恒顺醋业定增募资7.7亿 用两亿打广告

每经实习记者 贾丽娟

停牌两日后，恒顺醋业（600305，前收盘价27.79元）今日发布定增方案，拟向10名特定对象非公开发行合计不超过3300万股股票，发行价格为23.35元/股，较前收盘价27.79元/股折价16%。《每日经济新闻》记者注意到，募集资金中的2亿元将用于“品牌建设”，占定增募资额的27.4%。

两亿元进行“品牌建设”/

公告显示，此次募集资金总额为不超过7.7亿元，扣除发行费用后不超过7.3亿元，将全部投资于三个项目：10万吨高端醋产品灌装生产线建设项目、“品牌建设”项目和偿还银行贷款。

其中，高端醋灌装生产线投资3.8亿元。恒顺醋业称，项目建成后将改善公司醋产品的灌装产能有限的现状，项目实施后正常生产销售年均新增利润额1.46亿元。

有意思的是，募集资金的第二用途则是“品牌建设项目”，该项目总投资2亿元，计划使用募集资金1.6亿元，用于“媒介传播、品牌推广和渠道建设等”。

恒顺醋业称，作为一家“中华老字号”企业，虽然借助2001年上市的机遇获得了快速发展，但由于房地产业务的拖累，导致较长时间内对公司的品牌建设投入不足，远远低于国内同行业内其他优秀企业。因此公司打算加强品牌建设，提升公司品牌在终端的表现力和传播力。项目的实施周期为4年，内容为：电视媒体、户外、车身等广告投放；平面、网络等其他媒体广告投放；公关及促销活动投放；终端形象店及品牌专卖店建设。

近3年首现3700万亏损/

《每日经济新闻》记者查阅恒顺醋业近年财报发现，公司2012年净利润为-3706万元，对比2011年的1008万元、2010年的3184万元，公司净利润出现了近3年内的首次亏损,拟投入的2亿元 “品牌建设”资金，相当于2011年净利润的19.8倍。

对于去年出现亏损的原因，恒顺醋业在2012年年报中称，“由于公司实施分立剥离房地产开发业务的会计处理影响”。若剔除这项影响，公司调味品盈利约为2800万元。

事实上，恒顺醋业进军房地产等多个行业的多元化战略，一直被诟病为“主业贴补副业”。如今回归主业，被认为公司业绩有望出现“拐点”。但如此大手笔投入“品牌建设”费用，不禁让人为其“魄力”捏一把冷汗。

另外，恒顺醋业将用1.9亿元募集资金偿还银行贷款，以降低公司目前高达近80%的资产负债率。截至2013年3月31日，公司银行借款总额为13.2亿元，且短期借款占比98.9%。而2012年年报和2013年一季报公司的货币资金分别为5.98亿元、7亿元。