资本市场执法必须用重典出重拳

证监会主席肖钢上任后向资本市场违法违规现象“亮剑”。中国证券报认为，建设强大的资本市场离不开严格执法，要用重典、出重拳，横向到边、纵向到底，构建广覆盖的监管格局，消除死角盲点。严格执法不应是“一阵风”，要常抓不懈才能扎好资本市场篱笆。

证监会近期推出一系列严格执法举措。继用“史上最严”的重典处罚万福生科及其保荐机构平安证券后，17日证监会又重拳出击，一口气宣布对隆基股份等8家信息披露违法违规上市公司立案调查。

资本市场严格执法是维护“三公原则”利器。在资本市场违法违规严重破坏市场公平，投资者深恶痛绝，必须毫不留情地给予打击。目前，资本市场法律体系已初步齐全，已有《证券法》、《公司法》和《基金法》等500多件法律法规，加上大量自律规则，资本市场法律规范超过1200件，但有法不依的后果等于、甚至超过无法可依。例如，涉嫌欺诈发行股票、违规披露重要信息的绿大地案，董事长何学葵等5人在一审中只被判处有期徒刑3年缓刑4年至有期徒刑1年缓刑2年不等，这种“罚酒三杯”式判罚，被投资者认为是变相纵容犯罪和鼓励造假。

法律的生命在于实施，法律的权威也在于实施。稽查执法作为打击违法违规行为极具威慑力的手段，是保护投资者、维护资本市场秩序的重要防线，是确保市场公平、有效、透明，减少系统性风险的重要手段。股市稽查一般涉案资金大、案情复杂、方式隐蔽，一直以来执法的确面临很多困难，这导致一些违法违规者心存侥幸，肆无忌惮。执法一定要顶住压力和阻碍，迎难而上。

资本市场严格执法可率先从信息披露入手。信息披露是投资者了解上市公司基本信息重要途径，信息是否“对称”是判断和衡量市场是否有效的基础。因此，强化信息披露、保证投资者能公平获取信息就成为市场监管者最重要责任，也是提高违法违规者“曝光率”的有效方式。近期立案侦查的这8家上市公司，或未披露业绩发生重大变化的情况，或未披露与部分客户的关联关系和关联交易，或未及时披露重大合同、重大诉讼……都是涉及信息披露违法违规。我们发现，以信息披露为抓手，正成为近期监管部门执法的一大特点。

实际上，不仅是违规披露，内幕交易、欺诈发行、侵害投资者利益等违法违规行为，也都损害投资者合法权益，侵蚀投资者信心，而投资者信心是市场运行的“元气”。要努力建设清平的资本市场，让投资者重拾信心。

资本市场严格执法不应“一阵风”式的执法，而应建立长效执法机制。结合目前情况，未来要致力于以下方面：

进一步提高违法线索发现能力，进一步提高立案调查效率，对于各种市场违法不当行为，既要打早打小打苗头，更要集中力量打大打恶打趋势；

要进一步提高大案要案刑事追责力度和立案侦办效率，通过加强与公安机关积极协作，完善案件移送工作机制；要进一步提高犯罪者违法成本，只有让犯罪者承担应有的刑事责任，使不法分子付出高昂代价，对违法行为给予最大震慑，才能使其不敢以身试法。

诚信和法治是保证资本市场交易公平和效率的重要基础，是实现资源配置合理有效的基本条件。严格执法只是手段，不是目的，只有通过严格执法，才能促进资本市场实现权利公平、机会公平、规则公平，让投资者保持对市场公正的信心，逐步培养起推动市场前进的长久力量。

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