每经记者 喻春来 发自北京
中国石化旗下股改“钉子户”S上石化（600688.SH）、S仪化（600871.SH）昨日又发布股改修订案，股改对价、转增股比例均双双提高。
“此次股改如再通不过，对于中小流通股东和大股东中石化来说是‘双输’，”6月20日，中国石化董事会秘书黄文生在接受《每日经济新闻》记者采访时称。有观点称，处于专业化重组，资产分拆上市关键期的中石化此番可为“孤注一掷”，希望股改成功，保住两个“壳”，为分拆重组预留好上市平台。
大、小股东“同站一条战壕”
在十几天紧锣密鼓的沟通工作后，S上石化、S仪化股改修订案再次出炉：股改对价由10送3.2股，改为10送5股。银河证券石化行业分析师裘孝锋称，10送5股表明了大股东很大的诚意，如还未能通过，后面估计就不再有什么机会了。董秘黄文生也称，再通不过的话，长期投资者会受更大损失。小股东希望通过股改能解套，这也是做了12年董秘的他面临的最大挑战。“提高对价后，“中间派”更倾向于同意股改，除权证无法实施外，股权激励已有，这样可让双方更为一致。”他说，“中石化希望支持者获利。”另外，中信证券投行执行总经理张峥嵘、中石化资本运营部资本运作处处处长李洪海也对此次股改持乐观态度。
中石化保壳上石化仪化
此前的股改，不少股东对“私有化整合”、“对价比例”预期较高，导致最终“流产”。对于中石化是否会通过私有化解决同业竞争问题，董秘黄文生称，中石化上市时，提出过解决与下属企业的同业竞争问题，而私有化是解决手段之一，但并非唯一，傅成玉任董事长后，提出了专业化重组、分拆上市的新思路。
黄认为，两家“S公司”被边缘化，影响了中石化声誉。“这两家公司不能再融资，无法长期发展，股改后，机构投资者不得不配股，这样可优化股东结构。未来也能向国际股东路演推荐。”
银河证券裘孝锋分析，成品油定价新机制解决了炼油企业政策性亏损，S上石化今年扭亏可能性较大。而S仪化，今年如再亏损，即便完成股改也面临退市风险。“因其主营业务一时难有起色，S仪化今年能否扭亏还难说。”
或成分拆上市运作平台
不久前，中石化炼化工程在香港上市，中石化董事长傅成玉正力推单独运作上市、独立运营，谋求各板块的专业化发展战略。董秘黄文生称，中石化在研究分拆上市、专业化重组，上述两公司是上市平台资源。如不股改则无法利用，这对中石化也影响最大。而中石化再分拆资产上市，目前国内还较难；而如有现成的平台就好得多。
S仪化董秘书吴朝阳称，仪化目前已经具备了芳纶1414和高性能聚酯纤维工业化生产能力，未来将继续扩大产能。S上石化董秘张经明也称，股改后中石化才方便进行资本运作，不排除有资产注入、资产置换等。
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