投资者加速逃离新兴市场股市

每经记者 杨可瞻

在过去十年内，新兴市场股市凭借极具诱惑的回报率，吸引了最勇敢的投资者，但同时，他们也可能输得一无所有。随着新兴市场股市与发达股市的差距达到15年最大水平，投资者纷纷选择负伤离开。

15年首次落后发达国家股市

6年前，NiravVora曾向印度股市投资了250万印度卢比 （约合4.6万美元），但时至今日浮亏超过75%，使得这位39岁、有着两个女儿的父亲不得不转向国债市场，“散户对股市已彻底失去信心”，Vora无奈地表示。

类似的情景还发生在RomanoAllegro身上，他在巴西北部的萨尔瓦多拥有一间饭店，此前几乎将所有资金都撤离股市，皆因亏损连连。数年前，Allegro曾买入巴西最大的石油公司巴西石油公司 （PBR）股份，但由于政府干预，这只股票在过去5年内下跌了59%。

你或许认为这两位个人投资者的失败，源自缺乏经验或者过于冲动，但事实并非如此。今年以来，MSCI明晟新兴市场指数下跌3.8%，创自2008年以来最差开局。同时，该指数自2011年10月以来累计涨幅缩小至22%，跑输同期MSCI明晟世界指数33%的涨幅，这也是过去15年来，新兴市场股市表现首次落后于发达国家股市。

而作为新兴市场的 “金字招牌”，金砖四国股市表现尤为糟糕。彭博汇编资料显示，随着巴西基准股指Bovespa今年下跌7.4%，在该国交易的个人投资者已跌至14年来新低；在俄罗斯，共同基金已连续16个月撤离股市，创1996年来最长纪录；在印度，截至2月底，净流出股市的资金规模已高达25亿美元。

根据MSCI截至2010年7月时的定义，新兴市场国家包括20个国家，除金砖国家外，还包括智利、捷克、埃及、土耳其等。

经济疲弱为“祸因”

投资者为何加速逃离新兴市场股市？

经济增长疲乏，是最主要的原因。以金砖国家为例，去年四季度，中国仍然表现最好，其GDP同比增长7.9%，其次是印度（4.5%）、俄罗斯（2.9%）和巴西(1.4%)。

尽管如此，各国的经济增长动力却远不如前。《每日经济新闻》记者统计发现，金砖国家的经济算术平均增速在去年四季度达到4.2%，这是自2005年二季度以来倒数第六差，仅好于2012年三季度、2008年四季度以及2009年一季度至三季度。值得一提的是，其中有四个季度是在上轮金融危机刚刚发生后。

企业盈利疲软，也导致投资者纷纷抛售股票。在截至2月15日的最新一个财季中，巴西基准股指中的53只成分股盈利平均下滑0.31%，其中基础材料板块表现最差，跌幅高达62%。而印度Sensex指数中的16只成分股盈利平均下滑3%。

“这是一次有组织的撤退”，纽约资产管理公司Marketfield的主席MichaelShaoul如是说。

新兴市场近来股市表现

◎巴西：基准股指Bovespa今年下跌7.4%，在该国交易的个人投资者跌至14年来新低；

◎俄罗斯：共同基金已连续16个月撤离股市，创1996年来最长纪录；

◎印度：截至2月底，净流出股市的资金规模已高达25亿美元。

来源：彭博汇编资料