外资频售银行股 中资券商坚决看好

证券时报记者 蔡恺

近期外资频频减持中资银行，除了高盛售空工商银行外，还有美资基金沃德尔金融公司（Waddell&Reed Financial）近期减持民生银行。不过证券时报记者发现，外资并未一味看空银行股，中资券商则坚决看好银行股长期投资价值，呼吁持有才是上策。

外资并非一味看空

5月20日高盛售空工行，引发市场强烈关注。而早在5月13日，民生银行H股股份就被一美资机构投资者沃德尔金融大手笔减持627.75万股股份，套现约6455万港元，持股量由7.05%减少至6.95%。据悉，沃德尔金融总部位于美国堪萨斯州，是一只具有70余年历史的共同基金（Mutual Fund）。

值得注意的是，就在上周，擅长唱空海外上市中资企业的美国研究机构浑水研究（Muddy Water）创办人Carson Block发表公开言论称，目前内地银行体系面临的坏账风险比金融危机爆发前的欧美银行更严重。随后高盛便清空工行股份，市场不免担心新一轮外资看空中资银行的浪潮是否将席卷而来。

不过，据记者了解，境外投资者并非一味看空中资银行。对于高盛日前清空所持工商银行股份的举动，一位不愿具名的投资市场人士对证券时报记者表示，高盛数次减持的工行股份均迅速地被其他境外投资者接盘，且折扣率较低（低于5%），这说明部分境外投资者对中资银行的投资价值仍然乐观。

此外，招商证券银行业分析师肖立强也表示：“虽然英美一些机构一直在抛售中资银行股，但并不代表全部外资。既有看空的派别，也有看好的派别。”

而从近期市场表现来看，中资银行股的表现并不算太差。截至昨日收市，虽然工行H股股价较前一交易日微跌2.13%，但工行A股股价微涨0.24%。Wind资讯数据显示，年初至今A股16只上市银行股中，有11只股价录得上涨，其中平安银行、民生银行涨幅均超过30%，工行涨幅较小，仅为1.2%。

中资券商呼吁持有银行股

银行股向来都是资本市场密切关注的话题。

近期国内外宏观经济环境日趋复杂，日美等国宽松货币政策导致大量热钱涌入，加之国内经济增长不如预期，市场对于降息和扩大利率市场化的预期日渐升温，进而引发对未来银行利润表现的关注。不过总体而言，中资券商仍然看好银行股的长期表现，并呼吁继续持有。

近日，中信证券研究部发表研究报告指出，目前银行经营基本面平稳，货币政策的下阶段工作重心可能向改革推进，利率市场化窗口或再度开启；假设存款上浮区间扩大至1.2倍、贷款下浮区间取消的话，静态测算上市银行净利润受到负面影响在5%左右。

不过，中银国际研究部认为，如果降息和利率浮动区间扩大，理应对银行业利润产生负面影响，但降息传递出的货币政策放松、刺激经济的信号对银行股走势更有利，未来可能会出现对市场放松的预期，进而引发一波银行股反弹。

“银行股仍是周期股最优选择之一。”海通证券研报称。该券商认为，经济悲观预期已反映在银行股价中，未来还有改革预期，且更宽裕的流动性有利于推升银行股估值，预计今年全行业年利润增长10%，其中中小型银行增长15%。

另外，招商证券分析师肖立强坚持认为未来的金融改革对国内银行业是利好。长江证券银行业分析师刘俊则称，目前很难判断利率市场化、同业监管等利空因素对银行利润的影响，但他认为目前控制银行股仓位并持有，可能是最优策略。