电商短期不会涉足证券经纪业务

随着阿里巴巴、腾讯等电商通过各种方式进军金融行业，引起了券商大佬们的高度重视。多位业内人士认为，一旦这些电商巨头华丽转身瞄准证券行业，将对券商的经纪业务形成巨大冲击。短期内电商是否会转型为纯网络经纪商，加剧券商竞争?一些分析师认为，短期内电商不会涉足该业务，但从长远看券商的分化不可避免，一些券商将发展为折扣经纪商、零售经纪商。

长江证券分析师刘俊表示，通过分析美国纯网络经纪商E-Trade的发展历程可以看出，网络经纪业务的开展必要条件包括成熟的信息技术平台、习惯网络消费的投资者群体、监管层的准入和证券市场的投资吸引力。目前国内电商在网络技术、信息处理等方面的条件基本达到，而且国内近年来电子商务的发展如火如荼，网络消费群体日益庞大，因此前两项条件都已具备。不过，监管层对于非现场开户仍处征求意见阶段，而且非现场销户尚未提出，所以监管层放开网络经纪商的准入牌照尚待时日。此外，目前国内股票市场交易量波动较大，纯经纪类公司已经亏损。因此，电商短期内开展纯网络经纪业务概率较小。

不过，需要注意的是电商企业进军金融产品代销将对券商的代销业务带来巨大冲击。2012年12月27日，证监会发布了《证券投资基金销售机构通过第三方电子商务平台开展证券投资基金销售业务指引(试行)(征求意见稿)》，允许电商开展基金销售业务。此外，监管部门也表示鼓励机构应用先进的技术手段，发展互联网金融业务模式。相比金融机构，电商开展金融代销业务的优势在于丰富的电商用户资源、庞大的用户消费数据、低廉的销售成本和便捷的交易支付方式。因此，除了银行、保险外，第三方电子商务平台也将成为券商在代销金融领域强有力的竞争对手。

综上所述，刘俊认为电商可能凭借其技术优势，在金融与技术相关联的业务领域抢先发展，颠覆传统的金融服务模式，而传统的金融机构，也会加强对技术的重视，形成核心竞争力。

虽然电商涉足该领域尚需时日，但分析人士认为券商内部的分化将会加剧。中信建投发布的分析报告指出，我国证券公司的一个显著特点就是业务同质化严重，过去由于一些保护性政策的存在，一些竞争力不强的中小券商仍可以割据一方。随着各项促进行业竞争的政策出台，业务线完整、竞争力更强的大券商将会获得越来越多的市场份额，而小券商的生存空间将被大大挤压，不得不寻求差异化的发展路径。如美国证券业1975年实行浮动佣金制后，美国出现了大量的折扣经纪商。像美国一样，未来我国的证券公司不但会发展成为全能型投行，也会有一些发展为折扣经纪商、零售经纪商。