屡屡应验 揭开预测帝狄马克神秘面纱

狄马克神了！？ 昨日，A股在沉寂了一个多月后陡然爆发，上证指数单日涨幅达到2.7%。而就在当天A股开盘几个小时前，大洋彼岸的一位技术大师——托马斯·狄马克刚刚喊出A股本周将触底反弹的预言。 以准确预测市场拐点而著称的狄马克19日称，上证指数在3月20日或21日跌破2232点（去年12月28日以来的低点）后就会反弹，这应该是A股恢复上涨之前的底部。 更令人称奇的是，狄马克此前还准确预言到了A股始于去年12月初的涨势以及春节后的这轮下跌。他在去年12月4日称，上证指数将在9个月内涨48%，A股随即启动一轮上涨；今年2月6日，也就是农历春节前，狄马克预言上证指数将下跌约8%，到2230点至2250点的区间，结果再次言中。 作为技术派的代表人物之一，狄马克最近在预言A股观点方面的出彩表现，不能不让投资人对技术分析重新认识。 并非技术分析理论鼻祖 提到技术分析，先不得不说一说名望在狄马克之上的另一位业内大佬——约翰·墨菲。 作为华尔街最负盛名的金融市场分析师，墨菲被视为多市场间技术分析的鼻祖。他从事技术分析数十载，成名著作包括《期货市场技术分析》。该书此后被改写为更全面的《金融市场技术分析》，业界评论该书奠定了现代市场技术分析的框架，书中介绍了许多运用电脑的技术指标，如今已被广泛使用。 《期货市场技术分析》一直被认为是技术分析的“宝典”。而墨菲所著的《多市场之间的技术分析：从全球市场关联中获利》是国际市场技术分析师协会（MTA）指定的资格考试参考教材之一。成立于1973年的MTA是世界上年代最久、最著名的技术分析师协会，约翰·墨菲曾多次获得MTA授予的年度“技术分析突出贡献奖”，1992年荣获该机构评选的首届年度大奖。 墨菲曾供职于美林证券和美国商品研究局，他还曾是MTA理事和纽约金融学院教授。最近几年，墨菲曾在美国CNBC电视频道担任技术分析师。 墨菲总结出了最广为流传的技术交易“十大法则”，其中包括研判大势、发现并跟随趋势、找出高点和低点、跟随均线、预知市场转折点等。 墨菲之所以在业界备受推崇，与他的严谨和勤勉不无关系。用他的话说：技术分析是一门随着经验和学习而长进的技术，所以，永远不要忘记自己是一个学徒，活到老，学到老！ 驰骋华尔街的实干派 如果说德高望重的墨菲是一位理论家，那么狄马克则更像是“实干派”。自从1971年开始投资生涯以来，狄马克服务过很多大名鼎鼎的投资大鳄，比如华尔街传奇投资人保罗·琼斯以及莱昂·库珀曼。他还是斯蒂文·科恩和索罗斯等知名对冲基金经理最推崇的技术分析师之一。 出于对狄马克理论的信任，科恩等人甚至重金参股了狄马克创立的咨询机构——市场研究公司。该公司向那些使用其指标的交易员收取费用，还通过彭博终端提供其指标的订阅服务，每月订费为500美元。 狄马克花了40多年时间来开发预测市场走势的指标，以他名字命名的技术体系在业界广为流传，比如序列指标、Combo指标以及倒计时周期等。 除了最近关于A股的预测，狄马克还有不少得意之作。2011年9月22日，迪马克曾预言标普500指数很快要在1076点见底，随后出现一轮20%的上涨。八个交易日后，标普500指数跌至1074.77点，在那之后直到次年1月10日，该指数涨了20%。 另外，在去年7月的原油期货上涨和8月份的银价飙升前，狄马克指标也曾发出买入信号。 当然，狄马克也并非每一次都说准。比如，去年10月24日，狄马克预言标普500要升至1480点，创年内新高，然后在两周内趋势反转。但最终，标普500指数在达到1434点后就开始下跌，到11月12日，该指数较前高点跌了3.8%。 今年1月11日，狄马克再次表示，对全球几乎所有市场都看空，因为他的研究和技术指标体系发出了卖出信号。而在1月16日，狄马克又预言苹果股票见底。不过，这两个预言似乎都未兑现。 技术分析能否焕发第二春 本月6日，狄马克再次预言标普500指数将见顶。他表示，根据基于日、周、和月的技术指标来看，美股后市非常不看好。他预言标普500指数很快会在1567.4点见顶。这一预言是否准确，还有待时间检验。 有迹象表明，技术分析正迎来金融危机后一个发展小高潮。总部在纽约的国际市场技术分析师协会的市场总监伍德表示，过去两年左右，该组织的注册会员激增了30%。 分析人士认为，技术分析重新大行其道，一个重要原因可能是，在这轮金融危机后，全球市场变得愈加具有关联性，类似欧债危机这样的宏观利空因素，会对绩差和绩优股带来同样的杀伤效应。在这种情况下，交易员和投资人都在削尖脑袋往里钻，希望找到先人一步的优势，这便给了狄马克等预言股市拐点的技术分析带来了机遇。 还有分析认为，技术派近年来之所以大受欢迎，是因为在金融危机后，交易员们变得更加小心翼翼，不敢轻易通过基本面和数量分析做出大胆的投资决策，以免丢了饭碗。于是乎，技术分析成了救命稻草。 不过，对于那些坚定的价值投资人和量化投资理念信仰者来说，类似狄马克和墨菲等技术分析大师们并不值得一提。 股神巴菲特就曾开玩笑说，他认为技术分析行不通是因为，当他把技术图表倒过来看并没有得出一个不同的结论。 而曾出任瑞士两大银行（瑞银和瑞信）CEO的奥斯瓦尔德·格鲁贝尔则表示，如果一定要做选择，他宁愿相信“斯科特斯戴尔（狄马克的故乡）圣人”，而不是“奥马哈（巴菲特故乡）圣人”。 “我只用他的理论。”用狄马克的技术分析理论管理自己个人投资组合的格鲁贝尔说，“它能告诉你，什么时候当其他人都在卖出时你应该大胆买入。这是我在50年来所见过的最好的指标体系。” 市场只有博弈没有神话 ⊙记者浦泓毅○编辑李剑锋 英国哲学家伯特兰·罗素有一个关于火鸡的故事：一只农场火鸡发现无论寒暑晴雨，它都可以在每天早晨9点获得从天而降的食物。火鸡经过长期的观察，对这套理论体系深信不疑。而就在它决定公布这个伟大发现的第二天，火鸡被送上了圣诞节的餐桌。 故事中的火鸡与股市中的参与者极其相似。一个积极的参与者，尤其是一个以技术分析手段指导投资的参与者，总是相信自己能够从过往的事实中发现股市的终极规律，从而登上受到万人膜拜的神坛。 通往神坛之路往往看似风光而暗藏凶险，近日声名鹊起的狄马克不是第一个行者，也不会是最后一个。 当一个技术分析师形成了自己的独门指标体系，成功的经验会正向加强他对于这套体系的信心，其中富于戏剧性的大胜经过舆论的层层发酵则会被罩上神秘主义的光环，引来各路信众，聚拢资金。同时，失败的案例则会被有意无意地忽视，形成“预言帝”百战百胜的假象。 而当一定数量的资金被聚拢在某个技术分析理论体系之后，这套体系也容易成为自我实现的预言，甚至变成一些资金“以小博大”，左右市场心理的支点。 目前来看，狄马克已经在短时间内对A股市场走向的重大变化做出了3次准确的预言。毫无疑问，他和他的理论有其过人之处，值得国内的投资者研究借鉴。但作为一个国外的专业人士，狄马克的身份与背景对国内投资者来说，还有很多不清晰的地方。有业内人士就认为，作为一个突然进入国内公众视线的分析师，狄马克或许代表了某些资金集团对于市场的看法。而这些疑问，有待于今后信息的充分流通得到解答。 事实上，回首过去20年A股市场的起伏浮沉，在牛市起步阶段，往往不乏挥斥方遒的A股大师横空出世，甫一登场也是鲜花着锦，烈火烹油。这些大师的一些精准判断固然是其投资能力的体现，但作为一个新兴市场，A股投资者“轻逻辑、重预测”的投资习惯也使这样的预言家在中国别具市场。可以想象，如果A股从此进入新一轮牛市，狄马克也将受到更多中国投资者的膜拜。 然而，所谓当局者迷，当一只火鸡自认为看穿了“食物何时到来”之谜时，它的命运可能正处在难以想象的转折当口。同样，一个投资者如果将身家性命都赌在一套“看上去很美”的技术指标上，也可能在一连串小胜之后遭遇难以承受的大败。而这种突如其来的崩盘往往出现在所谓“预言帝”如日中天的顶峰。其起因可能是始作俑资金的获利离场，也可能是追随资金的规模超越极限导致指标失灵。中小投资者再据此进行重大决策时，必须反复衡量家庭财务状况和风险承受能力。 股市究竟能否预测？人牵狗的妙喻很好地回答了这个问题。作为一个理性的投资者，如果看好中国经济的长期繁荣稳定，那A股的长期向好则也是毋庸置疑的。而股指启动反弹的契机可能在昨天出现，也可能在一周后出现，但绝不是某个“预言帝”大手一挥，独自翘起的。归根结底，每个市场参与者都不是神，而是一个个承载各自诉求的人。 “洋股神”受股民追捧 ⊙记者潘圣韬○编辑李剑锋 也许在不少股民心目中，狄马克这位“外来的和尚”俨然已经成为A股新股神。 尽管远在大洋彼岸的美国，但狄马克近来对于A股的数次“把脉”可谓精准。19日，股市拐点指标创建者、MarketStudies总裁狄马克预言：上证综合指数将于本周创下2013年新低，并且在这20日、21日出现反转。 神奇的是，就在狄马克发声之后，A股应声启动，上证综指创出调整以来的最大单日升幅。“股神再次精准测市”的言论由此愈发甚嚣尘上，其早间发布的预测邮件也被各大网站争相转载。 狄马克上述预言显然是再度为市场所验证。而其神奇之处在于，如果此次预测底部成功，狄马克已是连续第三次精准预测A股拐点。 去年12月4日，他准确预测了上证综指的逆转。当时他认为，上证综合指数将在未来9个月上涨48%，该指数跌破1960点意味着卖盘能量已经耗尽。“每个人都不看好上证综合指数……现在是最完美的逢低建仓良机，因为最后一个空头已经卖出了他的股票。”他在给客户的信中写到。 今年2月6日，狄马克再度表示，上证综合指数将调整8%左右，在下跌至2230至2250点后便会反弹。该指数周二收报2240.02点，刚好下跌8%。 而凭借这三次神奇预测，狄马克在一些股民心中已然确立了新一代股神的地位。上海某营业部投资者在接受记者采访时，言语间流露出对这位“预言帝”的崇拜之情：“如果一次两次还可以称得上蒙对，那么今天他又说对，应该是真实水平了，至少表明他这一套预测理论很有价值。我的感觉就一个字：神！” 有股民甚至直呼：“反正听别的专业人士的意见也是听，他这么准，不信白不信。”尽管这样的话听起来有点盲目，但在部分股民心里，狄马克当前的言论已经具备了某种“神圣”的力量。 不过，也有投资者显得较为理性。一朱姓投资者在分析为何狄马克如此受欢迎时，显得较为平静，“其实A股历史上也曾出现过多次‘预测帝’，但后来也都回归平凡了。”据朱先生观察，这次狄马克造成的轰动，跟国内投资者的固有特性分不开：一是更愿意相信神秘的东西；二是更愿意相信国外的东西。 “外来的和尚好念经么！”朱先生如此评价。有投资者还表示，与其说狄马克的成功是准确预测了市场节奏，还不如说是恰巧迎合了市场的盼涨心理。 狄马克指标“神”在哪国内技术派分解背后绝招 ⊙记者潘圣韬○编辑李剑锋 近日，狄马克这位洋股神因为数次准确预测A股拐点而备受市场追捧。远在大洋彼岸的这位“预测帝”，其“股市拐点指标”是否真有那么神奇？它与传统的技术分析理论又有多大的差别？我们不妨来看看国内技术分析高手怎么说。 狄马克指标也曾屡次失败 近期，狄马克指标颇受投资者关注，认为它管用。东方证券上海新川路营业部总经理、原首席策略师段军芳认为，任何指标都有其合理的一面，但迷信这一指标，则大可不必。因为与其他的指标比，它只是在视角上有所侧重，本质上是相同的。 从投资心理来看，市场的价格波动来自于投资者对证券价值判断的主观博弈。这些博弈一旦转化为行动都会表现为具体的价格走势，利用某种技术指标来还原投资者的真实心理，意味着有可能准确判断出价格的未来运行轨迹。 段军芳称，狄马克指标（DMKI）同样也是希望根据某个技术指标来发现投资者的某种行为规律，其基础是对超买和超卖指标的判断。就其判断的关键来看，它不是简单地看超买与超卖的具体值，而是评估这种超买与超卖所经历的时间。利用这一指标方法，可以获得考虑了时间周期效应的具体卖压与买压值，进而判断证券价格的运动。 值得注意的是，所有的指标可以是客观的，但判断却是主观的，狄马克指标也是如此。尤其是考虑到市场中的投资者时，他们的投资预期都会随着信息输入的不同而做出调整，因此造成任何公开的指标预测“定式”一旦普及都会变得无效。 段军芳表示，所谓的有效技术指标，关键都不在指标本身，而是判断者本身。“这就意味着，同是一把剪刀，不同的人裁剪出的衣服却各不相同。因此，基于某种技术手段的指标体系如果要有效，它只有成为私人性的特殊方法。这恐怕也就是优秀的量化投资者不会将自己特有的某种判断模式公之于众的根本原因。就单一指标来看，DMKI也只是换一个角度来评估，现有的传统技术指标其实也非常关注这种超卖与超买的时间周期。” 理论上看，DMKI尽管有用，但段军芳认为这并非很“神奇”。事实上，狄马克本人利用该指标在判断标普指数上也经常出错，这点从2011年其对标普指数的屡次失败判断上不难发现。 与巴菲特逆势操作理论异曲同工 私募界深谙基本面和技术面分析的国裕置业投资总监郑建刚的观点独辟蹊径。他认为，狄马克预言依据的TD指标虽属技术分析范畴，但和巴菲特的“人取我予、人予我取”逆势操作理论却有异曲同工之妙。 郑建刚称，目前市场上的技术指标可分为三类：趋势跟随指标、震荡指标和复合指标。TD指标属于逆势理论，该指标综合考虑了时间、价格、趋势等三大因素，依据股票市场中多空力量的累计情况，采取逆势操作。其基本原理为：市场走势由买方和卖方共同作用形成，当买方的力量大于卖方时走势表现为上涨，反之为下跌。但买卖双方力量强弱的表现是动态的，当走势上涨一段时间后，买方力量必然面临衰竭，从而市场转为下跌，TD指标正是为发现走势欲转折区域而设计的。 正是基于此，只要依据中国A股市场的自身规律，适当对TD指标的相应参数进行修正，其预测拐点的成功率就较高，也造就了“预测帝”对A股市场拐点的数次精准预测。 机构：当前A股本身存反弹需求 ⊙记者浦泓毅○编辑李剑锋 在狄马克预言A股近期反转之后，昨日A股“如约”在金融板块带动下大幅反弹。多家投资机构负责人表示，大盘在经历此前明显调整后在当前点位存在反弹需求，而反弹力度仍然受到基本面因素的左右。 沪上多家私募机构负责人坦言，本周前业内已有人谈及狄马克及其对前两次A股拐点的预测。本周此人的迅速走红则令业内始料未及。“单纯从图形来看，大盘连续调整后出现技术性反抽是大概率事件，只是具体发生时间众说纷纭。准确命中也有一定的运气成分。”某私募基金经理这样表示。 而在上海朱雀高级合伙人王欢看来，近期大盘走势受到经济复苏态势、货币政策等基本面因素变化的左右。其中，2月各项经济数据显示经济复苏的力度不及市场乐观人士预期，同时银行持续回笼资金，加之信贷收紧的信号不断传来，使得市场产生流动性从紧的预期，上述综合因素导致了此前市场的回调。 “而在近一段时间，随着3月经济数据发布的临近，市场前一段时间的悲观预期又在逐渐修正。一方面3月CPI增速肯定环比放缓，另一方面一些新工程新项目也渐入眼帘。这样市场的反弹就不是毫无理由的了。”王欢表示。 王欢认为，在经济复苏态势得到进一步确认前，市场将随着预期变化反复震荡，沪指突破2444高点或跌破2250点的可能性都不大。 同时，某大型券商资管部门投资主办表示，目前单纯的经济数据已不是主要问题，市场更期待的是看到新一届政府针对经济转型的具体措施。在政策明确之前，周期性行业仍有较高风险。只有银行股受估值较低的因素保护，容易吸引做多资金。 对于未来A股是否如狄马克所言在年内上攻2900点，机构人士认为，这需要实体经济与政策两方面的共同配合：一方面，实体经济要表现出扎实的强势复苏；另一方面，货币政策、房地产调控等也要相应放宽。而上述条件的同时出现实属小概率事件，也不是通过技术分析手段能够预言的。 “同样的，A股如果要下探前期低点也需要小概率事件的出现。一方面需要未来数据证实此前的向好只是单纯的补库存，实体经济还远未复苏，另一方面货币政策则要明显从紧。从目前的情况来看，出现这种情形可能性也很低。”一位私募人士表示，“因此A股在今年剩余的时间里可能以箱体震荡为基调。” 基金：投资策略比技术更重要 ⊙记者吴晓婧○编辑张亦文 “预测市场太准了，全中！”谈起美国技术分析师狄马克，一家基金公司的金融工程部人士激动不已。 利用契斐波纳契序列和黄金分割，狄马克对于A股市场预判不断得到验证。投资者惊呼，狄马克指标真的很准。 有意思的是，追寻基本面、崇尚价值投资的公募基金，其实对于技术分析并不排斥。在部分基金投研人士看来，技术分析对于大盘趋势判断有效性更强，将技术分析融入投资纪律中，对于大盘的趋势把握会更加准确。 沪上一家中型基金公司的专户总经理对记者表示，狄马克在上世纪九十年代就已经相当有名。此前他曾系统地学过狄马克的指标模型。据其透露，此前广发证券的金融工程部还将狄马克所用的指标引入了国内，然后做了一些修正。 据了解，TD指标是狄马克于上世纪80年代中期为了发现走势的转折区域而设计的。其原理简单且预测精确高等特点在近几十年内得到了广泛应用。其基本原理在于，市场走势由买方和卖方共同作用形成，当买方力量大于卖方时走势表现为上涨，反之为下跌。但买卖双方力量强弱的表象是动态的，当走势上涨一定时间后，买方力量必然衰竭，从而市场转为下跌，TD指标正是为发现走势的转折区域而设计的。 不过，据此前广发证券金融工程部基于经典TD指标进行的择时交易，并不太适用于国内的上涨指数，而经过修正后的指标，准确率达到了七成以上。 “如果很多人都利用狄马克的指标，那么这个指标就会有效。”上述专户总经理认为，“狄马克利用技术指标，将人性的共性较好地体现了出来。它能捕捉到市场情绪的变化，比如贪婪和恐惧。” 沪上另一位股票型的基金经理表示，所谓的技术分析其实较为片面，技术分析有其固有的特点和优势，但是也有其明显的局限性。据其透露，在进行个股选择时，会很少考虑技术分析，但对于大盘的走势预判，则会辅以技术分析。 北京一位金融工程部人士也表示，做投资时，会辅助使用一些技术指标，但不会像狄马克那样精细化，而会看一些市场底部或顶部的特征，包括成交量、形态等。 值得注意的是，在上述专户总经理看来，预测市场不可能永远准确。在其看来，美国出现金融危机，最先被淘汰的往往是技术分析师。因为看基本面投资，短期可能亏钱，但长期而言该公司如果真的是按照预测的情况发展，最终还是能赚钱的。但技术分析往往是按照人的心理状态，去捕捉一种心理状态，一种从众的心理。所有的技术分析都需要配合投资策略来进行操作。最终要赚到钱不是仅仅靠技术，更需要靠投资过程中的策略和纪律。 微博热议狄马克指标 ⊙记者潘圣韬○编辑李剑锋 随着A股周三出现报复性反弹，“狄马克精准预言A股见底”也成为微博上的热议话题。 陈曦EBSCN：狄马克唯一的优势在于他不是中国人，看不懂中文，不会受噪音的干扰，因此更加客观和独立。资本市场本来就是个少数人掌握真理的地方，多数人的观点，尤其是所谓主流观点，大多都是些垃圾信息，或者是噪音，有百害而无一益。 Kinmars_J：（A股大涨）是因为很多人事前和今早都看到狄马克的预言了吧，不能不说舆论对A股的推动不是一般的大。 给力10128：大涨2.65%！神一样的预测！股市拐点指标创建者、MarketStudies总裁狄马克(TomDeMark)周二在电子邮件中表示，上证综合指数将于本周创下2013年新低，然后开始反弹。他对上证的前两个拐点（去年12月4日和今年2月6日）都做出了精准预测。“预测帝”神咯！ 华熙No1：狄马克(TomDeMark)何许人也？可能根本就没有这么个人。如果真有，大概中国话都不会说吧。就弄个什么股市拐点指标来预判中国的股指，还有一大批所谓的分析师不断地奉承，膜拜。听多了，看多了，我本来也不以为然，但现在越说越玄乎。