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    流动性“干涸” 投资者深陷斯堪的纳维亚“囹圄”

    每经网 2013-06-27 08:37

    每经记者 杨可瞻

    斯堪的纳维亚半岛,气候万千、山势奇美,但这块包括挪威和瑞典在内的半岛,却令全球外汇投资者头痛不已,由于美联储声称将退出史无前例的量化宽松政策,加上汇市缺乏流动性,挪威克朗和瑞典克朗成为了真正的“囹圄”。

    流动性“干涸”

    彭博汇编的资料显示,今年以来,挪威克朗对美元累计贬值8.8%,在全球最主要的20大货币中排名倒数第四,仅好于澳大利亚元(-10.5%)、日元(-11%)和南非南特(-16%)。同期,瑞典克朗对美元贬值3%。

    然而,如果你在6月18日买入挪威克朗,那就实属不幸了。从6月18日至今,挪威克朗对美元暴跌6%,在全球31个货币中排名垫底。瑞典克朗紧随其后,对美元下跌4%。1天后,美联储主席伯南克公开表示可能于下半年削减购债规模,明年可能完成退出。

    然而,投资者遇到的麻烦不仅是外汇贬值,更多在于因流动性枯竭而导致的难以卖出,这好比让一个勇士面对猛兽,却不给他武器一样。资料显示,从2008-2010年,挪威克朗和瑞典克朗的日均成交量仅占外汇市场的3.5%,流动性相当困难。Pimco的欧洲外汇主管托马斯·克雷辛对此称,“由于斯堪的纳维亚货币流动性不佳,当美联储计划退出时,所有人都抢着逃跑。”

    另外,由于斯堪的纳维亚正经历仲夏公众假期,很多交易员和投资者上周都在休假,更令流动性雪上加霜。这意味着,如果你刚好持有一大笔挪威克朗,你可能很难找到对手盘卖掉。

    短期前景仍不妙

    斯堪的纳维亚货币真的完蛋了吗?托马斯·克雷辛并不这么认为,“他们国家的基本面都不错,一旦汇率跌到一定位置并将一部分头寸洗出去,长线投资者又有机会重新买入,因为届时的价格将很具吸引力。”

    今年1季度,挪威经济同比下滑0.2%,差于去年4季度的增长0.1%;同期,瑞典经济同比增长1.7%,创2011年4季度以来最佳表现。据挪威统计局预计,挪威2013年的全年增速仍可达到2.4%,2014年为3%。

    尽管如此,但无论是挪威克朗或瑞典克朗,其贬值几乎还受到了中央银行的默许,以瑞典来说,其中央银行在过去两次政策会议上透露出可能降息的预期,目前瑞典克朗的基准利率为1%,已保持超过半年时间;挪威央行除了暗示降息外,更持续承诺将通胀抑制在2.5%以下,进一步向该国货币施压。彭博汇编的资料显示,挪威5月通胀同比上升2%,为28个月来新高。

    而对于这些北欧货币的前景,德意志银行全球外汇主管Bilal Hafeez并不看好,他认为,“由一些德国银行提供的数据显示,挪威克朗或瑞典克朗都可能进一步走低,因为头寸仍在解除中。当下市场的情绪仍以避险为主,除非这种情况有所转变或者斯堪的纳维亚半岛的经济出现改善,投资者不应该冒然抄底。”

    《每日经济新闻》记者发现,分析师预测(中值)挪威克朗将在3季度底升值4.6%,至5.84;瑞典克朗同期将升值1.3%,至6.64。

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