今日微评

徐洪才（中国国际经济交流中心专家）

利率“双轨制”会导致以下结果：1.国企“不差钱”，民企特别是小微企业融资难，国企可借助影子银行开展资金批发业务，导致社会融资总量虚高；2.银行同业拆借业务量快速上升，导致M2虚增；3.伪装在贸易项目下的国际热钱大量流入；4.地方政府可廉价获取资金，基础设施投资扩张，导致平台贷债台高筑。

屈宏斌（汇丰大中华区首席经济学家）

很多学者批评我国目前的增长过度依赖投资拉动，事实并非如此。首先，这两年投资对GDP增长的贡献率并不比消费高多少，去年二者几乎持平；其次，即使增长方式要转向消费为主导，也得先加大医疗教育等公共投资，以解决人们消费的后顾之忧。

熊焰（北京产权交易所董事长）

银监会“8号文”出台之前，银行往往将不同类型、不同期限的多只理财产品同时对应多笔资产，通过滚动发行、期限错配的资金池运作方式运营。这一方面导致理财产品收益无法准确测算，另一方面银行将自身信用背书给理财产品，长期下来会累积较大风险。