乐视网不到3年涨6倍“讲故事”让股价腾飞

每经记者唐强 上市不到3年，乐视网（300104，前收盘价46.36元）后复权之后最高股价曾报202.08元，是发行价29.2元的692％，其惊艳的表现堪称资本市场的一段传奇。乐视网股价之所以“飞天”，主要来自业绩的支撑以及层出不穷的故事，讲故事打开了市场的想象空间。 故事不断股价飞天 乐视网其实是在质疑声中上市的。 很多投资者调侃称，要不是上市，根本不知道乐视网这个品牌。确实，当年乐视网上市的时候，被质疑最多的是公司的盈利模式。在几乎所有视频网站都因版权和带宽成本处在亏损阶段时，一个流量并不起眼的乐视网，居然靠着收费模式实现了盈利。这种质疑声甚至在乐视网上市多时后仍然不断。2012年4月24日的一份说明公告就证实了这一点。 为了对抗质疑，乐视网除了做到业绩数据靓丽之外，层出不穷的故事也是关键。 《每日经济新闻》记者注意到，乐视网在上市初尽可能让市场接受其盈利模式，利润来源一个是收费一个是广告。事实上，后来与贝因美、网易、361度之间的合作，相关公告显示也是为了这一点。2012年甚至还被乐视网定为了“广告年”。这段时间，乐视网讲述的故事还有用超募资金“包揽”未来热播影视等。 尔后，当有了乐视盒子，乐视网的宣传风向标也跟着一转，对乐视盒子定义为“平台+内容+终端+应用”生态系统的最佳体现之一。当时刮起一阵旋风。更有市场人士称，产品将颠覆产业的盈利模式。再后来就轮到了超级电视，“颠覆日”的神秘色彩，李开复的重磅加盟，数度挑战三星的明确口号，无一不把市场的注意力定格在乐视网身上。 想象空间一旦打开，股价的表现也是惊人的。 乐视网上市后，股价表现比较顺畅，二级市场的历史低价33.4元（后复权）距离发行价29.20元也还有一定的距离。从去年12月初开始，乐视网股价在超级电视的旗帜号召下，走出了单边上攻形态，从58.45元一路上冲，最高报202.08元，涨幅达到了346%。如果以发行价与历史最高价来比较，涨幅高达692％，不得不叫人感叹。 李开复浮盈或达150% 由于乐视网自上市以来股价表现始终给力，这也让参与者跟着沾光。 公开信息显示，2011年8月12日，乐视网迎来了3046.72万股的解禁股，约占当时总股本的13.85%，解禁方包含了深圳市同创伟业创业投资有限公司等数家投资型公司。据《招股书》显示，如果按照乐视网当时55元左右的股价来算，这部分解禁股东自然赚得是盆满钵满。而从深交所的数据来看，部分解禁股东更有可能是在2011年10月～11月间出的手，而那个时候，乐视网的股价在65元左右的位置。 原始股东赚了之外，战略投资者也是介入得恰到好处。2012年11月12日，乐视网董事长兼CEO贾跃亭曾在其微博中透露，“创新工场正式成为乐视新股东，感谢李开复对乐视TV超级电视的支持”。从盘面来看，李开复介入的时候正是乐视网股价加速赶底的过程中，当时小米盒子的宣传也起到了推波助澜的作用。而就在2012年12月3日，乐视网股价下探到58.45元（后复权）之后，便开始走上了暴涨之路。按11月12日的收盘价18.04元粗略估算，李开复的浮盈最高或达150%。 只不过巧合的是，就在2011年10月～11月数笔大宗交易期间，乐视网与土豆网搞合作，合资成立了一家开展国产影视剧网络版权采购和销售业务的新公司，而这个消息出台没几天，乐视网股价一个下探后翻身向上，完成了一轮40%的上涨。 董事长姐姐“精准”离职 还有一个细节需要注意的是，就在2013年的2月1日，乐视网出现了多名高管离职，包括董事刘纲、监事唐富文、贾跃芳。据《招股书》显示，贾跃芳为董事长兼CEO贾跃亭的姐姐，手中持有的2633万股的解禁时间为2013年8月12日，距离其离职时间为6个月。 根据证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，上市公司高管每年的减持量，不应超过持股数的25%，但如果高管辞去职务不再任职后，将不再受到每年只能减持25%的约束，而在辞去董事、副总经理职务后，邵学良将不再受每年只能减持所持公司股份25％的约束。在离任6个月后的12个月内，其可减持所持股份总数的50%，12个月之后，剩余股份可以一次性减持完毕。此前有众多案例显示，较解禁日提前6个月离职的高管，大有从容减持的考虑，如今贾跃芳如法炮制，是否也会有这层想法？ 同样，在8月12日解禁的限售股东还有贾跃民（持股1043.96万股）和贾跃亭（持股19565.54万股）。