盛屯矿业押注金矿：贵州华金股权估值一年暴增5亿

每经记者 刘林鹏 宋戈 发自成都

盛屯矿业再次出手了，这次瞄准的是金矿。5月17日晚间，停牌月余的盛屯矿业（600711，SH）披露了定向增发预案，公司拟以不低于8.77元/股的价格定向增发不超过16277万股，募资不超过14.28亿元，用于收购盛屯投资（盛屯矿业参股子公司）85.71%股权及贵州华金3%股权等项目。

昨日（5月19日），《每日经济新闻》记者调查发现，盛屯投资在1年前以3.21亿元把贵州华金97%股权收入囊中；之后，盛屯矿业想把贵州华金的股权完全揽入怀中时，贵州华金100%股权的预估值已经高达8.4亿元，97%股权预估值应是8.15亿元，暴涨近5亿元。这场资本大戏中，盛屯投资此前的股东们显然斩获颇丰。而盛屯投资的第一大股东盛屯集团亦是上市公司的第一大股东，其他多位股东与上市公司也存在关联关系。

为进一步了解详情，昨日下午，《每日经济新闻》记者拨打盛屯矿业公开电话，电话始终无人接听。

押注金矿产业/

来自盛屯矿业的信息显示，盛屯投资全部股权预估值为8.4亿元，本次募集资金中的7.24亿元，将用于收购盛屯投资85.71%股权及贵州华金3%股权。由于公司目前已拥有盛屯投资14.29%股权，而盛屯投资通过其全资子公司持有贵州华金97%股权，由此，上述收购完成后，公司将直接和间接控制贵州华金100%股权。此外，本次募集资金中的4400万元将用于增资贵州华金开展勘探项目；2.5亿元将用于金精矿综合利用项目；2亿元增资大有同盛；2.1亿元补充公司流动资金。

值得注意的是，公司实际控制人姚雄杰和公司高管均承诺现金参与认购。其中，姚雄杰拟认购本次发行规模的10%；由盛屯矿业高管、骨干员工自有资金设立的汇添富基金专户-盛世资产管理计划拟认购本次发行规模的6%。

公告显示，贵州华金依法持有位于贵州省册亨县丫他、板其、板万三个金矿的采矿权和丫他、板万金矿的两个探矿权，矿权面积70余平方公里。

截至2012年12月31日，贵州华金各矿区合计保有黄金金属资源储量合计27.7吨。按目前黄金价格计算，该矿山经济价值约80亿元。贵州华金目前正进行一期技改扩产工作，2013年下半年即可投产贡献利润，收购完成后，该项目可为盛屯矿业贡献可观利润。

盛屯矿业声称，增资贵州华金探矿项目的目的是充分发掘贵州华金的资源潜力，为上市公司创造更多的黄金储量。公司初步期望探获黄金资源量8231公斤，后续再视本次探矿情况，逐步深入探矿工作的开展。

估值暴增之谜/

盛屯投资成立于2011年9月，目前拥有10位股东，其中，盛屯矿业和盛屯集团分别持有该公司14.29%的股权。盛屯投资在去年便开始谋局贵州的金矿。

去年5月2日，盛屯矿业披露出来的信息显示，盛屯投资先是以0.3万美元的价格收购尚辉有限公司，并对其增资5230万美元（折合人民币约3.21亿元）。紧接着，盛屯投资通过尚辉公司以5230万美元的代价完成了对华金矿业（香港）有限公司（香港华金）100%股权的收购。而华金矿业（香港）有限公司主要资产为持有贵州华金97%股权。

如今盛屯矿业刚刚出炉的定增预案却声称，盛屯投资全部股权预估值为人民币8.4亿元，贵州华金全部股权预估值也是人民币8.4亿元。以此推算，贵州华金97%的预估值约为8.15亿元。如此算来，贵州华金在1年时间内迅速升值近5亿元。这是什么原因呢？从中不难看出，盛屯矿业的参股子公司盛屯投资在其中的“作用”。

除此之外，对比盛屯矿业1年前后两份公告，还有一点令人费解。盛屯矿业在2012年子公司盛屯投资收购贵州华金时曾称，“贵州华金已经形成300吨/日的矿石开采加工能力。目前，矿区生产经营活动正在正常进行当中。”但是到了2013年，盛屯矿业却意外表示贵州华金2010年至今没有进行采矿作业。

资金困局待解/

盛屯矿业的“涉矿”转型之路，并非坦途。有色金属行业的低迷，让盛屯矿业的“转身”显得不那么华丽。

“金属需求在2013年不会有大幅度增长，金属库存继续向上累积，美元升值正在促使金属尤其是铜‘去金融属性’，这对金属价格走势将构成长期压制。”有行业人士称。

《每日经济新闻》记者查阅盛屯矿业2013年一季报发现，营业利润、利润总额、净利润3项财务指标均为负，营业利润为-1466.80万元，利润总额为-1163.61万元，净利润为-829.53万元。

同时，经过大肆 “跑马圈地”后，盛屯矿业的“消化”能力却不那么乐观。

2007年开始，公司先后收购三富矿业、鑫盛矿业、银鑫矿业、风驰矿业、埃玛矿业和华金矿业，大举收购的背后，资金链承压：至今年4月，其累计资本金转增股本两次、定向增发三次、信托融资一次。

2012年年报显示，鑫盛矿业总资产为907.97万元，同比减少12.92%，净资产为55.67万元，同比减少51.75%；2012年风驰矿业实现销售收入1273.96万元，同比去年减少29.21%，实现净利润-45.14万元。

盛屯矿业也曾在《非公开发行股票预案》明确提及，由于近年公司投资活动增加，花大量资金用于银鑫矿业、风驰矿业、埃玛矿业的股权收购、长期股权投资、偿付利息及日常经营，而营业收入少，近几年均未进行利润分配，除借贷资金外，现金来源少，急需补充流动资金。

目前盛屯矿业短期偿债压力较大。

公告显示，公司大部分资产以非流动资产形式存在，非流动资产达32.33亿元，占总资产88.94%，其中主要是采矿权和矿山固定资产。2013年3月31日，公司流动比率和速动比率分别为0.76和0.74。

（每经实习生闫莹对本文亦有贡献）