塞浦路斯恐慌蔓延 或点燃欧债危机下半场

每经记者 罗慧 实习记者 曾慈航

塞浦路斯的银行重组的损失，最终还是由股东、债权人和无保险的储户（欧盟法律规定，10万欧元以上的存款无保险）三方来共同承担。此前深陷危机的银行虽已无破产之虞，但对于塞浦路斯乃至整个欧元区来说，经济并没有出现实质性的好转，而由此引发的储蓄之忧以及欧元区分裂之忧却日渐加深。

个例还是范例？

塞浦路斯银行危机发展至今，人们开始更多地思考塞浦路斯危机的源头，以及欧元区未来的命运。

近期，欧元集团主席JeroenDijsselbloem表示，对塞浦路斯采取的救助行动，可以作为救助欧洲其他国家的 样 板 ， 虽 然JeroenDijsselbloem之后表示，媒体曲解了自己的意思。但对于那些已经不再相信政客的民众来说，他们更愿意相信前者，于是开始想方设法保住自己的存款。

有分析人士认为，塞浦路斯银行危机的根源在于购买了大量的希腊债券，在希腊国债被减计的过程中，塞浦路斯两大银行——大众银行和塞浦路斯银行遭受了巨大损失。而将储户存款用于银行重组，最直接的原因是银行没有足够的次级债务，因此，塞浦路斯的情况应该是个例。

美国基金研究机构EPFR上周五公布的数据显示，上周，欧洲市场上的股票、债券以及货币市场基金都出现了大量赎回，反映出全球投资者担心塞浦路斯的个例会扩展到整个欧元区，进而影响银行融资，对实体经济造成进一步打击。

而资本管制引发的对欧元区完整性的担忧，才是悬在投资者头上的一把达摩克利斯之剑，因为一旦欧元区解散，必将引发欧元区巨额的资本流动，以及不计其数的资产贬值。

欧元区仍然问题重重

尽管塞浦路斯银行已然逃过一劫，但这对于整个欧元区的信心恢复，以及经济复苏并没有什么帮助。

有分析人士表示，塞浦路斯的储蓄减记，已经打击了储户们的信心，英国最富影响力记者之一的安德鲁·内尔（AndrewNeil）于上周五表达了自己的看法，他认为，对塞浦路斯采取的救助方式是在惊吓欧洲，内尔称，“储户们会想，好吧，如果政府可以把我的银行账户减记，那我为什么要把钱放在银行呢？”

FinanceOne公司的总监哈利·斯洛伊（HarrySlowey）于上周末表示，客户们正在对欧元稳定性与爱尔兰银行业的安全性表现出关心，有一批数量较小，但正在增多的储户，表达了将资金转移出欧洲的兴趣，希望借此确保它们不会被动用。

欧元区或许远没有人们想象中的乐观。对此，国家信息中心预测部世界经济研究室副研究员张茉楠在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“欧债危机的下半场还没真正开始。塞浦路斯危机很有可能是一个示范效应，这意味着未来欧盟的救助过程中，不仅仅是股东和债权人，包括储户都将为救助付出代价，而这也会深化欧债危机。之前仅仅是经济层面的债务危机，而现在已经深化到银行业，进而会影响实体经济，让欧洲经济陷入恶性循环。”

对于欧元区眼下的状况，张茉楠称，“事实上，欧洲的问题还有很多，意大利民众和蒙蒂紧缩政策之间的矛盾仍然存在，而一旦紧缩政策无法执行，意大利就可能无法被救助。另外，西班牙的债务问题也在不断恶化，而塞浦路斯的样板效应，也有可能导致西班牙等国的融资难度加大。而德国面临大选，默克尔要赢得国内选民的支持，其也不大可能纵容这些国家的债务问题。从目前的情况来看，未来欧洲还有很多的问题，包括各国领导人在救助问题上的博弈。”

而对于欧元区是否存在解散的可能，张茉楠表示，“这种可能性一直都有，但对于目前的欧洲来说，只能采取一系列的救助措施，以时间换空间，尽量延续时间等待内生经济增长动力的恢复。”