中航工业将“两级上市”资产证券化再提速

每经记者 喻春来 发自北京

近日中航工业旗下航空动力（600839，SH）宣布拟收购母公司95亿元的资产，中航工业旗下发动机资产将整体上市。

“目前各板块子公司没有按原计划完成整体上市，外部条件没有达到要求。”6月29日，中航工业董事长林左鸣接受《每日经济新闻》记者采访时称，今年中航工业还有几家上市公司将启动资产重组。

林左鸣透露，中航国际向深圳中航集团股份有限公司注资二期项目已完成了各项审批程序，预计年内有望资产交割过户，实现中航国际业务板块H股整体上市；中航文化IPO项目也有望年内择机发行。此外，哈飞股份再注资项目完成后，将实现直升机业务板块的主要资产整体上市；中航电子、中航光电、成飞集成等再融资或重组也在推进中，汽车板块还启动了海外资产整合上市。

早在2008年中航工业成立时，便将“3年子公司80%资产上市，5年集团80%资产上市”作为战略目标。但截至2012年底，中航工业资产总额已达5661亿元，证券化率只达到51.79%，所属26家上市公司市值合计近1600亿元。

林左鸣说，各板块、子公司相应上市方案都已经做好，但是，外部条件没有成熟，各板块并没有按原计划完成整体上市。

对于整体上市的路径选择，林左鸣称，自2008年集团组建后，随着现实情况的变化，整体上市的方案也是不断变化修改中，中航工业现在实际运作的方式就是两级上市、两步走方案，“希望把中航工业的每个业务板块都做成上市公司，中航工业母公司作为持股股东”。

林左鸣说：“现阶段还没有明确的时间表，应该取决于国家宏观改革的战略部署。”

林左鸣认为，母公司具有较大融资能力，持有专业化业务板块都是上市公司，母公司会投入资金，根据业务板块的发展要求来进行募资，项目孵化盈利后，再源源不断地注入上市公司。

按中航工业目前的设想，一旦条件成熟，中航工业可能直接申请IPO，也可能利用中航投资这个上市公司平台把整个资产装进去，变成一个产融结合的产业控股型上市公司。