高盛：中国央行救不了A股

每经记者 杨可瞻 实习记者 颜欢

昨日A股总算没有继续暴跌，沪指是否短期见底了呢？《每日经济新闻》记者注意到，至少高盛分析师并不这样认为。

据外电报道，高盛策略师认为，虽然中国央行在短期内缓解了流动性问题，但这不太可能成为中国股市由跌转升的拐点。不过，从中长期来看，超低的估值或将吸引新投资者进入。

分析师看淡央行救市政策

本周二 （6月25日），央行表示，为保持货币市场平稳运行，近日已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，下一阶段将继续实施稳健的货币政策。这一举措被认为有助于消除流动性短缺的忧虑，稳定动荡的中国股市。

《每日经济新闻》记者注意到，高盛策略师们对此态度审慎，认为此次中国央行救市不见得会促使股市由跌转升。

“我们近期没有看见多少可以促成持续性反弹的正面刺激”，接着高盛分析师举例指出，短期内无法解决的流动性问题、因美国利率上升而造成的资本流出、投资者的谨慎态度等都会增加市场的不确定因素。因此，预计股市仍有一段时间的震荡。

瑞银财富管理的南亚及平洋区域首席投资官KelvinTay在昨日接受美国CNBC电视台采访中也认为下跌将继续，并预测沪指跌幅可达5%～8%。

昨日，体现市场流动性的1年期利率互换对7天回购连续4日下跌，从最高的4.7%降至3.9%，但这仍远高于过去1年平均值3.15%。

预计未来跌幅有限

回顾今年走势，上证综指可以算得上是地区表现最差的股市之一，开年至今跌幅达14%，处于自2009年以来的最低水平。

对于不稳定的经济复苏和动荡的金融系统，投资者表示担忧，进而直接影响到了近几个月来股市表现。

然而，高盛相信中国股市未来下跌幅度有限，因为超低估值将会吸引投资者进场。不过记者注意到，在2013年初，高盛曾错估中国股市将有较大涨幅。

高盛中国股票首席策略师HelenZhu在年初接受CNBC采访时曾说，“对于周期性复苏的疑惑已经逐渐减轻。对中国国内投资者来说，更多证据在指向一个上升的惊喜，而去年12月的上涨就是乐观的原因之一。”2012年12月，上证综指基数涨幅达15%，令不少投资者对2013年中国股市重拾信心。

然而这一涨势只持续到了今年2月，自6月开始更是大幅下跌，至今跌幅将近20%。

HelenZhu的错误预测已经不是第一次。

在2012年初，她曾预测中国股市将可能大涨，其中中国证券指数 （CSI）300将会上扬30%，可这一指数实际却只涨了10%。与全球股市表现相比，受经济放缓忧虑的拖累，上证综指2012年全年仅上涨3.2个百分点，与大多亚洲股市双位数的涨幅相比，差距明显。