摩根大通：4月数据疲软 、下调2013年GDP至7.6%

每经记者 张威 发自北京

昨日（5月15日），摩根大通根据中国4月份的主要经济活动指标，下调了中国2013年GDP至7.6%，下调了0.2个百分点。

数据显示， 4月份工业增加值同比增长9.3%，低于摩根大通10.2%和市场9.4%的预测。在内需方面，固定资产投资弱于预期，1月至4月同比增长20.6%，而摩根大通预测为20.8%、市场预测为21.0%，但是，房地产开发投资大幅反弹，1月至4月同比增长21.1%，同时，社会消费品零售总额符合预期，4月份同比增长12.8%。

1-4月份，占总固定资产投资34%的制造业投资同比增长18.4%，而1-3月份的同比增幅为18.7%。从基础设施投资来看，1-4月份的铁路投资强劲增长，同比增幅为24.6%，而1-3月份的同比增幅为5.8%，另外1-4月份铁路和公路投资同比增长19.9%。  

4月份的住宅销售面积同比增长41.0%，对比3月份为同比增长29.4%。从销售额来看，4月份的住宅销售额同比增长56.8%，对比3月份为同比增长52.5%。4月份的已开工总建筑面积同比增长了8.7%，而在3月份则同比下降了19.5%。

摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，4月份的数据显示，国内需求依旧低迷，由此也导致服务业表现不振。尽管房地产投资和铁路投资大幅增长，但是制造业投资继续下滑，工业增加值的复苏力度弱于预期。另外，部分主要工业领域（如钢铁、机械和汽车）的库存迅速增长，意味着未来几个季度中经济可能会面临另一轮去库存压力。

朱海斌认为，社会融资总额快速增长和经济低迷之间的分化依旧存在，信贷增长或许需要更长的时间才能对经济增长产生影响，并且也是弱于预期。部分流动性很可能仅在银行系统和影子银行之间简单流动，导致融资总额高速增长，但却未能给经济活动提供支持。另外，没有任何迹象表明政策立场将迅速转向支持短期增长。

朱海斌说，我们将2013年的GDP预测下调至同比增长7.6%。