每经记者 罗慧
曾经，凭借着对美国房地产市场的敏锐洞察力，在金融危机时，保尔森大举做空CDO（担保债务凭证），因而在华尔街声名鹊起，而近些来被黄金折腾得焦头烂额的保尔森，再次将目光锁定美国房地产市场，而这次他希望让自己手中的两房优先股复活。
押注两房私有化
据《华尔街日报》报道，一些在美国房地产市场崩溃中赚到大钱的对冲基金，现在开始重新押注经济复苏背景下的房地美和房利美，而保尔森公司（Paulson & Co.）和佩里资本（Perry Capital LLC）就是其中的两家，这两家对冲基金购买了两房所谓的优先股，而现在，美国房地产市场的复苏已经让房利美和房地美恢复了盈利，因此他们希望让这两家公司最终给优先股股东进行偿付。
2008年9月7日，美国政府宣布接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，作为换取巨额援助资金的条件，美国财政部创造了一个新的股票种类--高级优先股，需要两房每年向美国政府支付10%的股息。此外，美国财政部还拥有两家公司79.9%的普通股的权证。
去年夏天，为了让两房以更快的速度和更大的规模向纳税人返还援助款，美国财政部修订了救助协议，要求两家公司把所有的利润都上缴政府，这使得投资者面临一个问题，就是公司几乎永远不可能资本重组或者偿还政府债务。
2010年7月8日，房地美和房利美的股票从纽约和芝加哥证券交易所退市，但仍然能在场外市场进行交易。在今年5月初，两家公司的财报显示，随着美国房地产市场的复苏，他们已经开始恢复盈利能力，房地美一季度盈利46亿美元，为一年半来再次扭亏，而房利美一季度净盈利587亿美元，创下了历史新高，这使得两房都不再需要联邦政府的支持。
这一消息推升了两房的股票价格，其中房利美优先股在周二收于5.38美元，是自2008年9月美国政府接管房利美之后的最高水平，而2个月前，房利美股票的交易价格还不到2美元。
2008年金融危机期间，房地美和房利美从美国财政部获得了1880亿美元的援助资金，到下个月之前，两房将偿还财政部约1320亿美元。
这使得押注两房优先股的投资者相信，随着两房实现盈利，他们获得股息的可能性也越来越大，而这一预期也使得越来越多的小投资者也开始押注两房优先股。
胜算微乎其微
不过，这需要美国政府为这两家公司筹集新的资金，然后在市场上出售其持有的股份。
而此前，彭博社有报道称，有知情人士透露，作为两房优先股的持有人，保尔森、佩里及其他投资者正试图说服国会，让房地美和房利美应以某种形式重组或私有化。尽管保尔森和佩里对此都没有公开置评，但上个月，在国会听证会上，议员大卫·维特（David Vitter）表示，“对冲基金已经加强了他们对国会的游说，鼓励政府出售这两家公司的股份。”这也引发了市场对于两房终将私有化的猜测。
不过也有人指出，两房私有化的可能微乎其微，因为在救助条款上，根本就没有设置政府退出的相关条款，而奥巴马政府官员也表示，任何关于两房的资本重组都是无效的，政府也已经反复重申，这两家公司应该被逐步淘汰，而不是像美国政府在出售AIG股权中所做的一样，把股份卖回给投资者。一旦整改房地美和房利美的行动开始，政府可能采取其他措施出售这两家公司的资产，防止任何资本分配给股东。
对此，曾担任白宫高级住房金融顾问的帕洛特（Jim Parrott）表示，“某种程度上而言，这些家伙是在进行一场政治赌博，然而胜算的可能微乎其微。”
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