每日经济新闻

    老法师看盘:期货的异动

    2013-06-07 01:22

    前天我说大盘有点 “山寨”此前的几次见顶模式,而昨日(6月6日)的继续下跌让沪指周线大格局越来越不乐观,空头在端午节之前占据上风是不争的事实,有朋友调侃称,这是“包粽子”的行情。

    回顾A股历史,2008年大盘在端午节之后出现暴跌走势,节前的小跌反而是最后的逃命机会,而这一次历史会不会重演呢?

    我个人感觉,上述历史重演不是大概率事件,理由有三:首先,就2008年的宏观环境而言,当时处于全球金融危机的爆发初期,很多潜在的爆炸性利空消息让市场充满高度不确定性,所以做空动能十足;其次,当时大盘指数处于大熊市中段,市场运行在标准的下降趋势之中,稍有利空就反应强烈,多头无力抵抗;第三,2008年的市场不具备目前的做空对冲工具,所以只能一次次上演多杀多的悲剧,现货遭遇的抛压始终强悍。而反观目前市场,机构看空未必需要清仓股票,可以利用股指期货做套保交易,在一定层度上降低了现货市场的抛压。

    观察目前的股指期货市场,作为机构搏杀的主要区域,多头主力也显然并不服输,首先是出现了久违的升水走势,及期货价格高于现货价格,而此前主力合约一直是贴水状态,这种异动表明多头力度在暗暗增强;其次,总持仓不减反增,这是一个多空分歧继续扩大的信号,如果今日空头不能继续成功打压指数,则一些空头可能会考虑节日期间避险,选择主动获利平仓,从而刺激指数反弹。

    基于上述因素,所以投资者对于节前最后一天的走势不妨睁大眼睛,而不是提前进入休假状态。

    (张道达)

    道达邮箱:daoda@263.net

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