从创业板到银行股的距离，有可能像南极和北极那般遥远。在经济转型正式启动的大背景下，A股市场今年以来演绎出了极致的两极分化格局——主要指数大幅分化，消费行业和周期行业强弱分明，成长股与蓝筹股的走势也是南辕北辙。在明显分化之后，A股市场下半年的运行格局也更加扑朔迷离。
主要指数严重分化
今年上半年的市场运行，给投资者印象最深刻的恐怕就是强烈的两极分化走势，而且这种分化特征在主要指数、行业板块以及个股行情方面都得到了极致的演绎。
在主要指数方面，主板市场中的上证综指和深证成指今年以来的跌幅分别达到14.06%和17.25%，这一跌幅放在全球股市中也是较大的。从全球主要市场指数看，今年以来只有巴西IBOVESPA指数（-22.61%）和俄罗斯RTS指数（-17.41%）的累计跌幅要大于沪综指和深成指。
但是，在主板指数跌幅垫底的背景下，中小板和创业板相关指数却表现强劲。统计显示，今年以来，中小板综指上涨了5.14%，而创业板指数更是大幅上涨了43.23%，成为今年全球表现最牛的市场指数。一面是主板指数的全球最熊，另一面则是创业板指数的全球最牛，仅从整体表现看，投资者就不难得出A股市场出现了强烈分化的结论。
分析人士指出，从今年以来A股主要指数表现看，可以得出两点结论：其一，沪综指、深成指与俄罗斯和巴西市场指数同时在全球市场中表现垫底，说明新兴市场股市和欧美成熟经济体股市出现了明显的分化，以中国为代表的新兴经济体显然遇到了发展瓶颈；其二，主板指数和创业板、中小板指数的分化，说明A股投资者近半年在风格上更加青睐小盘股。
新兴消费领跑 周期行业“沉沦”
在风格严重分化的同时，行业板块的表现今年以来也呈现巨大差异，总结起来就是新兴消费类行业板块整体上涨，而强周期性行业板块无一例外地出现了巨幅下跌。
截至6月27日收盘，申万23个一级行业板块今年以来涨少跌多。其中，信息服务、电子、信息设备以及医药生物四大板块的累计涨幅（总市值加权平均）均超过或接近20%，具体分别为31.16%、26.19%、20.57%以及19.91%。可见，上述板块股票整体上均实现了相对沪综指30%以上的超额收益。与之对比，有色金属、采掘、黑色金属、建筑建材四大板块领跌市场，今年以来的具体跌幅分别为28.83%、24.68%、21.41%和16.10%，即上述板块均明显跑输沪综指。
不难发现，今年以来极强势的板块或者来自TMT这样的新兴产业，或者来自医药这样刚性需求明显的消费类板块；而极弱势的板块则全部属于产能严重过剩的周期性板块。分析人士认为，国内经济从传统投资拉动模式向新经济(310358,基金吧)模式进行的确定性转型，是导致行业板块之间走势严重分化的主要原因。
44股翻倍 38股“腰斩”
行业和风格表现差异的背景下，A股市场上半年演绎了牛股和熊股大量共存的景象，这在此前的历史中并不多见。
统计显示，在全部A股中，有44只个股今年以来的涨幅超过90%，接近或实现翻倍。其中，ST生化、岳阳恒立(000622)、冠豪高新(600433)、掌趣科技(300315)、和佳股份(300273)等5只个股上涨超过200%，半年时间内取得了巨大涨幅。与大量翻倍牛股相比，38只个股今年以来的跌幅超过40%，股价基本被“腰斩”。其中，ST贤成、酒鬼酒(000799)和沱牌舍得(600702)跌幅最大，分别达到51.54%、50.57%和49.57%。
从上半年牛股和熊股的特征比较看，股本大小和估值都不构成最重要的区别。一方面，股价实现翻倍的44只个股的平均总市值为80.88亿元，而股价被腰斩的38只个股的平均总市值为131亿元，显示今年以来的个股行情并非是很多投资者认为的“小盘股盛宴”。另一方面，从估值角度看，走势最好的44只牛股中，除了龙净环保(600388)的市盈率（TTM）为33倍外，其余个股基本都处于40倍以上的高估值区域；与之相比，今年上半年的弱势股中反而包含了大量的市盈率在20倍以下的个股。
分析人士指出，成长预期才是上半年牛熊分化最重要依据。从44只牛股看，无论是重组、资产注入，还是新业务的展开，抑或是行业景气度的高涨，都赋予相关个股更广阔的业绩想象空间；而38只弱势股，则普遍由于行业景气度下降（如白酒股），或者产能过剩（如煤炭股）等因素，而不具备明显的增长动力。
上半年涨幅翻番的部分股票
证券代码 证券简称 上半年涨跌幅（%） 收盘价（元） 市盈率(PE,TTM) 所属申万一级行业
000403.SZ *ST生化 320.8695 13.3100 89.8223 医药生物
000622.SZ 岳阳恒立 288.3929 4.3500 311.4824 综合
600433.SH 冠豪高新 246.3763 15.7700 89.6098 轻工制造
300315.SZ 掌趣科技 206.1848 31.7700 129.4865 信息服务
300273.SZ 和佳股份 203.4306 22.9000 69.4355 医药生物
300051.SZ 三五互联(300051)178.0142 9.8000 -53,164.1328 信息服务
300052.SZ 中青宝(300052)168.4867 30.1000 209.0453 信息服务
300104.SZ 乐视网(300104)168.3240 26.5000 98.2902 信息服务
300059.SZ 东方财富(300059)163.7841 12.3200 -5,833.9976 信息服务
002148.SZ 北纬通信(002148)161.7469 33.8000 79.1055 信息服务
000670.SZ S舜元 161.0169 12.3200 -1,583.2148 房地产
600389.SH 江山股份(600389)149.1996 35.1600 76.4808 化工
600200.SH 江苏吴中(600200)141.7535 17.3800 245.0147 医药生物
300228.SZ 富瑞特装(300228)140.5977 81.7000 77.2231 机械设备
300017.SZ 网宿科技(300017)139.6251 40.2500 56.3371 信息服务
300071.SZ 华谊嘉信(300071)136.3609 16.7000 64.2877 信息服务
300167.SZ 迪威视讯(300167)133.4554 13.1500 168.0245 信息服务
002400.SZ 省广股份(002400)130.5403 26.5300 51.7296 信息服务
300014.SZ 亿纬锂能(300014)127.1438 24.2700 46.8086 电子
002456.SZ 欧菲光(002456)123.0883 46.7000 56.3088 电子
原文：http://stock.hexun.com/2013-06-28/155571107.html
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