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    郑眼看盘:短线杀涨买跌 中线寻机减持

    2013-03-11 01:04

    每经编辑 每经记者 郑步春    

    每经记者 郑步春

    上周五A股窄幅缩量震荡,全周A股呈现 “下跌-反弹-缩量企稳”走势。上周五沪综指收跌0.24%报2318.61点,全周下跌1.73%,深综指全周下跌1.96%。

    周末公布的2月份CPI同比涨3.2%,高于市场普遍预测的涨2.9%。除通胀因素有可能构成A股压力外,笔者怀疑经济已有些“滞胀”苗头,而这更应引起重视。

    近期有不少经济迟滞的迹象:2月份PMI指数回落明显;新公布的前两个月工业增加值为同比增9.9%,不及预期的增10.6%;前两个月发电量同比增3.4%,而之前数月该涨幅一般达7%左右。

    此外,春节零售额同比增速有所放缓。而零售数据增速放缓正好对应楼市成交暴增,这容易让人产生不好的联想,或许正是本次楼市调控政策严于预期的重要原因之一。

    周末公布的2月份出口同比增21.8%,远优于预期的增8.1%;进口降15.2%,较预期的降8.5%更为严重。2月贸易顺差意外地大幅走高至152.5亿美元,进口大幅下降也提示了内需疲弱。

    综上所述,我国经济形势错综复杂,但粗略地看,本轮经济回升持续时间或有限,因本轮复苏是由负债扩张来驱动的,而结构性优化的功劳较为有限。

    未来形势有两种演化方向:一是欧美等外需恢复较快,则我国经济的窘状会有所缓和。这种情况下,上述负债扩张驱动的经济在表面上会显得不错,改革的迫切性、主动性下降,A股短期内走势可以,但缺少后劲。

    第二种情况是欧美弱复苏或再陷衰退,这种情况下我国就必须加快改革,A股短期内或受些冲击,但改革红利所释放的威力颇具想象空间。

    今日市场自然要炒作经济指标,投资者操作上不妨以杀涨买跌的反向炒作和搏取差价为主。因市场对经济指标解读不太一致,投资者的羊群式思维极可能因涨跌而改变。

    中线可考虑减仓,因为目前很难判断管理层是否会进行紧缩,但在通胀稍有抬头迹象及债务总量日益严峻的大环境下,至少已不太可能追加额外的宽松政策。

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