沪指自2444点调整以来，一路震荡下行，跌幅惨重，值得注意的是，目前沪指月线已是三连阴，那么大跌之后市场能否迎来超跌反弹，从而产生红5月份？又有哪些品种值得关注？
综合各大券商观点发现，东吴证券对待红5月份的态度最为坚决，表示从技术角度分析，首先从成交量上看，最近大盘出现密集性放量，说明场外资金正在大举介入A股市场，为股指继续上攻提供充足的动力。其次从月线上看，大盘月线已经连续3个月收阴，而历史数据显示，月线三连阴之后下一个月收阳的概率很大，所以红5月份是值得期待的。最后从BOLL上看，股指目前临近BOLL下轨附近，有望得到强支撑。
齐鲁证券近期的观点也从侧面表明红5月份可期，表示目前市场已位于中期底部。具体看，沪指自1949点至2444点上涨历时47个交易日，而自2444点开始的调整到本周四也达到48个交易日，基本实现了对称，调整时间已经足够。空间方面，下跌幅度已经超过前期涨幅的0.5倍，而0.618倍的黄金分割（财苑）位在2138点，也非常接近，因此调整空间也已基本完成，或者说继续下跌空间极为有限。
申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明（财苑）态度则较为谨慎，表示尽管现在对５月份的股市还难以作出乐观的预期，但是先抑后扬的可能依然存在，出现一个成色有限的“红五月”，也并非没有机会。
针对后市投资机会，中信证券表示，文化传媒非常有看头，有望替代大消费成为市场最大的热点。主要是电视节目的娱乐化倾向越来越明确，这是符合国际潮流的。投资者将会越来越关注上市公司的重点影视剧表现，这本身已经成为一种题材股炒作的机会。而随着国内优质资源的增多，渠道及传媒终端机构都是受益者，在社会娱乐化大趋势中都有表现的机会，而且与经济周期没有必然联系，俨然成为非周期概念的新代表。
文化传媒本身也属于新兴行业，这个领域技术变革、理念变革异常迅速，产业并购也是较为频繁，建议投资者从三条线关注：1.内容上, 关注光线传媒、华谊兄弟;2.渠道上, 关注乐视网、百视通;3.并购重组, 关注电广传媒、华数传媒。(证券日报)
调整仓位 “四月决断”风险未逝
华尔街有一句谚语叫“sell in May and go away”，翻译成中文的意思是“五月清仓离场”，有人称之为五月魔咒。
与海外五月相类似的是，近年来的A股市场亦有“四月决断”之说，即四月股指将选择阶段性的运行方向，机构投资者的仓位调整，将是短期市场的最大风险点。
展望下一阶段，预计随着经济增长预期的下降与流动性收缩的自我强化，A股市场将迎来迟到的“四月决断”。5月A股市场流动性在某些阶段可能呈现出一定程度的恶化，并可能冲击小盘股抱团取暖的基础。
仓位重于结构
近期的经济数据开始令人失望，而监管风暴正在引发一轮去杠杆浪潮。预计下一阶段投资仓位将优先于结构机会，仓位的显著调整将是短期A股市场最大风险点。
一是经济弱复苏走向经济弱调整。从最近几个季度的数据来看，中国经济呈现出显著的弱弹性特征。不过，从4月PMI（采购经理人指数）诸多指标中，近期的经济环比增长动能极弱，二季度GDP（国内生产总值）同比或低于一季度。此外，2012年9月以来的库存周期异常疲软，或许是受到了产能周期与债务周期的共同约束。在上游与中游的弱势表现中，年初的经济增长共识开始瓦解。二季度中国经济正从弱复苏走向弱调整，考虑到经济企稳是股市反弹的必要条件，机构投资者仓位调整的第一个逻辑开始显现。
二是流动性收缩的自我强化。随着银监8号文及10号文的陆续公布，预计一季度以来的金融热开始降温。在银行理财池与债券整治先行之后，二季度同业风险敞口及自营投资非标债等方面都有可能出现政策上的显著收缩。预计非常规信贷业务开始下降，常规的信贷增长也可能受到波及。近期证监会发布《证券投资基金动作管理办法（2013年修订征求意见稿》，对债券基金的杠杆做出明确认定，或将引发机构投资者新一轮的去杠杆化。
小盘股风险待释放
与以往不同的是，2013年防风险的重要性开始显著提高，政策与经济的“交谊舞”逻辑正在发生微妙变化。对于下一阶段，我们预计市场将正式进入调整阶段，投资的仓位将重于结构，小盘股风险仍然有待释放。
首先，第一阶段的上涨分两步走。第一步是提升整体的仓位，参与趋势性行情。如上证综指1949点低点反弹至2444点，仓位提升是第一要务。第二步是在大盘见顶，但投资逻辑未明显变化的情况下，维持原有仓位稳定，结构成为投资核心。如大盘在创下2444点后开始调整，但以创业板为代表的小盘股继续活跃，结构性机会仍然值得挖掘。
其次，第二阶段的调整也分两步走。第一步是降低仓位，或提高套保比例。在上涨的投资逻辑被证伪后，市场正式进入调整阶段。在此期间，结构机会越来越少，而系统性风险却开始加大，仓位控制是相对收益的主要来源。第二步是结构调整，小盘股在此期间或受到重创。与大盘股的期现套保不同的是，小盘股风险难以完全有效对冲。一旦市场进入结构调整期，仓位调整见底之前的小盘风险将会凸显。
“四月决断”之后，仓位调整将导致市场供求关系的失衡，流动性的收缩将反应在成交量上，依赖资金推动的抱团取暖品种受到负面冲击更大。随着小盘股泡沫化的加重，调整阶段压力将显著加大，并可能再度拖累大盘指数表现。 （作者单位：中原证券）
历史数据显示：“红五月”概率高于七成
连续3个月的回落对市场多头人气形成沉重打压，海外机构的唱空更让A股走势雪上加霜，市场5月份行情会否出现绝地反击，引起投资者的期待与关注。业内人士认为，历史数据是分析市场走势的重要依据之一，而过去22年的历史数据显示，今年5月份A股有五成机率上涨，而从纵向对比来看，连续3年绿5月份后，红5月份出现的机率将远高于七成。
据《证券日报》市场研究中心统计，自1991年以来的22年A股5月份历史交易数据中，沪指月K线5月份收阳的次数为11次，占比为50%。
上涨年份的数据分别为：1991年（0.78%）、1992年（177.23%）、1995年（20.79%）、1998年（5.04%）、1999年（14.13%）、2000年（3.17%）、2001年（4.49%）、2003年（3.60%）、2006年（13.96%）、2007年（6.99%）、2009年（6.27%）。
下跌年份的数据分别为：1993年（31.15%）、1994年（6.13%）、1996年（5.51%）、1997年（7.79%）、2002年（9.12%）、2004年（2.49%）、2005年（8.49%）、2008年（7.03%）、2010年（9.70%）、2011年（5.77%）、2012年（1.01%）。
市场分析人士表示，从以上的历史数据可以发现，5月份行情具有四个特征，这些特征与今年的相关数据叠加，进一步提示今年5月份收阳的概率较高。
首先，22年间5月份的上涨与下跌概率持平，上涨月与下跌月各11个。
其次，连续2个绿5月份后往往会出现红5月份。
从上面的数据可以发现，4次连续出现两个绿5月份的情况，分别是1993年、1994年，1996年、1997年，2004年、2005年，以及2010年至2012年，在前3个连续两年出现绿5月份的下一个年份的5月份中，上证指数均以红盘报收，即上涨概率为75%。
那么，2010年至2012年这三年中，上证指数已出现连续3年绿5月份，连续4年绿5月份历史数据尚未出现，即目前数据为0%，再加上今年2月份至4月份的月K线三连阴，在上证指数268根月K线历史上，四连阴情况十分少见，只出现了9次，这次出现概率仅为15.3%，这些数据进一步提升了今年红5月份的概率。
第三，5月份是个波动较大的月份。投资者耳熟能详的5·19行情就发生在1999年5月份，当月上证指数上涨14.13%。在历史数据中，11个上涨的5月份中，算术平均涨幅高达23.31%，只有1991年涨幅小于1%。
最后，伴随一季报公布完毕，业绩地雷已不再成为投资者的困扰，公司分红密集实施，以及弱复苏大背景都成为A股的上行支撑。(证券日报)
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