托管业务将成券商创新新平台

日前，《证券公司资产托管业务试行规定(征求意见稿)》的发布，让券商拓展托管功能、打造新的创新业务平台成为可能，多家券商欲尽快试水。事实上，部分券商已经在这方面低调前行了一段时间。

证券公司托管资产范围的扩展，虽然短期内对行业贡献业绩较少，但这无疑为券商未来从事相关创新业务提供了一个新的业务平台。申银万国证券行业分析师称，允许证券公司从事资产托管业务，为柜台交易发展奠定基础。从事托管业务可以获得一定的托管费用，但对行业收入影响有限。按照我国当前的0.25%的托管费率计算，当行业总托管资产规模达5 万亿时，对行业收入贡献为125亿元，占2012 年行业收入的10%。

但值得注意的是，柜台交易为非标准化投资工具的交易提供了平台，它的启动将极大拓宽证券公司的交易渠道和产品开发空间。证券公司柜台交易的产品包括经国家有关部门或其授权机构批准、备案或认可的在集中交易场所之外发行或销售的基础金融产品和金融衍生产品；允许证券公司从事托管业务，包括执行投资指令，办理清算、交割，代为收取、派发资产权益；资产估值、净值复核和会计核算等业务，为柜台交易发展奠定基础。

事实上，在此前部分券商已经在相关领域做了充分的准备。自2012年年底，招商证券在业内率先推出私募基金托管。随后，在2013年2月初，招商证券又准备将托管服务拓展至券商资产管理产品托管、基金托管等领域。一位招商证券人士在2月初曾表示，“我们各项准备工作已经就绪，现在犹如箭在弦上，一拿到批文，马上可以启动。”

一位券商人士表示，“从证券公司未来可拓展的资产来看，证券公司未来基本上可以通过差异化的资产托管，形成独特竞争力，因此公司非常重视。”新规定显示，证券公司托管的资产范围包括但不限于有限责任公司股权、股份有限公司股票、合伙企业财产份额、债券及其他债权、证券投资基金及其他信托财产、资产支持证券、金融衍生品、贵金属以及中国证监会认可的其他投资品种。

和招商证券一样，多家券商都在积极准备拓展托管业务。该券商人士还表示，“券商的托管从费用上较银行等托管方要少，未来可能先是从银行等相关渠道挖掘托管资源。券商的优势也很明显，除了其托管费用低外，最主要的是券商可以提供包括财务顾问、研发等一系列的支撑，其他传统托管渠道的优势没有这么明显。因此在积极累积这块资源，初步先形成一支人才队伍，托管规模达到一定程度后，可以形成有差异化的做市商。”