九只基金抱团入驻江淮汽车

每经记者 陆慧婧 发自上海

3月15日，央视“3·15晚会”曝光江淮汽车大部分钢板生锈等质量问题，大众、一汽迈腾、上汽斯柯达等汽车DSG变速器动力中断故障亦遭披露。对此，基金业内人士预计，江淮汽车品牌及需求或受冲击，汽车板块二级市场短期承压。

数据显示，去年四季度末，银河、富国、华安等7家基金公司旗下9只基金前十大重仓股中均出现江淮汽车身影，其中，华安旗下三只基金集体入驻。此外，多达91只基金持有上汽集团。

广发撤离华安3只基金入驻

尽管自2010年三季度起，广发旗下几只基金长期占据江淮汽车前十大流动股东位置，但在此之前，基金对江淮汽车似乎“兴趣不大”。其最近一次出现在基金季报前十大重仓股名单，还要追溯至2011年三季度，广发小盘等广发三只基金合计持有江淮汽车6247万股，持股占流通股5%的比例。

“江淮汽车此前业绩平平，但去年9月份，钓鱼岛事件升级，受益于需求转移，整个汽车行业去年三季度经历了业绩拐点，乘用车销量开始上升，江淮汽车等汽车类个股业绩开始改善，整个基金行业自去年四季度以来逐步增加汽车板块配置。”上海某基金公司汽车行业研究员表示。

反映在资本市场，江淮汽车股价去年12月大涨29.36%，随着股价逐级走高，坚守了近两年的广发基金逢高减持。基金四季报中，江淮汽车已不在广发旗下基金十大重仓股名单之列。

因为提前撤离，广发基金错过了江淮汽车的直线拉升行情，但也将由此避过“3·15”钢板生锈这一黑天鹅事件。

然而，随着宏观经济触底回升，A股去年12月以来的强劲反弹吸引了越来越多的资金进场，早周期的汽车板块亦吸引了不少公募基金的目光。

基金四季报数据显示，基金汉盛、益民创新优势混合、华安行业轮动、新华灵活等9只基金四季度集体入驻江淮汽车。其中，富国基金旗下的封基——基金汉盛买入江淮汽车1427.86万股，为持股最多的一只基金，此外，华安基金旗下三只基金集体“抱团”买入江淮汽车。

值得注意的是，在民生加银增强收益债券A、华安强化收益两只基金股票投资组合中，也出现了江淮汽车“身影”。

此外，按照持股占基金净值比来看，持有江淮汽车的9只基金中，银河蓝筹持股占净值比为5.12%、华安行业轮动、华安核心两只基金持股占比分别为4.96%及4.93%，民生加银增强收益债基持有64.03万股，持股占基金净值比为1.81%。

“按照汽车行业与A股总市值比例计算，基金对汽车行业标配应为2.7%，因此，对江淮汽车配置比例达5%，属于超配水平。此外，按照基金行业投研流程，基金组合中超过5%的个股，研究员需出具相关上市公司深度报告。”上述汽车行业研究员称。

江淮汽车受冲击更大

谈及“3·15事件”将如何影响资本市场，基金业内人士纷纷预计，在上述两家上市公司中，江淮汽车受冲击更大，但对整个汽车行业而言，长期影响有限。

上述汽车行业研究员称，江淮汽车受影响相对更大。不同于汽车零部件，汽车钢板采取的是冲压技术，用于同悦车型的生锈钢板，或许也会用于其他车型上。此外，江淮汽车采购环节很可能有漏洞，若是江淮汽车升级车身钢板，成本自然提升，对公司业绩仍有长期影响。相比之下，上汽集团被曝光一事，去年就已存在。

上海某基金公司持有汽车类相关个股的基金经理也表示，江淮汽车品牌无疑会受到负面影响，而斯柯达只是上汽集团架构中很小一部分，预计冲击不大。

他同时指出，汽车行业业绩爆发式增长时期已经过去，在不同地区，汽车销量也有所分化。“东部沿海地区需求受牌照价格过高、限购政策等影响抑制，销量增长主要还是在中西部地区，以自主品牌汽车为主。这部分地区消费者对价格相对敏感，因此，即使国产自主品牌汽车一时因为‘3·15事件’受到影响，预计对行业需求冲击有限。相关上市公司股价预计会受到一两周的影响，此后会逐渐淡化。”

不过，值得注意的是，统计显示，去年12月以来，汽车板块平均涨幅超30%，其中，长城汽车大涨77.81%，长安汽车大涨61.32%，比亚迪、悦达投资、江淮汽车等多只个股涨幅也已超过30%。

尽管对手中持有的汽车股长期看好，但当问及是否会顺势对相关汽车类个股进行短期获利了结时，上述基金经理表示，视情况而定，不愿对此过多评论。

前述基金公司汽车行业研究员则称，汽车行业上半年需求比较确定，目前不好判断下半年。

“短期内，资金还是会回避汽车板块。”另一基金公司策略部总经理表示。