国债期货推出方案获批 期货概念股闻风而动

每经记者 曾子建

昨日，国债期货推出方案获得国务院批准的消息传遍业界，这也意味着在时隔18年之后，国债期货将重新降临资本市场。那么，究竟国债期货何时正式推出？重获新生的国债期货合约将是怎样设计的？

“18年后又是一条好汉”

1995年爆发了震惊一时的“327国债期货事件”，当年5月17日，证监会宣布，由于暂时不具备开展国债期货的基本条件，发出了《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》。这也意味着在试点两年半之后，国债期货宣告“夭折”。

然而，在时隔18年之后，国债期货终于再次拿到“准生证”。昨日据媒体报道，国债期货推出方案已于近日获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。有业内人士预计，国债期货或于9月在中金所正式挂牌。

《每日经济新闻》记者注意到，实际上早在去年郭树清任证监会主席时，管理层就一直在努力推动国债期货的推出。而去年5月，央行行长周小川也建议，要抓紧开发国债期货、商品期权、利率互换等金融工具，为实体经济发现价格和管理风险提供间接的支持。

而在去年2月13日开始，在中金所的组织下，国泰君安期货、海通期货、东证期货和广发期货等多家公司开始进行国债期货仿真交易，并逐步对外开放，且分批次发展银行、证券、基金等机构参与。去年4月23日，国债期货仿真交易已经推向全市场。

据了解，目前中金所国债期货仿真交易合约为面值为100万元人民币，票面利率为3%的中期国债、可交割国债、在交割月首日剩余期限为4～7年的固定利率国债。而该合约设计的最大特点就是门槛较低，国债期货仿真交易合约大小适中，100万元的票面面额，3%的最低保证金水平，加上期货公司征收的佣金比例部分，大约5、6万元就能做一手，仅为股指期货的一半。

不过，一位期货业资深人士表示，国债期货推出后，主要还是为了满足机构投资者需求而推出，建议普通投资者不要轻易涉足国债期货，届时中金所对参与国债期货的普通投资者或也将有一定的限制门槛。

期货板块异动 或为短炒

《每日经济新闻》记者注意到，昨日受消息面刺激，A股市场上期货概念板块出现明显异动，但分析人士认为，该板块的上涨主要属于短线炒作行为。2010年股指期货推出之前，期货板块也曾在短期表现不错，但2010年4月股指期货正式挂牌交易后，整个板块都随大盘调整而长期走弱。尽管近年来股指期货成交量日益剧增，但期货板块并未走出很好的行情。至于国债期货的推出，初期交易是否活跃也是影响未来期货板块走势的不确定性因素。因此，期货板块的短线炒作能延续多长时间，还要打一个问号。

另外，有分析人士认为，如果一旦国债期货推出后投机性较强，很可能导致A股资金面出现分流。股指期货推出后，就分流了不少资金，这类资金一旦转移战场，很少再重回股市。