也是证券公司作为金融中介，与各方合作，为满足小微企业融资需求的一次有益探索。

据悉，本次获批的是东证资管-阿里巴巴1号至10号专项资产管理计划，每只专项计划募集资金规模为2亿元至5亿元，该10只专项计划募集资金总规模在20亿元至50亿元之间。

在该专项计划中，东方证券资产管理有限公司作为管理人，以设立专项资产管理计划的方式募集资金，购买阿里小微金融服务集团（筹）旗下小额贷款公司的小额贷款资产，同时，借助互联网平台，为淘宝、天猫等电子商务平台上的小微企业提供融资服务。

截至2013年2季度末，阿里小贷已经累计为超过32万家小微企业、个人创业提供融资服务。本次获批的东证资管-阿里巴巴专项计划，将有助于增强阿里小贷服务小微企业的能力，并进一步拓宽了小微企业的融资渠道，淘宝、天猫等电子商务平台数以万计的商户及卖家将直接受益。

与此前证券公司资产证券化产品相比，东证资管——阿里巴巴专项计划具有一定的创新性。根据不同的风险、收益特征，该专项计划资产支持证券分为优先级、次优级和次级资产支持证券，三者比例大致为75%：15%：10%。其中，优先级、次优先级份额面向合格投资者发行；次级份额全部由阿里小微旗下阿里小贷持有。据了解，优先级资产支持证券获得了3A的市场评级，并将在条件成熟后通过深交所上市交易。

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