产业掘金 新兴产业向好 华尔街牛人催投资者“赶快上车”

每经记者 杨可瞻

尽管全球经济仍未摆脱动荡，但投资者依然趋之若鹜地追求美股。这背后，除了美联储印钞的强大磁力外，美国令人兴趣盎然的 “新兴产业”，更是不可复制的推动力。

IBM成头号功臣/

彭博汇编数据显示，自2012年11月16日阶段见底后，道琼斯工业指数至今累计上涨14%，自雷曼危机以来上涨34%，本轮创新高的速度超过历史上任何时期。从上轮金融危机算起，道指只用了不到65个月升便至创纪录水平，相比收复网络泡沫高点，整整快了1年。

这要归功于道琼斯工业指数成分股的发力。截至3月6日，道指拥有30只成分股，权重最大的前五名依次是IBM （11.1%）、雪佛龙德士古（6.4%）、3M（5.6%）、麦当劳（5.2%）和联合技术（4.9%）。

《每日经济新闻》记者统计发现，道指上一波高点发生在2007年10月11日（14198.1点），自当时至今，成分股中表现最好的前5名依次是家得宝 （111%）、IBM(75%）、麦当劳（70%）、迪斯尼 （61%）和沃尔玛（57%）。如果算上权重，对道指创新高贡献最大的，毫无疑问是软件巨人IBM。

彭博数据显示，在截至去年底的第四财季，IBM总收入达到293亿美元，其中有接近155亿美元来自于全球服务业务，覆盖维修、科技服务整合、业务外包等。同期，软件与系统/科技业务分别贡献了87.3亿美元、59.5亿美元。

显而易见，“蓝色巨人”IBM的业务范围已不再局限于过去单纯的硬件业务，目前还包括软件、服务和金融业务。根据其中文官网描述，公司拥有9大特色主题，多数属于当下最热门的新兴产业概念。以智慧地球为例，该业务允许凭借“大数据”，提升交通、电网和粮食生产等领域的效率；在“云计算”方面，其可以同时运用于政府、物流、医疗、银行等领域。

IBM在过去的第四财季业绩强劲，也与这种独特的商业模式有关。投资公司Discern董事总经理辛迪·肖（CindyShaw）表示，除了埃森哲外，IBM解决问题的能力超过任何企业，特别是在增加收入方面。IBM在数据分析、云计算、新兴市场以及“智慧的地球”等热门增长领域表现出众。

事实上，市场对IBM这类新兴产业公司的追逐并非个案。据统计，从2007年10月11日至今，在标普500指数成分股中，回报率前两名的公司分别是奈飞/Netflix（694%）和Priceline.com（686%），均属于典型的新兴产业。前者是世界上最大的流媒体服务商，用户需要单独订阅纯流媒体服务或者邮寄DVD业务；后者是全球最大的在线旅游服务商，该公司除了提供常规预订外，还在美国为游客提供独特的C2B服务。

新避险天堂？/

道指的这波涨势是否会就此戛然而止呢？LaszloBirinyi，这位在四年前率先建议抄底美股的基金经理，目前警告称，“这波牛市已经进入到了最后一个阶段。即便如此，很多人现在才开始意识到牛市来了，但好时机已经一去不复返，投资者最好赶快上车。”

然而，道指目前的估值并不昂贵。数据显示，该指数最新市盈率不到14倍，仍比上一轮高点时低出19个百分点，比20年平均水平低出14个百分点。相比之下，离2007年创下6124点纪录甚远的上证指数，其市盈率同样为13倍。

在华尔街拥有响亮名号的瑞银常务董事ArtCashin日前表示，“道指要继续创新高，需要更多的散户投资者涌入股市。”而根据在线经纪商TDAmeritrade资料，目前已有迹象显示，散户正以三年来最大的力度买入股票。

另一种声音则认为，相比于其他资产，道琼斯指数已可被看作是“避险天堂”。苏格兰皇家银行外汇策略师GreggGibbs就直言称，“我们已将道指看成是新的避险天堂，这是因为美国经济明显好于其他主要经济体，推动资金进入美股和美元。”

Gibbs补充称，债券收益率处于历史低位，同时联邦利率接近零，所以股票是最好投入资金的地方，特别当美联储一直在推动量化宽松。

最传统的避险资产黄金，其现货价格自年初以来累计下跌超过5%，这使得很多投资者相信，金价在2013年很可能终结此前连续11年上涨的态势。