每经记者 赵陈婷 发自北京
康师傅控股（00322.HK）日前公布的2013年第一季度财报显示，截至2013年3月31日，公司实现营收26.48亿美元，同比增长37.39%；但纯利1.05亿美元，同比下跌47.42%。
对于纯利大幅下挫的原因，康师傅方面表示，由于2012年第一季集团完成与百事中国饮料事业的策略联盟，同时录得1.91亿美元的收购议价收益，扣除此特殊收益后，2013年第一季度纯利同比微升0.68%。
有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，康师傅首季纯利逊于预期主要是由于方便面销售疲弱等因素所致。整个方便面行业由于进入门槛低，竞争激烈以趋于饱和的态势。康师傅方便面表现不佳在于行业本身，产品更新换代无法满足消费者日新月异的需求。
方便面业务疲软
康师傅控股的主要业务是方便面、饮品和方便食品三大类，其中，康师傅在方便面领域占据绝对的优势。
根据AC尼尔森披露的数据，2012年，康师傅控股生产的方便面按照销售额统计，占到整体市场的56.4%，而统一企业（00220.HK）按销售量统计，占整体市场的15.8%，两家企业相加共占据整体市场的72.2%，其余相对较大的则是华龙方便面占8.3%，白象方便面占6.2%。
不过，康师傅方便面风光无限的背后，行业增速下滑的风险也在滋生。
康师傅控股的财报显示，2013年第一季度集团的营业额同比上升37.39%，但方便面业务的营业额同比上升仅7.31%。
事实上，康师傅三大业务在营业额上的贡献率更能说明问题。
《每日经济新闻》记者翻阅财报发现，2012年第一季度，康师傅方便面业务占集团营业额的53%，当时饮料业务在营业额占比为42%。2013年第一季度，这一形势发生了逆转。该季度，饮品业务占据康师傅营业额的55%，而方便面业务占比只有42%。
对于这一变化，康师傅方面表示，2013年第一季度方便面整体市场成长放缓，市场营业额同比成长仅3.1%。在这一背景下，该季度康师傅方便面业务盈利9730.3万美元，仅上浮3.7%。而方便面盈利微增背后，原物料价格下跌等原因也做出了一定贡献。据了解，该季度康师傅方便面的毛利率也同比上升0.31个百分点至30.16%。
有业内人士表示，因为目前大陆方便面的销售量和销售额增速已放缓，市场已呈现饱和的态势。未来方便面企业势必要进行更多的口味多元化布局，才能站稳市场。
但在中投顾问研究员向健军看来，方便面产品更新换代已经无法满足消费者日新月异的需求，而近年来我国速食连锁餐饮业遍地开花为快节奏的生活提供了便利，替代了方便面的作用。
“康师傅的产品结构在以价格对主导对象的产品较齐全，渠道优势明显，但是推出新品种的速度较慢；而统一推出新品速度较快，专注走中高端方向，需加强营销网络的布局扩大市场。” 向健军解释道。
分销成本飙升
财报显示，2013年第一季度，康师傅饮品业务营业额在即饮茶及加入百事饮品的带动下，较去年同期上升78.89%，占集团营业额的55.22%。由于原材料如糖价下跌及设备使用率上升，饮品业务的毛利率同比上升0.49个百分点至28.42%。
其中，饮品业务于第一季的纯利为8,593千美元，如扣除去年同期含康百联盟一次性收益之利润，利润同比成长12.39%，如计入一次性收益则同比下跌91.65%。
美银美林认为，康师傅首季盈利1.05亿美元，较该行及市场预测分别低19%及10%，康师傅首季表现不佳，主要是方便面销售走软、饮品利润率降低而经营开支增加，以及税款较多。
对于经营成本的增加，康师傅财报显示，该季度的集团销售成本为18.73亿美元，同比上升37.08%。其中，该季度分销成本为5.04亿美元，同比飙升52.9%。
摩根大通方面表示，康师傅首季运营成本占销售比率由去年同期的20.9%升至22.8%，令人失望。对于成本大幅上升，康师傅管理层表示主要归因引入百事业务。但摩根史坦利方面认为行业竞争激烈亦是原因之一。
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