老郑说汇：美元杀跌过度 极可能反弹

每经记者 郑步春

因美联储退出量宽政策的倾向并不很确定，加上美国物价低迷及非美货币碰巧纷纷上涨，美元延续了近期弱势。预计美元弱势难以持久，因非美货币很难持久地维持同向运行。下周美联储将召开议息会议，或有些关于量宽政策前景的提示，宜保持关注。美元走低 弱势较难持续

本周美元延续前期跌势，已连跌了四天。截至周四18：53，美元指数跌至80.759点，创四个月以来最低，该价位较上周五纽约尾市价贬值了1.16%。

最近市场关于美联储会否退出量宽政策的预期有所升温，但来自美联储官员方面的态度不很确定，加上近期公布的美国物价指标低迷，使得投资者开始减持前期加得过重的美元仓位，使美元弱势得到进一步延续。

本周三美国公布数据显示，其4月份核心CPI同比涨1.1%，涨幅创1960年以来最低。美联储有几位决策者在数据公布后表示，美国的通货膨胀率处于至少50年来最低水平，给经济敲响了警钟。这样的表述显然降低了投资者对退出量宽政策的预期，所以构成美元压力。

下周美联储将召开例会，届时必然会讨论通胀和就业市场情况，进而评估每月购买850亿美元资产政策的合理性。预计这次会议能给出较多提示，对美元走势有较重要影响。

美元弱势另一原因是最近英镑、日元、欧元等走势颇强，即使是最弱的商品货币也出现了较大反弹，这些品种同时升值情况十分罕见，所以自然会对美元指数构成压制。

就非美齐齐上涨来看，这种局面一般很难持久，故美元后市极易出现反弹。

日元大涨 不宜追涨

日元自周二起走势强劲，周二日元大幅升值2.77%，周三横盘，周四再度上涨，同上时间，日元暂升1.81%至94.23日元兑1美元。

本周二日本央行利率会议并未追加刺激政策，也未提及如何抑制股市震荡和公债收益率升势，这则消息对日元构成较有力支撑，致使日元当天表现极佳。

另一则消息也是周二日元暴升的诱因之一，这就是当天“日本经济新闻”报道称，日本金融厅计划在必要情况下，将逼使受困金融机构的投资人承担损失，以减轻纳税人负担。

自去年11月中旬到今年5月，日元大贬了20%。日元最后一跌出现在4月份，失守100日元大关，当时日本央行推出激进的刺激计划，但其后似乎有点虎头蛇尾，并无更积极举措出台，在这种情况下，日元返身上涨。

前期安倍政府推出了刺激计划，即所谓“第三支箭”，但计划力度不能令市场满意，使市场调低了对未来追加刺激计划的预期，在这种背景下股市开始暴跌，而股市杀跌又推升了风险厌恶情绪，继而推升了日元。

日本经济目前基本处于脆弱状态，只是较去年情况有所好转，这能支撑日元反弹一阵，但未必支持日元持续升值，因此日元短期升势或面临反复，投资者不必过度做多，反而可考虑逢高回补空单。

英镑强势 或有续涨空间

英镑已连涨三周，由1.50美元一带回升至本周四同上时间的1.5666美元，累计升4.4%，涨幅相当不俗。目前英镑兑美元已到达四个月以来最高位，兑欧元亦升值至三周来最高。

本周消息面继续有利英镑，周三数据显示，英国5月请领失业金人数减少8600人，为连续第七个月减少，亦大大优于预期的减5000人；4月工业产值同比降0.6%，降幅创2011年6月以来最小。同在本周三，英央行委员费希尔表示，贷款融资计划 (fundingforlendingscheme)对经济复苏起到了积极作用，今年第二季经济成长“看起来非常好”。

在西方经济体中，英美经济结构最为相似，因两者均严重依靠消费。目前市场有个猜测，即既然美国经济复苏，那么经济结构雷同的英国经济也会复苏，纵然这种复苏或晚一些出现。

从技术图形看，英镑既已成功越过前期高点的1.5604美元，那么应有些机会续升至1.61美元一带，故操作上英镑多单仍宜继续持有。不过，在英镑进一步上升前，先得看其能否冲过200天均线即1.5700美元，如果该位置不能有效冲过，那么其向上突破也有可能演化为假突破。