基金经理看淡海外市场下跌 看重“大小”之争

每经记者徐皓陆慧婧王瑞 端午节期间，海外市场并不平静，黄金、铜价持续下跌，欧亚洲股市均出现较大跌幅，为节后A股市场的走势蒙上了一层阴影。《每日经济新闻》记者在对多位基金经理的采访中注意到，不少人认为，端午节期间外围市场普跌对A股影响并不大，但他们对于蓝筹股和创业板股的态度却存在明显分歧。 节前降低股票仓位 “周四就要开盘了，今天先做做功课”，昨日（6月12日），北京某大型基金公司投资副总监兼基金经理向《每日经济新闻》记者如此表示。而上海一家大中型基金公司负责海外投资的QDII基金经理称，端午节期间，因海外市场并未停止交易，因此自己也没怎么休息。 节前大盘七连跌，而节日期间外围市场表现不佳，同时大宗商品继续走弱，市场对节后即将开盘的A股担忧加剧。事实上，在端午小长假之前市场已有不安的情绪，进入6月后大盘就开始掉头向下，次新股、题材股成为重灾区，机构则早已先知先觉出货“小股票”。 “今年风险偏好高的基金占据了优势，最好的已有50%以上的收益，而成长股热度已经发展到‘鸡犬升天’的程度。市场的担忧和焦虑早就在累积，任何一点风吹草动都是可能是下跌导火线。”一位基金公司策略分析师这样表示。 上海某中型基金公司基金经理告诉记者，前期已将股票仓位从86%降到77%了，未来不会继续减仓，观望为主，等待好时机。 而前述QDII基金经理也对记者表示，仓位短期内不会有很大变动，主要看组合的情况，可能会对个股略有微调，他不会过分关注短期因素。 成长股行情将继续分化 《每日经济新闻》记者注意到，不少基金经理表示，对海外市场的扰动已有所预期，但普遍认为海外流动性回撤以及外围市场走弱与A股市场的联动性不会太强。 沪上某基金经理认为，节日期间外围市场普跌对A股影响不大，今年以来A股大市值股票并未取得多大涨幅，也并无太多的下跌空间，而近几个月受市场热捧的中小市值个股确有调整需求，未来真、伪成长股之间行情也会分化。海外市场的调整，并不会改变A股市场这一整体格局。 上海另一位基金经理表示，从宏观经济层面分析，外围市场与国内经济关联度不大，关键问题在于，投资者普遍担心的热钱从新兴市场回流发达国家，这是否传导至我国引发资金面的进一步紧张。 上述基金基金经理表示，本次造成外围市场调整的热钱回流预期，也会令A股市场投资者产生资金面的担忧，大盘或短期承压。但从中长期来看，央行旨在维持经济平稳发展，若热钱持续流出，相应对冲政策也会出台，因此对A股影响不大。 而上述QDII基金经理称，外围市场表现或只影响A股开盘，若外盘弱，A股会低开；外盘强，A股将高开。“外围市场中需要多关注日本，现在日本经济不是一般的差，崩盘可能性很大，若发生这种情况，对全球股市影响很大。” 若有反弹首推券商股 今年以来，创业板走势超出大部分人预期，赚钱效应不断刺创业板指节节攀升。 “有人就是相信贵的就好，就像买LV等奢侈品，唯恐买不到，某种程度上，买创业板就是买一个赚钱效应。”有基金经理表示，“目前创业板四、五十倍市盈率，继续推高并不合适；而类似工商银行、中国建筑这样的个股，在当下市场，无论防御还是投资，价值始终存在。” 但记者注意到，在赚钱效应面前，也有人表示会跟随市场。“完全不顾短期市场会很受伤；而过分关注短期市场则将错失很多机会。”一位基金经理一语道出矛盾所在，“短期看现在不是进入股市的好时机，大盘走势更像一个双头，突然跌至2100点的可能性很大。” 不过上述基金经理并不悲观，他认为，“A股仍然是政策市，最核心的是要看管理层出什么政策，PMI现在逼近50，经济可能走向衰退，相信管理层会出手。”他表示，“从长期来看，现在正接近于一个非常大的底部，而最大的底部会在这一两年内形成，最迟到明年年初，这个底很可能是在1949点附近”。 “未来会更加关注之前被爆炒过的资质较好的小股票，在这一轮调整已很充分，若未来真的转势，首先就买券商股。”