淡水河谷一季度铁矿石产量环比降两成 卖资产修饰业绩

每经记者 夏冰 发自上海

铁矿石市场陷入低迷，全球最大矿业集团巴西淡水河谷出口渠道日渐狭小。记者注意到，淡水河谷方面目前正在努力通过成本控制、出售非核心业务资产来实现盈利增长，从而提振投资者信心。在圣保罗股票交易所，淡水河谷公司股票本年度已下跌31%。

生意社钢铁分社矿石分析师吕钢对《每日经济新闻》记者表示，“国际矿山企业前期投资建设花费高昂，致使自身资金不足，债务过重。为偿还债务，无非选择出售非主业资产甚至主业部分资产降低负债，和增加低成本的矿山扩产建设以获取稳定的高额收益。出售资产的目的是增加铁矿石产出，最终还是靠销售更多矿石来稳定收益。”

神话终结 铁矿石暴利不再/

虽然淡水河谷是世界上最大的矿石出口商，但其对中国的矿石出口与“两拓”相比要少。海关数据显示，2012年，中国进口铁矿石7.44亿吨，同比增长8.43%。其中进口巴西铁矿石1.64亿吨，较2011年增加15.08%，占中国总进口的22%；进口澳大利亚铁矿石较2011年增加43%至3.511亿吨，占中国总进口的47%，澳大利亚仍居供应首位。

中国作为铁矿石消费大国，目前钢铁业陷入低迷，三大矿山“铁矿石暴利”时代的神话被终结，淡水河谷也不例外。淡水河谷的财报显示，2012年淡水河谷铁矿石产量为3.2亿吨，出现小幅下降，净利润为48.6亿美元，比2011年大幅下降74%，是2004年以来最差业绩。2013年一季度，淡水河谷铁矿石产量达到6754万吨，同比、环比分别下滑3.5%和21.0%。

除此之外，数据还显示，淡水河谷公司今年50%的铁矿石海运订单来自中国，增长9.2%，但仍低于预期。对此，淡水河谷负责运营铁矿石业务的JoseCarlosMartins表示，中国未来两到三年会保持7%到8%的经济增速，中国经济转型必然导致铁矿石需求下降，这就是现实。此外，Martins还表示，淡水河谷第一季度销往中国的矿石34%是以港口现货价格交易的，相比从巴西到中国的45天航程，中国客户更愿意以这种交易形式规避价格波动。

虽然中国需求下滑对于淡水河谷是个坏消息，而货币贬值则可以降低该企业的生产成本和投资成本，这显然是个利好消息。

“在过去的三个月中，巴西雷亚尔是新兴市场上表现最高糟糕的货币。”Martins表示，雷亚尔对美元的汇率将进一步从1美元兑换2.15雷亚尔下滑至1美元兑换2.4雷亚尔，这会提升巴西产品出口的竞争力。Martins称，在今年前五个月里，中国铁矿石和钢铁需求增速预计将从之前的10%进一步放缓至5%。

剥离资产 关闭高成本产能/

2013年铁矿石价格再度上演“过山车”行情，国际矿山竞争压力也是与日俱增，开始重新审视各自的铁矿石产能扩张计划。

淡水河谷公司做出积极回应，包括：剥离非核心资产、关闭高成本产能、削减资本支出、调整股息水平、保持稳健的资本结构、确保核心项目有充足的资金。“两拓”和FMG也丝毫不含糊。力拓方面由于坚信其运营效率而仍坚持扩产目标；必和必拓则是计划2014年前产能扩张不变，但2014年以后将以控制成本为主，通过加大现有设备的运营能力来小幅提高产能；FMG则是先保持观望一段时间后提出产能达1.55亿吨后再不采取扩张计划。

“我的钢铁网”分析师倪寅对记者指出，“从2013年矿价冲高到160美元/吨，到再度跌落到6月份的120美元/吨，矿山企业的预期被打破，开始接受铁矿石市场辉煌时期已过的事实。”

而生意社分析师吕钢也认为，“对世界第一矿业巨头淡水河谷来说，中国市场非常重要，除了扩产增加销量外，还采用巨轮运输矿石，以降低其运输成本。”吕钢任务，下一步，国内矿石市场将被视为国际矿商的必争之地，因此，在诸如淡水河谷这样的国际矿企“融入中国”举措还没有完全垄断中国市场之前，如何合理定价，又如何合理引进国际矿石量，也是目前钢企的一个重要课题。

“融入中国”稳定市场份额/

从未来的铁矿石供需来看，钢铁业内人士多指出，在大宗商品价格整体低迷的背景下，目前铁矿石的供求局面已经扭转，下半年铁矿石市场将维持供大于求的局面。

国家发改委此前分析指出，未来几年铁矿石产能将升近9亿吨。据2012年矿协公布的66个铁矿石在建项目报告显示，至2020年中国将形成产能43550万吨，新建的产能全部达产，预计将会产出3亿吨矿石。铁矿石供大于求的格局已经形成。

吕钢分析指出，三大矿山2013年新增铁矿石产能约1亿吨，至2015年，三大矿商，巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓，新增铁矿石产能预计将达到6亿吨。加上中信泰富、非洲矿业、昆巴和伦敦矿业等新兴矿山，至2015年全球铁矿石新增产能为10亿吨左右，投产的高峰期在2014年～2015年。

“随近年欧债危机延续，世界经济低迷，唯独中国经济发展较为平稳，而且中国目前是世界上最大的铁矿石消费国，各大矿山通过业务合作等‘融入中国’的方式，有助于其保持稳定的市场份额。”生意社钢铁分析师吕钢认为。“即使一些矿山的铁矿项目可能会被搁置或推迟投产，全球铁矿石市场仍然将进入供过于求的阶段。”倪寅表示。