中国增持日本国债 仍为最大“债主”

每经记者 罗慧 发自成都

伴随着日本股市闪电下挫，以及遭到抛售的日本国债收益率大幅飙升，一些经济学家再次警告日本债券市场存在的巨大风险。尽管有数据显示，截至2012年日本主权总债务占GDP的比率已经接近230%，但22年来，日本一直都保持着全球最大债权国的地位，而随着日本贸易赤字的扩大，或许这一地位正受到威胁。

据《华尔街日报》报道，尽管最近日本的出口情况较为低迷，但日本财务省周二公布的数据显示，截至2012年末，日本持有的海外总资产，达到了661.9万亿日元，同比上升了13.8%，而日本投资海外的资产净值也同比增长了12%，至296.32万亿日元，远超2009年268万亿日元的历史高点，同时也再次超越中国（约213.66万亿日元）和德国 （约121.9万亿日元），成为全球投资海外规模最大的国家。

《每日经济新闻》记者注意到，从资产负债表的分项数据来看，在日本的海外资产中，直接投资较2011年增加了15.524万亿日元，至89.81万亿日元，而间接投资较2011年增加了42.788万亿日元，至305.112万亿日元，其中，债券投资较2011年增加了35.063万亿日元，至245.637万亿日元，占整个海外投资总额的比例超过了82%。

有分析人士认为，2012年初，日元对美元的强势，推动了日本的公司积极购买海外资产，随着日元对美元的走弱，这些资产也升值了近11%。不过，随着日本出口的持续低迷，以及能源燃料进口的不断增加，使得日本已连续十个月出现巨额贸易赤字，而这也将有可能使得日本最大债权国的地位不保。

对此，三菱日联摩根士丹利证券驻东京的海外投资分析师TsuyoshiNakazawa指出，“汇率因素对于市场的提振作用是暂时的，未来日本能否维持最大债权国的低位，主要取决于经济竞争力和能源消费模式，现在日本是在吃老本。”

日本债券持有人结构方面，根据日本银行最新统计结果，尽管2012年市场的风险情绪有所升温，但截至2012年底，中国对日本债券的持有量仍然同比增长了14%，从2011年的18万亿增加至20万亿日元。而美国对日本债券的持有量，则从2011年的10万亿日元下降了15%，至8.9万亿日元，英国也将日本债券的持仓量从11万亿日元缩减了23%，至8.9万亿日元。

自2010年开始，对日本债券的持有量超越美国和英国之后，中国一直扮演着日本债券最大持有人的角色。