深交所理事长陈东征：散户炒股不能相信自己的运气 那不如买彩票

全国政协委员、深交所理事长陈东征

每经记者 郑佩珊

提出了鼓励民间资本投资中小板、创业板议案的全国政协委员、深交所理事长陈东征3月8日下午再度接受了媒体的采访。陈东征以自己的提案破题，指出国内资本市场在不断成熟的过程中，将会逐渐变为有利于投资机构而不利于散户的市场，“我们希望成熟和合格的机构代替中小散户承担风险。”

陈东征同时指出，大部分老百姓手中都没有闲钱，“真正的散户，对于市场不能相信自己的运气，那不如买彩票。”

散户不应炒股

陈东征此次两会的提案包括了鼓励民间资本投资中小板、创业板。该议案此前被媒体解读为，引导居民存款投资中小板创业板。对于上述解读，陈东征在昨日下午时候自嘲道，“居民的存款怎么能随便炒股，普通散户入市要慎之又慎。”

陈东征解释道，目前国内的小型和微型企业急为需要资金支持，建议引导民间资本进入民间领域。“国家坚定不移把扩大内需作为经济战略发展方针，扩大内需，发挥消费的基础作用和投资的关键作用。扩大消费对于有钱人是不起作用的，绝大部分存款调动不起来。投资撬动的是民间的资本，中国政府的能力，不仅是要求用政府的钱投资，而是要把民间的资本进入民间领域，这是关键。”

对于媒体的解读，陈东征无奈解释道，虽然目前居民有了社保、医保，但是对于老百姓而言，很多地方开销还是很大的，一旦有变故，就需要有活钱在手。国家虽然有了基本政策，但是真正做到相配套还是有难度。而且目前医保的问题是居民自己先行垫付再报销，在这过程中，老百姓手中必须要有钱。“真正的散户，对于市场不能相信自己的运气，那不如买彩票。”

机构应替中小散户承担风险

陈东征认为除了个别炒股的“牛”散户之外，一般普通的个人不应该入市，而是应该让机构替普通的散户持股，并承担风险。

陈东征指出，国内的资本市场并不足够成熟。这一现象在私募债的表现上较为典型。据陈东征透露，私募债自去年推出以后虽然取得了一定的进展，但进展仍不如管理层所预期。之所以出现这样的情况是因为，“私募债的问题和我们的市场环境是有关系的，国外的私募债的主要购买者绝大部分是机构，不是个人。因为私募债的收益高，同时风险也大，国外机构对于私募债是投资组合中的一部分，所以私募债的销量会很大，因为机构投资者的需求会很大。”

陈东征指出，市场需要达成共识，“今后所有的政策都会有利于机构投资者，不利于散户的。我们的市场结构是以散户为主。保护散户利益，但政策导向将会逐渐偏向机构。我们希望成熟和合格的机构代替中小散户承担风险。但是绝大多数散户，是不可能做股指期货、转融券业务的，个人投资者中小散户就越来越处在不利的地位。成熟的市场最终是以机构为主。”

基金赔钱，因为机构不成熟

对于市场上普遍出现的个人投资者购买基金亏损的情况，陈东征调侃道，“为什么我们买基金会亏的一大糊涂，是因为机构并不成熟，市场也不成熟。”

今后，国内资本市场上的机构投资者将会越来越成熟，能够真正帮助越来越多的散户来理财。“这里面需要一个凝聚共识的过程。”

陈东征承认，目前国内市场的现状是，国内的机构投资者还不够成熟，“我们的市场环境和成熟市场相比也有差距，我们正在努力发展，从股指期货开始，到转融券，包括T+0，这些东西在成熟市场上比较完善，中国推这个东西，也需要稳步有节奏。”