“8号文”落地月余：银行理财收益日渐缩水

被称为银行理财业务紧箍咒的银监会“8号文”落地已经一月有余，与“井喷”的3月份相比，银行理财产品市场降温明显。

银行理财业务大幅缩水

“现在中短期理财产品的收益率就是在4%左右，2、3月份的时候同一款期限的产品收益率能达到4.6%～4.8%，现在降到4.2%左右了。”长期购买银行理财产品的上海白领姜小姐无奈地表示。

事实上，受银监会“8号文”对理财业务监管升级的影响，这项监管新政策落地一个多月后效应已经明显地体现出来，4月份至今，银行理财产品市场明显降温。

银率网数据显示，刚刚过去的4月份商业银行共发行2439款理财产品，环比3月份大幅下降12.8%。而5月第一周，35家银行的理财产品发行量也仅为282款，环比前一周减少157款，发行的银行数环比也减少了14家。

从收益率上看，“8号文”对银行理财产品的约束也见成效。4月份除3至6个月以及一年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均明显下滑。

记者走访上海多家银行网点发现，老百姓普遍青睐的中短期理财产品收益率较此前跌了不少，能达到5%收益率的理财产品几乎绝迹。

银率网数据也显示，4月份小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.68%，平均预期收益率较3月份回落5.9个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.24%，较3月下降4.84个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.51%，较3月微涨2.13个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为4.8%，较3月降低2.19个百分点。

理财产品收益或继续走低

分析人士认为，银监会“8号文”的威力还将持续显现，银行理财产品平均预期收益率下行趋势短期难以扭转。

根据中信证券的研究，以2012年末的数据为例，银行理财产品规模约7.1万亿元，理财产品中有50%～60%可认为是非标准化债权资产，而“8号文”对银行理财产品投向“非标准化债权资产”的比例进行了严格的限制。

“投向非标债权资产的理财产品往往收益率较高，‘8号文’对此的限制使得理财产品收益率整体下降。”普益财富研究员曾韵佼指出。

华夏银行副行长黄金老表示，中国银行理财市场特别是表外市场飞速发展，需要歇一歇，要把制度调整规范一下，把国内机构的管理能力提升一下，对接下来的发展是有利的。

因而展望未来理财产品走势，预计银行理财产品的调整状态仍将持续一段时间。一方面银行需要调整其理财产品的配置，降低投资“非标”资产比例，因此发行新产品会更倾向于投资标的为“标准化债权”的产品，导致银行理财产品收益率下降；另一方面，未来银行一定需要开拓新的满足监管要求的高收益投资标的，例如私募债券、资产证券化等，但这些投资标的本身还需监管部门大力引导完善和发展，仍需要一定时间发展。

“短期内，高收益率产品会逐步减少，银行理财产品的整体收益水平仍会下滑，建议投资者可根据资金情况重点配置中长期理财产品。”银率网分析师狄麟麟表示。