每经年度策略报告：年度投资策略的风向标

文：刘明涛 古人云，工欲善其事，必先利其器，旨在强调充分的准备工作是成功的基础，这样的真理，在资本市场同样奏效。 《每日经济新闻》自改版成立以来，一直秉着“新闻+服务”理念，不断提高新闻影响力的同时，也在为投身于资本市场的各路豪杰提供自有的、独特的投资见解。 正因如此，作为一家专注于公司调查和投资研究的财经媒体，发布来年年度的投资策略报告，构成每经研究报道的重要组成部分，也是《每日经济新闻》奉献给投资大众的一道年度大餐。 《复苏2009》投资特刊 2008年，金融海啸、端午惨案、奥运行情梦碎……一次又一次刺痛投资者的神经，股指高台跳水般的回落，让人绝望、令人麻木。在谈论2009年时，市场声音嘈杂、悲观。而本报，2008年12月27日则以《期待春暖花开的日子》为头条总领年终特刊，旗帜鲜明地高唱，“2009年，将会产生大量的投资机会:2009年，将是A股市场的‘复苏之年’。” 定调看多，本投资特刊发布4个版深度讨论2009年可能出现的投资机会，其中对《央企整合频现注资概念股“钱途”无量》、《产业资本熊市抄底重组股成下蛋金鸡》着重点出，看好整合、重组背后下的契机。而《需求回暖资源行业将重现“金光”》则畅谈资源牛市的到来。 切合本次特刊，2009年股市的确旋即反转向上，成就了史上最好赚钱的一年。 2009年是经济复苏之年；在4万亿投资及十大产业振兴规划等政策“暖流”下，在宽松的信贷环境下，“双轮驱动”将成为经济实现复苏的重要利器；2009年的解禁高峰，多是纸老虎。如今看来，我们的这几大趋势判断，毫不言差。 而我们提出的资源牛市重演并非“痴人说梦”，先发制人、领先于同行报道；我们还坚定认为低端消费股牛年唱主角；金融创新带来的“炒新”风潮，我们的判断同样值得称道；此外，世博会概念、亚运会概念、医药股、重组股以及注资概念股等题材股的投资策略报道，我们也领先于市场，找到其投资价值所在。 复苏2009剑指的金股，西藏矿业、航天长峰年涨幅超过200%；西飞国际年中实现每10股送12股的高送转分配方案；天坛生物则一举成为甲流疫苗中的超级牛股。 《增长2010》投资特刊 2009年无疑是令人振奋的一年，4万亿投资无时无刻挑动着投资的神经。不过通过疯狂释放流动性拯救经济也并非没有副作用，摆在2010年的一大烦恼，便是增长。 在经过了2009年的复苏之后，《每日经济新闻》在《2010年投资特刊》中，把2010年定位于“增长之年”。 如果说在抗击危机的2009年，脱离危机泥潭、促进经济复苏成为压倒性主题，其他都可以暂时不顾的话，那么，进入增长期后，在2009年我们没有顾得上解决的太多问题，就被提上了解决日程。这就是：“增长的烦恼”。 增长烦恼的扰乱，2010年的资本市场，将不会像2009年这样呈现出单边上扬的行情，由流动性、过量政策和复苏“三轮驱动”的2009年牛市，在2010年将会受到多种因素的搅动，而变得波诡云谲。但是，无论如何，有一个机会是确定的，那就是央企重组和整合。个股方面，新能源行业新贵方兴科技则存在投资价值。 2010年，增长确实带来诸多烦恼，也令股指陷入一次又一次调整，由于2009年流动性释放迅猛，通胀压力始终制约着股指走势，这也与本报观点极为切合。 而在板块和个股上，一季度最牛股方兴科技至今令投资者津津乐道，而排在当年涨幅前列的个股，广晟有色、ST昌河无一不是重组整合下的“产物”。 《矛盾2011》投资特刊 在经历了2009年的快速复苏和2010年的增长之后，对中国这个全球瞩目的经济体，2011年本报年终特刊选择的关键词为“矛盾”。 《2011全球经济的三“国”谜局》头版稿件总览全刊，分别从通胀、消费、政策、信贷、汇率以及热钱6大点梳理2011年经济脉络，充分揭示了2011年增长、结构转型、产业升级、通胀、流动性、紧缩、房产调控、收入分配所存在的矛盾冲突，并看平全年走势，等候下一次投资机会的来临。 事实上，2011年对于很多股民来说，确实是灾难性的，犹如电影《2012》现实版，不堪回首。IPO重启后股票供求关系的巨大变化，以及高通胀和低增长的宏观经济环境令股指步履蹒跚。这也印证了当时本报年终特刊偏平的观点，从2009年强势看多，到2011年季度悲观看平，A股的走势反复印证本报前瞻的观点。 不过，即便股指走低，但是对于唯一的投资契机，投资特刊依旧完美把握，那便是年年在提的整合大戏。 看过2009年和2010年投资特刊的投资者应该不会陌生，本报连续对整合、重组浓墨介绍，而到了2011年特刊，关于整合本报依然用了一个版，继续提示其存在的投资价值，当年走牛的新华联、ST中源、浙报传媒完全证实了A股永恒的投资主题——整合。 《冬储2012》投资特刊 继《复苏2009》、《增长2010》、《矛盾2011》之后，《每日经济新闻》再次捧出《2012年投资特刊》，主题为《冬储2012》。 对于2012年经济形势，《每日经济新闻》研究团队切合市场本身，给予“冬储”这一关键字，从字面意思已不难看出，投资者2012年需抱团取暖储粮过冬，极度看衰2012年。 与主题遥相呼应，总领特刊的稿件题为《2012储粮过冬》，股票供求关系的巨大变化，是该文看空的主要观点。 相对以往，2012年还有一个显著的变化，就是证监会主席由尚福林变更为郭树清，郭树清上台后新政不断，“三把火”熊熊燃烧，而诸如退市制度的改革和实施、场外交易市场的体系建设、债券市场的强化和发展，都从证券品种的供给到资金分流的多重后果影响市场。 正因如此，在2012年的投资特刊上，增添了《主席履新》、《新政猜想》以及《股民寄语》等全新栏目，为的是让投资者把握投资脉络的同时，对证券市场新一任的领导有更多认识、对可能出台的新政，有更多的憧憬。 回眸2012，郭树清出台了大大小小诸多政策，包括新股发行制度改革等全民关注的热点问题，而这些预期，都在新政猜想中有所体现，再次证明本报投资特刊的前瞻性。 《起点2013》投资特刊 2012年过冬储粮，在罕见跌破2000点，令1949点大底铸成后，似乎预示新的起点来临。 但是，今年的特刊，虽然名为“起点”，却正如研究院院长李伟在序言里所言：起点，仅仅是象征意义，象征改革的起点之年。对于2013年行情的判断，每经研究院的观点，集中在年度策略访谈《2012股民伤心度年关2013A股弱势格局难改变》中得以体现，在这篇近万字的访谈中，研究院院长李伟从“股票供应和减持套现、改革的观望情绪、宏观经济继续走弱、央行货币政策难以改变、美国经济好转带来的联储宽松货币政策改变”5大不利因素，阐述2013年的市场仍然是极其弱势的市场，从而得出如下结论：“2013年不是一个很好投资的年份，基本和2012年一样。当然其间也可能出现波动性行情的机会，但是，总体不会出现大行情。极端情况下，有跌破2012年低点1949点的可能。” 相比之前宏观分析，2013年的投资特刊，宏观面的分析以全新的视角切割成《改革再启》、《改革前瞻》、《民生主题》、《新型城镇化》、《“美丽中国”》以及《绿色产业》。而在金融、证券两大主题，也全部探讨新的变革，如《银行变局》、《地方金改》等。 如今，2013年已年过近半，春节前沪指一路上行，春节后月线三连阴后再度收阳，市场走势依旧艰难，不断在寻找自己的底部。 而板块个股方面，特刊提及的军工行业机遇隐现、潜力公司和佳股份、比亚迪、中环股份以及海虹控股，在2013年的“上半场”，涨势可谓波澜壮阔，成为市场的绝对焦点。 作者为证券新闻部记者