煤炭“黄金十年”终结 煤电格局大逆转

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行业利润去年暴增近七成 火电受益最大

每经记者 伍源源 赵春燕 发自北京

市场的变幻让煤炭企业结束“黄金十年”，亦让火电企业告别了哭亏喊穷的日子，迎来了前所未有的大赚。去年，电力行业利润暴增近七成，成为全国41个工业大类中利润增幅最大行业。在原材料成本继续下降的2013年，火电企业是否会再次迎来利润猛增？

中投顾问煤炭行业研究员任浩宁在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，煤炭的原材料成本在火电企业整体的成本中至少占七成，2013年火电企业还是会延续利润大增的趋势。

2012年 火电企业业绩大增

发电类主要上市公司2012年年报显示：华能国际净利润58.69亿元，同比增长362.74%；国电电力净利润50.5亿元，同比增长38.44%；大唐发电净利润40.62亿元，同比增106.08%；华电国际净利润14.18亿元，同比增长1690.18%；中国电力净利润11.81亿元，同比增133.79%。

券商分析称,火电公司业绩对于电价、煤价和利用小时变动非常敏感，2012年火电去年业绩大幅增长的主要原因是2011年两次电价上调和煤价下降。

另据中经网数据公司分析报告，今年3月份发布的数据显示，五大发电集团利润初步估计460亿元，创2002年以来历史最好水平，2012年火电全行业利润1028亿元，而2011年火电行业利润总额仅206亿元。

今年4月末，五大发电集团下属上市公司一季报发布，业绩依然亮丽，在利润大增的原因中，电企几乎都提到了煤价降低这一主要因素。

国电电力公司2013年一季度报告显示，其归属上市公司股东净利润14.22亿元，同比增长384.34%。国电集团官网称，争电量、控煤价、降费用是实现业绩开门红的三大原因。

“受电煤产能继续释放、进口煤大增、经济结构调整的因素影响，预计2013年煤价稳中有降。从今天电煤价格并轨来看，电企在煤电博弈中的话语权有所增加。而电力需求市场在今年1至2月份也开始回暖。”国电电力董秘陈景东对媒体表示，2013年电力行业将进入恢复增长阶段。

华电国际发布的一季报显示，归属于上市公司股东的净利润8.13亿元，较上年同期增长304.56%，预计公司2013年年初至下一报告期期末的累积净利润将会比2012年同期显著上升，主要是受电煤价格下跌等因素的影响。

华能国际近日发布的2013年一季报称，受益于煤价降低及发电量增加，公司期内实现净利25.54亿元，同比增177.76%。公司称，净利润大增的主要原因是由于煤价降低及发电量增加。

大唐发电发布的一季报显示，归属于上市公司股东的净利润9.38亿元，较上年同期增长142.08%。在港上市的中国电力截至3月底，首季业绩录得营业收入7.21亿元人民币，净利润3900万元。

2013年 火电盈利可能更好

成本方面，煤价的大跌让火电受益不少，但值得注意的是，今年以来受宏观经济形势影响，社会用电总量增速有所放缓。

据国家能源局4月14日发布的数据显示，今年3月，全社会用电量4241亿千瓦时，同比增长2%，1至3月累计同比增长4.3%。尽管春节的影响因素已经消失，3月份用电量仍创下自2009年6月份以来46个月的次低。

另悉，1月～3月，全国社会用电量累计12139亿千瓦时，同比增长4.3%，而1月～2月，全社会用电量累计7892亿千瓦时，同比增长5.5%。其中，与2月份相比，3月份轻、重工业用电量情况出现反转，重工业用电量同比增速达到6.40%，轻工业用电量增速从2月份的2.22%下降到3月份的-13.11%。

“受用电需求量放缓的负面影响，远没有煤价下跌对火电带来的正面效应大。”中投顾问煤炭行业研究员任浩宁表示，火电企业常年会在电力消费中占据主导地位，所以即使是宏观经济形势不好，火电也仅仅是增速放缓，但是总的发电量还是在增长的。

美国迈哲华中国分公司能源电力总监曹寅对 《每日经济新闻》记者表示，一季度发电量相比去年同期并未大幅增长，主要是煤价成本因素造成了火电好业绩。而综合国际和国内宏观经济走势和货币因素，煤炭等大宗商品波动不会太大，国际和国内煤价仍存在下跌的可能性，因此火电企业的利润在今年后3个季度会继续向好。

“整体而言，我觉得火电企业2013年的盈利状况相比2012年来说不会变差，而且相对来说会变得更好。”昨日（5月2日），中煤远大咨询中心分析师张志斌向《每日经济新闻》记者表示。

张志斌分析称，一方面发电原材料也即煤炭的价格还在一直下跌，而且今年以来的煤均价相比去年还要低一些。“按照市场的预测，下半年煤炭市场应该也不会有太大的改观。”

“另一方面，尽管今年电企脱硝脱硫成本增加了，但是国家有补贴，所以电力企业在其他方面的投入也不会太多，另外，今年电企上马的装机容量也没有太大的增加。在销售端，去年国家电网上调了上网电价，这也有助于电企增加盈利。”张志斌称，“多方面对比，电企的投入不会有大的增加，而他的原材料成本是在降低的，所以2013年火电企业盈利状况有可能会更好。”

不过在接受记者采访时，中投顾问任浩宁强调，6月份到10月份，水电的高峰期很快会出现，今年全国各地的降水量以及与此相应的发电量会不会对火电造成一定的冲击，目前还不确定。